Vorsichtige Anlegerregel

Was ist die Vorsichtsregel für Anleger?

Die vorsichtige Anlageregel verlangt von einem Treuhänder, das Treuhandvermögen so anzulegen, als ob es sein eigenes wäre. Dieser geschäftsführende Investor sollte die Bedürfnisse der Begünstigten des Trusts berücksichtigen – beispielsweise einer Familie oder von Mitarbeitern, die keinen Hintergrund in Bezug auf Investitionen, die Bereitstellung regelmäßiger Einkünfte und die Erhaltung von Treuhandvermögen haben – und Investitionen vermeiden, die übermäßig riskant sind. Heute ist die Regel im Uniform Prudent Investor Act (UPIA) von 1992 festgeschrieben.

Die umsichtige Anlegerregel besagt, dass der Entscheidungsprozess bestimmten Richtlinien folgen muss.

Die Regeln des vorsichtigen Anlegers verstehen

1830 formulierte Richter Samuel Putnam die Prudent Man Rule. Als Urteil im Fall Harvard v. Amory schrieb er :

„Tu, was du willst, ist das Kapital in Gefahr… Alles, was von einem Treuhänder verlangt werden kann, ist zu investieren, dass er sich treu leiten soll und eine solide Ermessen ausüben.
Er ist zu beobachten, wie Männer von Klugheit, Diskretion und Intelligenz ihre Angelegenheiten selbst zu regeln… unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Erträge sowie der voraussichtlichen Sicherheit des zu investierenden Kapitals.“

In diesem Fall stand das Harvard College den Treuhändern des Nachlasses von John McLean gegenüber. In seinem Fall behauptete das College, dass die Treuhänder absichtlich riskante Wetten getätigt hätten, um der Witwe des Verstorbenen zu helfen, anstatt eine normale Einkommensquelle zu schaffen. Dies ist die früheste Aufzeichnung eines Versuchs, umsichtige Standards für Investitionen aufzustellen.

Eine umsichtige Investition wird sich nicht immer als hochprofitable Investition erweisen; Zudem kann niemand mit Sicherheit vorhersagen, was bei einer Anlageentscheidung passieren wird. Daher gilt die vorsichtige Anlegerregel nur für den Entscheidungsprozess über die Anlage des Vermögens eines Trusts. Dies beruht auf dem Wissen, das der Treuhänder zu diesem Zeitpunkt hat, um festzustellen, ob eine Investition eine gute Idee ist. Ausschließlich in Penny Stocks zu investieren, könnte beispielsweise gegen die Vorsichtsregel verstoßen, da diese bekanntermaßen von vornherein riskant sind.

Umsichtige Anlegerregel und Treuhandverwaltung

Die Verwaltung eines Trusts ist eine heikle und potenziell sehr schwierige Aufgabe angesichts der Anzahl der beteiligten Stakeholder (oft mehrere Generationen einer Familie oder Mitarbeiter in einem Mitarbeiter-Trust mit unterschiedlichen Wünschen und Zielen). Aus diesem Grund werden viele Vertrauensstellungen ursprünglich mit strengen Richtlinien eingerichtet.

Eine Vertrauenserklärung legt dar, wem der Trust zugute kommt, wer den Trust ändern oder widerrufen kann (sofern er überhaupt geändert werden kann), wer als Trustee fungieren wird und welche Befugnisse der Trustee besitzt. Die Erklärung enthält auch Informationen darüber, was zu tun ist, wenn ein Begünstigter Ausschüttungen erhalten möchte oder den Treuhänder im Falle von Krankheit, Arbeitsunfähigkeit, Tod oder anderen Gründen, wie z. B. rechtliche Schritte gegen den Treuhänder, ersetzt.

Der Kern der Vertrauenserklärung ist der Zweck oder die Ziele des Vertrauens und explizite Anweisungen, wie der Treuhänder Vermögenswerte anlegen und verwalten kann, um die Begünstigten zu unterstützen. Die Vertrauenserklärung bedarf zwar nicht der Schriftform, ist es aber häufig. Darüber hinaus verlangen einige Staaten eine schriftliche Erklärung.

Schließlich kann dieses Dokument Details zu den Arten von Vermögenswerten innerhalb eines Trusts je nach seinen Zielen hervorheben. Wenn beispielsweise das Hauptziel des Trusts darin besteht, den Begünstigten einer Familie über Generationen hinweg einen relativ liquiden Vermögenspool zur Verfügung zu stellen, kann der Trust sicherere Wertpapiere wie Staatsanleihen mittlerer Laufzeit halten.

Beispiel für eine vorsichtige Anlegerregel

Olga ist eine 27-jährige erwerbstätige Frau, die ihre gesammelten Ersparnisse in der Vergangenheit einem Treuhänder anvertraut hatte. Da sie jung ist, hat sie einen langen Zeithorizont und eine hohe Risikotoleranz und möchte ein Anlageportfolio aufbauen, das gut diversifizierte Bestände an Aktien und Anleihen sowie eine kleine Allokation in spekulativen Beständen wie Kryptowährungen umfasst. Sie hat erklärt, dass sie die Idee von Chancen mit hohem Risiko und hoher Belohnung mag und versteht, dass sie diese kleine Zuteilung teilweise oder vollständig verlieren könnte.

Ihr Finanzberater berät sie in Bezug auf Kryptowährungen (weil sie diese nicht empfehlen dürfen) und schlägt vor, dass Olga einen Teil ihrer Ersparnisse in andere riskante Anlagen wie Penny Stocks investieren möchte. Dies entspräche der Regel des umsichtigen Anlegers, da diese Beratung ihrer Hochrisikophilosophie und ihrer Fähigkeit, solche Risiken zu tragen, entspricht.