Put-Swaption
Was ist eine Put-Swaption?
Eine Put-Swaption oder Put-Swap-Option ist eine Position in einem Zinsswap, die einem Unternehmen das Recht einräumt, einen festen Zinssatz zu zahlen und einen variablen Zinssatz von der Swap-Gegenpartei zu erhalten. Put-Swaptions werden von Unternehmen verwendet, die in Erwartung steigender Zinsen variabel verzinsliche Zinszahlungen in einem Zinsswapgeschäft erzielen möchten.
Put-Swaptions können auch als Payer-Swaptions bezeichnet werden und können mit einer Call-Swaption (Empfänger-Swaption) verglichen werden.
Die zentralen Thesen
- Bei einer Put-Swaption hat der Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht, einen Swap-Kontrakt abzuschließen, bei dem er zum Festzinszahler und zum variablen Zinsempfänger wird.
- Put-Swaptions werden im Allgemeinen verwendet, um Optionspositionen auf Anleihen abzusichern, die Restrukturierung bestehender Positionen zu unterstützen, die Duration eines Anleihenportfolios zu ändern oder auf Zinssätze zu spekulieren.
- Diese Instrumente, auch Payer Swaption genannt, werden von denjenigen gekauft, die mit steigenden Zinsen rechnen.
Put-Swaptions verstehen
Put-Swaptions sind eine Option auf einen Zinsswap. Swaption-Marktteilnehmer sind in der Regel große Unternehmen und Finanzinstitute. Diese Unternehmen versuchen, einen Teil des Risikos aus Schulden zu managen, die sie in ihren Bilanzen aufgenommen haben.
Der Käufer einer Put- Swaption rechnet mit steigenden Zinsen und sichert sich gegen diese Möglichkeit ab. Betrachten Sie als Beispiel ein Institut, das eine große Menge an variabel verzinslichen Schulden hat und sein Engagement gegenüber steigenden Zinsen absichern möchte. Bei einem Put-Swaption wandelt das Institut seine variabel verzinsliche Verbindlichkeit für die Dauer des Swaps in eine festverzinsliche Verbindlichkeit um. Somit kann die Zahler-Swaption nun planen, einen festen Zinssatz für ihre Bilanzschulden zu zahlen und den variablen Zinssatz von der Call-Swaption-Position zu erhalten.
Steigen die Zinsen, kann die Put-Swaption durch zusätzliche Zinsen profitieren. Kein Kontrahent einer Swaption hat einen garantierten Gewinn, und wenn die Zinssätze unter den festen Zinssatz des Put-Swaption-Zahlers fallen, können sie aufgrund der ungünstigen Marktbewegung verlieren.
Zinsswaps
Zinsswaps können wertvolle Transaktionen für große Unternehmen sein, die Risiken aus steigenden Zinsen auf die Schulden, die sie in ihren Bilanzen angesammelt haben, managen möchten. Setzen Sie swaptions ist ein Bein eines Zinsswap, die Zahlung eines beinhaltet festen Zinssatz für die Rückkehr einer Floating Rate. Zinsswaps beinhalten häufig den Tausch von festverzinslichen Schuldtiteln gegen variabel verzinsliche Schuldtitel, um das ausstehende Schuldenrisiko zu steuern.
Im Allgemeinen nehmen Kontrahenten in einem Zinsswapgeschäft entweder die Put-Swaption- oder die Call-Swaption-Position ein. Der Put-Swaption-Käufer zahlt einen festen Zinssatz und erhält einen variablen Zinssatz. Der Käufer einer Call-Swaption zahlt den variablen Zinssatz und erhält den festen Zinssatz. Bei Zinsswaps wird die Differenz zwischen den Zinssätzen an jedem Fälligkeitstag der Schulden in bar ausgeglichen.
Anrufwechsel
Call-Swaptions sind das Gegenteil von Put-Swaptions und können auch als Empfänger-Swaptions bezeichnet werden. Ein Käufer einer Call-Swaption glaubt, dass die Zinssätze sinken könnten und ist bereit, den variablen Zinssatz zu zahlen, um von der Festzinsdifferenz zu profitieren.
Betrachten Sie als Beispiel ein Institut, das eine große Menge an festverzinslichen Schulden hat und sein Engagement bei fallenden Zinssätzen erhöhen möchte. Bei einer Call-Swaption wandelt das Institut für die Laufzeit des Swaps seine festverzinsliche Verbindlichkeit in eine variabel verzinsliche um. Somit kann die Receiver-Swaption nun planen, einen variablen Zinssatz auf ihre Bilanzschulden zu zahlen und den festen Zinssatz aus der Put-Swaption-Position zu erhalten. Wenn die Zinssätze fallen, kann die Call Swaption von niedrigeren Zinsen profitieren. Keine Position hat einen garantierten Gewinn, und wenn die Zinssätze über den festen Zinssatz des Call-Swaption-Zahlers steigen, können sie aufgrund der ungünstigen Marktbewegung verlieren.