Perspektiventheorie
Was ist die Prospekttheorie?
Die Perspektiventheorie geht davon aus, dass Verluste und Gewinne unterschiedlich bewertet werden, und daher treffen Einzelpersonen Entscheidungen auf der Grundlage wahrgenommener Gewinne anstelle von wahrgenommenen Verlusten. Das allgemeine Konzept, das auch als “ Verlustaversion “ -Theorie bezeichnet wird, lautet: Wenn zwei Entscheidungen vor ein Individuum gestellt werden, die beide gleich sind, wobei eine in Bezug auf potenzielle Gewinne und die andere in Bezug auf mögliche Verluste dargestellt wird, ist die erstere Option gewählt.
Die zentralen Thesen
- Die Prospekttheorie besagt, dass Anleger Gewinne und Verluste unterschiedlich bewerten und dabei wahrgenommenen Gewinnen gegenüber wahrgenommenen Verlusten mehr Gewicht beimessen.
- Ein Investor, dem eine Auswahl präsentiert wird, die beide gleich sind, wählt diejenige aus, die in Bezug auf potenzielle Gewinne präsentiert wird.
- Die Prospekttheorie wird auch als Verlustaversionstheorie bezeichnet.
- Die Perspektiventheorie ist Teil der Verhaltensökonomie, was darauf hindeutet, dass Anleger wahrgenommene Gewinne wählten, weil Verluste eine größere emotionale Wirkung haben.
- Der Gewissheitseffekt besagt, dass Individuen bestimmte Ergebnisse gegenüber wahrscheinlichen bevorzugen, während der Isolationseffekt besagt, dass Individuen bei der Entscheidungsfindung ähnliche Informationen streichen.
Wie die Prospekttheorie funktioniert
Die Perspektiventheorie gehört zur verhaltensökonomischen Untergruppe und beschreibt, wie Individuen eine Wahl zwischen probabilistischen Alternativen treffen, bei denen ein Risiko involviert ist und die Wahrscheinlichkeit unterschiedlicher Ergebnisse unbekannt ist. Diese Theorie wurde 1979 formuliert und 1992 von Amos Tversky und Daniel Kahneman weiterentwickelt, da sie sie im Vergleich zur erwarteten Nutzentheorie für psychologisch genauer hielten, wie Entscheidungen getroffen werden.1
Die zugrunde liegende Erklärung für das Verhalten einer Person im Rahmen der Perspektiventheorie ist, dass die Wahrscheinlichkeit eines Gewinns oder eines Verlustes vernünftigerweise mit 50/50 und nicht mit der tatsächlich dargestellten Wahrscheinlichkeit angenommen wird, da die Entscheidungen unabhängig und singulär sind. Im Wesentlichen wird die Wahrscheinlichkeit eines Gewinns im Allgemeinen als größer wahrgenommen.
Tversky und Kahneman schlugen vor, dass Verluste einen größeren emotionalen Einfluss auf eine Person haben als ein entsprechender Gewinn. Daher wird eine Person die Option wählen, die wahrgenommene Gewinne bietet, wenn zwei Möglichkeiten gegeben werden – wobei beide das gleiche Ergebnis bieten.
Nehmen Sie beispielsweise an, dass das Endergebnis 25 $ erhalten. Eine Option ist, dass $25 direkt gegeben werden. Die andere Option besteht darin, 50 $ zu bekommen und dann 25 $ zurückzugeben. Der Nutzen der 25 US-Dollar ist in beiden Optionen genau gleich. Es ist jedoch am wahrscheinlichsten, dass sich Einzelpersonen dafür entscheiden, direktes Bargeld zu erhalten, da ein einzelner Gewinn im Allgemeinen als günstiger angesehen wird, als zunächst mehr Bargeld zu haben und dann einen Verlust zu erleiden.
Obwohl es keinen Unterschied in den tatsächlichen Gewinnen oder Verlusten eines bestimmten Produkts gibt, sagt die Aussichtstheorie, dass Anleger das Produkt wählen werden, das die am meisten wahrgenommenen Gewinne bietet.
Besondere Überlegungen
Nach Tversky und Kahneman zeigt sich der Gewissheitseffekt, wenn Menschen bestimmte Ergebnisse bevorzugen und untergewichtige Ergebnisse, die nur wahrscheinlich sind. Der Sicherheitseffekt führt dazu, dass Individuen Risiken vermeiden, wenn Aussicht auf einen sicheren Gewinn besteht. Es trägt auch dazu bei, dass Personen ein Risiko suchen, wenn eine ihrer Optionen ein sicherer Verlust ist.
Der Isolationseffekt tritt auf, wenn Personen zwei Optionen mit dem gleichen Ergebnis, aber unterschiedlichen Wegen zum Ergebnis präsentiert haben. In diesem Fall werden die Menschen wahrscheinlich ähnliche Informationen streichen, um die kognitive Belastung zu verringern, und ihre Schlussfolgerungen variieren je nach Rahmen der Optionen.
Beispiel für Prospekttheorie
Stellen Sie sich einen Anleger vor, der zwei Stellplätze für denselben Investmentfonds erhält. Der erste Berater stellt Sam den Fonds vor und hebt hervor, dass er in den letzten drei Jahren eine durchschnittliche Rendite von 10 % erzielt hat. Währenddessen teilt ein zweiter Berater dem Anleger mit, dass der Fonds in den letzten zehn Jahren überdurchschnittliche Renditen erzielt habe, aber in den letzten drei Jahren rückläufig gewesen sei.
Die Prospekttheorie besagt, dass der Anleger, obwohl er genau der gleiche Investmentfonds vorgeschlagen hat, wahrscheinlich beim ersten Berater kauft. Das heißt, der Anleger kauft den Fonds eher vom Berater, der die Rendite des Fonds nur in Form von Gewinnen ausdrückt, während der zweite Berater dem Fonds hohe Renditen, aber auch Verluste vorlegte.
Häufig gestellte Fragen zur Perspektiventheorie
Was bedeutet Prospekttheorie?
Die Prospekttheorie besagt, dass Anleger Gewinne und Verluste unterschiedlich bewerten. Das heißt, wenn einem Anleger eine Anlageoption auf der Grundlage potenzieller Gewinne und eine andere auf der Grundlage potenzieller Verluste präsentiert wird, wird der Anleger eine Anlage wählen, bei der potenzielle Gewinne präsentiert werden.
Warum ist die Prospekttheorie wichtig?
Für Anleger ist es nützlich, ihre Vorurteile zu verstehen, da Verluste tendenziell größere emotionale Auswirkungen haben als der entsprechende Gewinn. Die Prospekttheorie hilft zu beschreiben, wie Entscheidungen von Investoren getroffen werden.
Was sind die Hauptkomponenten der Prospekttheorie?
Die Perspektiventheorie ist Teil der verhaltensökonomischen Untergruppe. Es beschreibt, wie Einzelpersonen Entscheidungen zwischen Alternativen treffen, bei denen Risiken involviert sind und die Wahrscheinlichkeit unterschiedlicher Ergebnisse unbekannt ist. Es gibt einen Gewissheitseffekt in der Perspektiventheorie, bei der Menschen nach bestimmten Ergebnissen suchen und nur wahrscheinliche Ergebnisse untergewichten.
Wer hat die Prospekttheorie vorgeschlagen?
Die Perspektiventheorie wurde erstmals 1979 von Amos Tversky und Daniel Kahneman eingeführt, die die Idee später entwickelten. Die beiden sagten, dass die Perspektiventheorie im Vergleich zur Erwartungsnutzentheorie besser darin sei, genau zu beschreiben, wie Entscheidungen getroffen werden.
Was haben Kahneman und Tversky getan?
Kahneman und Tversky schlugen vor, dass Verluste eine größere emotionale Wirkung haben als ein Gewinn in gleicher Höhe. Sie sagten, dass eine Person bei zwei Möglichkeiten – wobei beide das gleiche Ergebnis bieten – die Option wählen wird, die wahrgenommene Gewinne bietet.
Endeffekt
Die Prospekttheorie besagt, dass Einzelpersonen eine Investition akzeptieren, wenn die Gewinne im Gegensatz zu den Verlusten dargestellt werden. Das heißt, Anleger gewichten potenzielle Gewinne stärker als potenzielle Verluste.