Anleihe setzen

Was ist eine Put-Anleihe?

Eine Put-Anleihe ist ein Schuldtitel, der es dem Anleihegläubiger ermöglicht, den Emittenten zu einem bestimmten Zeitpunkt vor Fälligkeit zum Rückkauf des Wertpapiers zu zwingen. Der Rückkaufpreis wird zum Zeitpunkt der Ausgabe festgelegt und entspricht in der Regel dem Nennwert (dem Nennwert der Anleihe).

So funktioniert eine Put-Anleihe

Eine Anleihe ist ein Schuldtitel, der den Anlegern regelmäßige Zinszahlungen, sogenannte Coupons, leistet. Bei Fälligkeit der Anleihe erhalten die Anleger oder Kreditgeber ihre Hauptanlage zum Nennwert bewertet. Für Anleihenemittenten ist es kostengünstig, Anleihen mit niedrigeren Renditen zu begeben, da dies ihre Kreditaufnahmekosten senkt. Um Anleger jedoch zu ermutigen, eine niedrigere Rendite einer Anleihe zu akzeptieren, könnte ein Emittent Optionen einbetten, die für Anleiheinvestoren von Vorteil sind. Eine für Anleger günstige Anleihe ist die Put- oder kündbare Anleihe.

Eine Put-Anleihe ist eine Anleihe mit einer eingebetteten Put-Option, die den Anleihegläubigern das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, vom Emittenten oder einem Dritten, der als Vertreter des Emittenten fungiert, eine vorzeitige Rückzahlung des Kapitals zu verlangen. Die Put-Option auf die Anleihe kann bei Eintritt bestimmter Ereignisse oder Bedingungen oder zu einem bestimmten Zeitpunkt oder zu bestimmten Zeitpunkten vor Fälligkeit ausgeübt werden. Tatsächlich haben Anleihegläubiger die Möglichkeit, Anleihen entweder einmal während der Laufzeit der Anleihe (sogenannte einmalige Put-Anleihe) oder zu mehreren verschiedenen Terminen an den Emittenten zurückzugeben.

Anleihegläubiger können ihre Optionen ausüben, wenn das Zinsniveau an den Märkten steigt. Da zwischen Zinssätzen und Anleihekursen eine umgekehrte Beziehung besteht, sinkt der Wert einer Anleihe, wenn die Zinsen steigen, um die Tatsache widerzuspiegeln, dass es Anleihen mit höheren Kuponsätzen auf dem Markt gibt, als der Anleger hält. Mit anderen Worten, der zukünftige Wert der Kuponsätze verliert in einem steigenden Zinsumfeld an Wert. Die Emittenten sind gezwungen, die Anleihen zum Nennwert zurückzukaufen, und die Anleger verwenden den Erlös, um eine ähnliche Anleihe mit einer höheren Rendite zu kaufen, ein Prozess, der als Anleihetausch bekannt ist.

Aufgrund der besonderen Vorteile von Put-Bonds muss natürlich etwas Rendite geopfert werden. Die Anleger werden wiling eine niedrigere Rendite einer Put – Bindung als die Rendite einer akzeptieren, gerade Bindung wegen des Wertes der Put – Option hinzugefügt. Ebenso ist der Preis einer Put-Anleihe immer höher als der Preis einer Straight-Anleihe. Während eine Put-Anleihe es dem Anleger ermöglicht, eine langfristige Anleihe vor Fälligkeit zurückzuzahlen, entspricht die Rendite im Allgemeinen eher der von kurzfristigen als von langfristigen Wertpapieren.