Bewährte Reserven
Was sind bewährte Reserven?
Nachgewiesene Reserven (manchmal auch als „ bewiesene Reserven “ bezeichnet) beziehen sich auf die Menge an natürlichen Ressourcen, die ein Unternehmen vernünftigerweise aus einer bestimmten Formation gewinnen möchte. Nachgewiesene Reserven werden anhand von geologischen und technischen Daten ermittelt, die durch seismische Tests und Erkundungsbohrungen gesammelt wurden.
Bei der Öl- und Gasförderung wird die Lagerstätte nach Kenntnis der physikalischen Form einer Formation durch Flüssigkeitskontakte geschätzt. Flüssigkeitskontakte beziehen sich auf die natürliche Schichtung von Gas, Öl und Wasser in einer Formation.
Ein genaues Bild der Formation und bekannter Flüssigkeitskontakte liefern die Daten für eine Volumenschätzung mit hoher Zuverlässigkeit. Nachgewiesene Reserven werden als mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % oder höher eingestuft, die unter den gegenwärtigen Bedingungen für die Förderung wirtschaftlich rentabel sind. In der Ölindustrie werden nachgewiesene Reserven auch als P1 oder P90 bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Nachgewiesene Reserven sind die Menge an Öl oder natürlichen Ressourcen, die unter einem Stück Land mit einer Wahrscheinlichkeit von 90% oder mehr für eine gewinnbringende Förderung enthalten sind.
- Auch bekannt als P90-Reserven, können diese einen erheblichen Einfluss auf den Aktienkurs eines Unternehmens haben und werden in Verbindung mit wahrscheinlichen und möglichen Reserven von Investoren verwendet, um den Gewinn eines Unternehmens zu schätzen.
- Bewährte Reserven sind dynamisch; Sie können aufgrund einer Vielzahl von Faktoren, einschließlich Vorschriften und verfügbarer Technologie, steigen oder sinken.
Bewährte Reserven verstehen
Als Teil des Explorations- und Produktionsprozesses verwenden Unternehmen die Ergebnisse einer seismischen Untersuchung eines Stücks Land, um die Menge an Öl zu bestimmen, die unter diesem Land verfügbar ist. Die Unternehmen kategorisieren dann die Ölmenge basierend auf einer Schätzung der relativen Leichtigkeit oder Schwierigkeit, das Öl oder Gas aus dem Boden zu holen.
Nachgewiesene Reserven berücksichtigen im Rahmen der Schätzung auch die aktuelle Technologie, die für die Gewinnung verwendet wird, regionale Vorschriften und Marktbedingungen. Aus diesem Grund können nachgewiesene Reserven scheinbar unerwartete Sprünge und Einbrüche machen. Abhängig von den regionalen Offenlegungsvorschriften legen Förderunternehmen möglicherweise nur nachgewiesene Reserven offen, obwohl sie Schätzungen für wahrscheinliche und mögliche Reserven haben.
Mögliche Reserven beziehen sich auf Ölreserven, bei denen die geschätzte Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Förderung zwischen 10 und 50 % liegt – unter der Annahme, dass vorhandene Ausrüstung verwendet wird und die Förderung unter typischen Bedingungen durchgeführt wird. Wahrscheinliche Reserven machen dann den nächsten Teil des Öls aus, das in einem Gebiet vorhanden ist, das von einem Öl- und Gasexplorationsunternehmen untersucht wurde und eine prognostizierte Gewinnung von 50 bis 90 % aufweist. Nachgewiesene Reserven stehen an der Spitze der Skala, mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % oder mehr für eine kommerzielle Förderung.
Die berechnete Summe aller nachgewiesenen und nicht nachgewiesenen Ölreserven wird als „ 3P-Ölreserven “ bezeichnet. Die 3Ps stehen für mögliche, wahrscheinliche und nachgewiesene Reserven.
Schnelle Klassifikationsänderungen in nachgewiesenen Reserven
Das Verständnis der Rohstoffgewinnungsindustrie kann eine Herausforderung darstellen, da nachgewiesene Reserven nur eine von drei Klassifikationen sind. Die meisten Leute gehen davon aus, dass nachgewiesene Gas- und Ölreserven nur dann steigen sollten, wenn neue Erkundungsbohrungen gebohrt werden, wodurch neue Lagerstätten entdeckt werden. In Wirklichkeit ergeben sich durch Verschiebungen zwischen den Klassifikationen oft signifikantere Gewinne und Verluste als Zunahmen der nachgewiesenen Reserven durch wirklich neue Entdeckungen. Aus diesem Grund ist es für Anleger sinnvoll, die nachgewiesenen, wahrscheinlichen und möglichen Reserven eines Unternehmens zu kennen und nicht nur die nachgewiesenen Reserven.
Verfügt ein Anleger nicht über die Daten zu wahrscheinlichen Reserven, können sich nachgewiesene Reserven in verschiedenen Situationen plötzlich ändern. Wenn ein Unternehmen beispielsweise über eine große Anzahl wahrscheinlicher Reserven verfügt und sich eine entsprechende Gewinnungstechnologie verbessert, werden diese wahrscheinlichen Reserven zu den nachgewiesenen Reserven hinzugefügt.
Wenn der Ölpreis steigt, verfügen die Öl- und Gasunternehmen außerdem über eine breitere Palette teurerer Fördermethoden, die eingesetzt werden können, während sie noch Gewinne erzielen, wodurch wahrscheinliche Reserven wieder in nachgewiesene umgewandelt werden. Manchmal handelt es sich um Vorschriften, bei denen eine bestimmte Technologie erst nach Genehmigung eingesetzt werden kann. In diesem Fall kann sich die Genehmigung positiv auf die nachgewiesenen Reserven für die gesamte in der Region tätige Branche auswirken, wie dies beim hydraulischen Brechen der Fall ist.
Natürlich können auch nachgewiesene Reserven sinken. Sie tun dies auf natürliche Weise, wenn die Lagerstätten durch die Produktion erschöpft sind, aber sie können auch starke Einbrüche verzeichnen, wenn Vorschriften eine bestimmte Gewinnungs- oder Betriebsmethode vom Tisch nehmen. Selbst wenn die wahrscheinlichen und möglichen Reserven offengelegt werden, kann es daher immer noch schwierig sein, Veränderungen der nachgewiesenen Reserven vorherzusagen.
Nachgewiesene Reserven in Öl, Gas und Bergbau
Für den Öl- und Gassektor hat die Society of Petroleum Engineers (SPE) die internationalen Standards für die Definition von Erdölreserven festgelegt. Im Mineral- und Bergbausektor arbeitet das Committee for Mineral Reserves International Reporting Standards (CRIRSCO) an der Standardisierung von Reservendefinitionen. Die Bergbauindustrie bevorzugt abgeleitete, angezeigte und gemessene Werte, um das wachsende Wissen und Vertrauen in eine Formation darzustellen, aber Analysten verwenden immer noch die Begriffe wahrscheinlich und nachgewiesen auf die Bergbauindustrie.
Nachgewiesene Reserven im Bergbau sind der wirtschaftlich tragfähige und abbaubare Teil der gemessenen Mineralressource. Grob gesagt wurde die Definition der Bergbauindustrie der nachgewiesenen Reserven von der Definition des Öl- und Gassektors übernommen und hält sich an diese. In den USA sind beide Branchen letztendlich für ihre Definitionen der Securities and Exchange Commission (SEC) verantwortlich, da diese öffentlichen Offenlegungen einen wesentlichen Einfluss auf die Aktienkurse der Förderunternehmen haben.