Warum Anleger sich die Proxy-Erklärung ansehen sollten

Wenn Anleger Informationen über die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens suchen, suchen Investoren oft zuerst nach dem 10-K oder 10-Q. Die Proxy-Erklärung kann jedoch ebenso aufschlussreich sein, da sie sich mit Geschäftsbeziehungen, den Hintergründen und der Vergütung von leitenden Angestellten befasst. Die typische Proxy-Erklärung spricht viele Themen an, die für Investoren von Bedeutung sind. Nachfolgend finden Sie einige der Informationen, die Sie diesem wichtigen Dokument entnehmen können.

Profil der Geschäftsführung

Der Bevollmächtigte bietet detaillierte Informationen über den Chief Executive Officer, den Vorsitzenden und den Verwaltungsrat eines Unternehmens. Dies ist wertvoll, denn es gibt Anlegern Einblick in die Fähigkeiten und Erfahrungen der Offiziere.

Haben die Beamten schon einmal in der Branche gearbeitet? Sind sie in typischer Weise auf der Karriereleiter aufgestiegen oder wurden sie irgendwie aus einer anderen Branche verpflanzt? Sitzen sie in den Vorständen anderer Unternehmen? Gibt es potenzielle Interessenkonflikte? Sind ihre Aufgaben zu dünn verteilt? Dies sind wichtige Fragen, die der Proxy häufig beantworten kann.

Insider-Eigentum und Vorstandsvergütung

Die Vollmachtserklärung kann Ihnen sagen, ob ein Unternehmen zum Vorteil der Aktionäre oder zum Vorteil von Insidern geführt wird. In einem Abschnitt werden die Vergütungen der Führungskräfte und die Höhe der Vergütungen für die Vorstandsmitglieder detailliert beschrieben.

Schauen Sie sich auch ihre Optionspositionen an. Haben Vorstand und Management ein Interesse daran, dass die Aktien steigen? Oder sammeln sie nur einen dicken Gehaltsscheck?

Im Idealfall möchten Sie, dass ein großer Prozentsatz des Gehalts des Managements aus Call-Optionen aus dem Geld stammt, d. h. Optionen, die derzeit wertlos sind, aber ein Bündel wert sein könnten, wenn der Aktienkurs erheblich steigt. Vereinfacht gesagt, bietet die auf Optionen basierende Aktienvergütung dem Management einen Anreiz, den Shareholder Value zu steigern und Wege zu finden, den Aktienkurs zu erhöhen.

Senior-Level-Darlehen

Manchmal schließen Unternehmen im Geschäftsverlauf mit ihren leitenden Angestellten Schnäppchen ab. Diese Kredite gehen manchmal in die Hunderttausende oder sogar in Millionen von Dollar. Dies ist aus mehreren Gründen für den durchschnittlichen Aktionär schlecht.

Erstens sollte das Unternehmen nicht als Bank agieren. Sein Kapital sollte, wenn es den Stammaktionär sucht, idealerweise zur Förderung des geschäftsbedingten Wachstums gehalten oder in Form einer Dividende an die Aktionäre zurückgezahlt werden.

Ein zweites Problem ist, dass der Zinssatz für diese Kredite oft unter dem liegt, was auf dem breiteren Kreditmarkt angeboten wird. Dies ist problematisch, da das Unternehmen für die Kreditvergabe nur unzureichend entlohnt wird. Ein drittes Problem – und vielleicht das besorgniserregendste – besteht darin, dass Unternehmen diese Kredite oft vollständig erlassen, insbesondere wenn der Mitarbeiter entlassen wird oder in den Ruhestand geht und die Aktionäre die Rechnung tragen müssen.

Änderungen bei Wirtschaftsprüfern

Manchmal wechselt ein Unternehmen die Prüfungsgesellschaften. Der Stimmrechtsvertreter wird die Gründe für die Änderung darlegen und dem Anleger einen Einblick geben, ob es sich um einen legitimen Wechsel oder um eine Meinungsverschiedenheit über die Bilanzierungspraktiken handelt.

Gesamtgesundheit des Unternehmens

Ähnlich wie bei einer jährlichen oder vierteljährlichen Einreichung wird das Management in einer Proxy-Erklärung in der Regel auch eine allgemeine Diskussion über den allgemeinen Zustand des Unternehmens aufnehmen. Interessante Erkenntnisse lassen sich oft aus Informationen zum Auftragsbestand, zur Entwicklung der Bruttomarge, Bilanzchancen oder anderen Anliegen gewinnen.

Detaillierte Geschäftspläne

Der Stimmrechtsvertreter wird Geschäftspläne oder Themen detailliert beschreiben, über die der Vorstand abstimmen kann. Diese Informationen sind zwar manchmal im 10-K enthalten, aber in der Proxy-Erklärung oft viel prägnanter und leichter zu lesen.

Diese wertvollen Informationen sollten vom Anleger analysiert werden, um festzustellen, ob das Unternehmen in Zukunft mit potenziellen Herausforderungen konfrontiert ist oder ob es Chancen gibt, die das Management in Telefonkonferenzen oder im Abschnitt Managementdiskussion und -analyse der 10- K oder 10-Q.

Transaktionen mit verbundenen Parteien

In der Vollmacht wird es auch einen Abschnitt geben, der Transaktionen mit verbundenen Parteien aufdeckt. Suchen Sie nach potenziellen Interessenkonflikten oder Sweetheart-Deals, die das Management für sich selbst eingerichtet hat.

Bezieht das Unternehmen beispielsweise einen kritischen Rohstoff für seine Produkte von einem anderen Unternehmen, das dem Geschäftsführer gehört? Wenn ja, zahlt das Unternehmen möglicherweise mehr als nötig. Zu viele Interessenkonflikte sollten Ihr Interesse als Aktionär wecken und Sie vor den Investitionsvorteilen des Unternehmens in Acht nehmen.

Prozessrisiken

Die Gesellschaft kann Prozessrisiken in den Fußnoten anderer Abschlüsse beschreiben. Der Bevollmächtigte wird sich häufig zu den potenziellen Ergebnissen bestimmter Klagen oder der Möglichkeit äußern, dass das Management Geld in Form einer Rücklage beiseitelegt, um den potenziellen Verlust einer Klage zu bezahlen.

Die Quintessenz

Das Proxy Statement ist wahrscheinlich das am häufigsten übersehene Formular, das bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wird. Es kann jedoch den neugierigen und fleißigen Investor informieren und aufklären.