Eine Saite anschieben
Was drückt auf eine Schnur?
An einer Schnur zu ziehen ist eine Metapher für die Grenzen der Geldpolitik und die Ohnmacht der Zentralbanken. Geldpolitik funktioniert manchmal nur in eine Richtung, weil Unternehmen und Haushalte nicht zu Ausgaben gezwungen werden können, wenn sie dies nicht wollen. Eine Erhöhung der Geldbasis und der Bankreserven wird eine Wirtschaft nicht stimulieren, wenn die Banken Kreditvergaben für zu riskant halten und der Privatsektor aufgrund der wirtschaftlichen Unsicherheit mehr sparen möchte.
Die zentralen Thesen
- Das Drücken auf eine Saite bezieht sich auf die Ausübung von Anstrengung, die in einem bestimmten Kontext nicht nützlich ist.
- In der Volkswirtschaftslehre bedeutet das Anziehen einer Schnur, wenn die Zentralbanken versuchen, eine lockere Geldpolitik durchzusetzen, wenn die Wirtschaft bereits schwach ist, was zu geringen bis gar keinen Ergebnissen führt.
- Der Begriff wurde dem Ökonomen John Maynard Keynes zugeschrieben, obwohl der Ausdruck 1935 auch in Zeugenaussagen vor dem Kongress verwendet wurde.
Das Anschieben einer Saite verstehen
An einer Schnur zu drücken ist eine Redewendung für Einfluss, die effektiver ist, um Dinge in eine Richtung zu bewegen als in eine andere – Sie können ziehen, aber nicht drücken.
Während der Ausdruck „an einer Schnur schieben“ oft dem britischen Ökonomen John Maynard Keynes zugeschrieben wird, gibt es keine Beweise dafür, dass er ihn verwendet hat. Allerdings ist diese genaue Metapher in US Congressional Zeugnis im Jahr 1935 verwendet wurde, wenn Federal Reserve Gouverneur Marriner Eccles sagte, war es wenig die Fed tun könnte, um die Wirtschaft und das Ende der stimulieren Großen Depression :
Gouverneur Eccles: Unter den gegenwärtigen Umständen kann, wenn überhaupt, nur sehr wenig getan werden.
Kongressabgeordneter T. Alan Goldsborough: Sie meinen, Sie können keinen Faden ziehen.
Gouverneur Eccles: Das ist eine gute Möglichkeit, es auszudrücken, man kann keinen Faden ziehen. Wir befinden uns mitten in einer Depression und… außer der Schaffung einer leichten Geldsituation durch die Senkung der Diskontsätze und die Bildung von Überschussreserven gibt es, wenn überhaupt, nur sehr wenig, wenn überhaupt, was die Reserveorganisation für eine Erholung tun kann.
String Pushing und die Finanzkrise 2007-2008
Das Aufdrängen einer String-Metapher war während der quantitative Lockerung (QE) bereitgestellt und auch den Leitzins auf nahezu null Prozentgesenkt.2
Zunächst erschien der Fed nicht in derLage dünner Luft zu produzieren verlangen, weil Haushalte– mit Schulden belastet– die erhöhte Sparquote.4 Die Geldpolitik erschien verzweifelt und sinnlos, da der Anstieg der Geldmenge in den USA durch die abnehmende Geldgeschwindigkeit ausgeglichen wurde. Daher zog die Fed an einer Schnur.
Die Verschuldung der privaten Haushalte ging bis 2013 zurück, stieg aber Ende 2019 auf einen Rekordwert von 14,15 Billionen US-Dollar. Quantitative Lockerung und niedrige Zinsen konnten die Katastrophe abwenden – obwohl wir nie wissen werden, wie viel schlimmer die Krise ohne diese Bemühungen gewesen wäre.