Vor- und Nachteile einer passiven Buy-and-Hold-Strategie
Es gibt im Wesentlichen zwei Möglichkeiten, an der Börse Geld zu verdienen: schnell und riskant oder sicher und stetig.
Während Händler sich an das erstere Paradigma halten, fallen die meisten Anleger in die letztere Kategorie. Bewaffnet mit dem Mantra „ niedrig kaufen, hoch verkaufen “ suchen diese Anleger nach unterbewerteten Aktien und kaufen sie mit der Absicht, diese Positionen monate, wenn nicht sogar jahrelang zu halten. Für sie ersetzen die starken fundamentalen Eigenschaften und das solide Management eines Unternehmens all das Chaos und die Schwankungen, die dem Markt innewohnen, und mit der Zeit wird die Aktie sie mit einer hohen Kapitalrendite belohnen.
Wer möchte schließlich nicht Apple Inc. ( Buy-and-Hold Investor sind, lesen Sie weiter, um mehr über die Vor- und Nachteile dieser beliebten und äußerst effektiven Strategie zu erfahren.
Die zentralen Thesen
- Eine Buy-and-Hold-Strategie ist eine langfristige, passive Strategie, bei der Anleger unabhängig von kurzfristigen Schwankungen über die Zeit ein relativ stabiles Portfolio halten.
- Der Erfolg von Buy and Hold ist durch historische Daten belegt und ist die bevorzugte Anlagestrategie von Branchenriesen wie Warren Buffet.
- Buy and Hold ist auch für Anleger günstig, die nicht viel Zeit für die Marktforschung aufwenden müssen.
- Der größte Nachteil der Buy-and-Hold-Strategie ist die hohe Kapitalbindung.
- Wie alle Anleger sollten Käufer und Inhaber Diversifikation nutzen, um sich ausreichend vor Risiken zu schützen.
Vorteile
Werfen wir einen Blick auf die zahlreichen Vorteile einer Buy-and-Hold-Strategie.
Es klappt
Ganz einfach, die Buy-and-Hold-Strategie hat sich immer wieder bewährt, um exponentielle Gewinne auf das investierte Kapital zu erzielen.
Eine Liste der besten Buy-and-Hold-Praktiker ist ein wahres Who-is-Who der größten Investoren aller Zeiten. Vielleicht könnten einige dieser Namen eine Glocke läuten? Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch und natürlich Buffetts Mentor und Vater des Value Investing: Benjamin Graham.
Okay, vielleicht sind Ihre Fähigkeiten bei der Aktienauswahl nicht so ausgereift wie bei diesen Branchenriesen. Das ist in Ordnung. Legen Sie Ihr Geld einfach in einen Index-Tracker-Fonds wie den Exchange Traded Fund (ETF) und vergessen Sie es für zwei bis drei Jahre. Die Statistik ist auf Ihrer Seite. Von 2010 bis 2020 übertrafen nur 24% der aktiv verwalteten Fonds passive Fonds und Sie müssen Ihre hart verdienten Dollar nicht mit hohen Verwaltungsgebühren ausgeben.
Weniger zeitaufwändig
Ist Ihnen ein Aktienchart so fremd wie eine andere Sprache? Hören Sie die Worte „ Kopf und Schultern “ und denken Sie sofort an Shampoo? Sie können den Unterschied zwischen einem einfachen gleitenden Durchschnitt und dem Relative-Stärke-Index ( RSI ) nicht erkennen?
Ihre technische Analyse erfordert möglicherweise etwas Arbeit, oder Sie gehören einfach zu der großen Gruppe von Menschen, die einfach nicht an die Wirksamkeit der Kunst glauben. Akademiker und erfolgreiche Langzeitinvestoren haben jahrelang auf den Tisch gehämmert und den Trugschluss angeführt, den Markt zu „timen“. Und die Statistiken würden übereinstimmen; Studien haben gezeigt, dass Märkte unglaublich zufällig sind (und von Anomalien geprägt sind).
Wie der Nobelpreisträger William Sharpe in der wegweisenden Studie von 1975 „Wahrscheinliche Gewinne aus dem Market Timing“ feststellte, müsste ein Market-Timer in mindestens 74% der Fälle genau sein, um den Index zu übertreffen.
Mit anderen Worten: Überlassen Sie das Kopfkratzen und Haarzerreißen den Händlern. Ähnlich wie beim Kauf eines Hauses betrachten Käufer und Eigentümer die Gesamteigenschaften des Marktes, des Vermögenswerts und der Möglichkeiten für zukünftiges Wachstum und lassen die Investition einfach laufen, ohne sich um die Suche nach den „perfekten“ Einträgen kümmern zu müssen und aussteigen oder den Preis unaufhörlich überprüfen.
Unterstützt durch Fakten
Buy and Hold und Investitionen im Allgemeinen werden in der akademischen Welt und in verschiedenen Portfoliomanagement-Lehrplänen gelehrt, da B&H fast ausschließlich auf Fundamentalanalysen basiert. Im Gegensatz zu ihrem technischen Gegenstück bietet die Fundamentalanalyse nur sehr wenig Raum für Vermutungen.
Bilanz, Erfolgsrechnung und Kapitalflussrechnung sind statisch und lassen keinen Raum für Subjektivität. Natürlich ist die Prognose von Wachstum, beispielsweise durch ein Discounted-Cashflow-Modell, mit einem hohen Maß an Subjektivität verbunden. Der Vergleich und die Analyse von Unternehmen anhand der allgegenwärtigen Kurs-Gewinn- ( KGV ) oder EBITDA Multiplikatoren lässt jedoch nichts der Fantasie freien Lauf und ist ein wesentlicher Faktor bei der Suche nach werthaltigen Aktien, die man langfristig halten kann.
Günstige steuerliche Behandlung
Nicht zuletzt eignet sich Buy and Hold hervorragend für langfristige Kapitalgewinne. Alle Anlagen, die länger als ein Jahr gehalten und verkauft werden, können zu einem günstigeren langfristigen Satz besteuert werden, im Gegensatz zu einem höheren kurzfristigen Satz.
Nachteile
Bindet Kapital
Der größte Nachteil dieser Strategie sind die damit verbundenen hohen Opportunitätskosten. Etwas zu kaufen und zu halten bedeutet, dass Sie auf lange Sicht an diesen Vermögenswert gebunden sind. Daher muss ein Käufer und Inhaber die Selbstdisziplin haben, während dieser Haltedauer nicht anderen Anlagemöglichkeiten nachzujagen. Dies ist äußerst schwierig in die Praxis umzusetzen, insbesondere wenn Sie eine nachlaufende Aktie erworben haben.
Es braucht Zeit, um Wachstum zu sehen
Um den letzten Punkt zu ergänzen, ist Buy and Hold auch völlig zeitintensiv. Nur weil Sie den Vermögenswert 10 Jahre lang gehalten haben, bedeutet dies nicht, dass Sie Anspruch auf eine hohe Belohnung für Ihre Zeit und Ihr investiertes Kapital haben.
Ein typisches Beispiel: Schauen Sie sich die Renditeunterschiede zwischen einer trägen Versorgeraktie und einem schnelllebigen Biotech-Unternehmen an. Bedenken Sie jedoch, dass die mit einer schlechten Auswahl verbundenen Opportunitätskosten durch Diversifikation oder einfach durch den Kauf und das Halten eines Indexfonds abgemildert werden können. Für erstere kann jedoch die Performance eines Portfolios, das auf einigen Überfliegern basiert, von den Nachzüglern nach unten gezogen werden.
Darüber hinaus hindert einen Anleger nichts daran, irrtümlicherweise ein ganzes Portfolio von Blindgängern auszuwählen und zu halten. Auch für letzteren Punkt haben sich Indexfonds als nicht immun gegen bestimmte Ereignisse wie Crashs erwiesen.
Marktcrashs
Schließlich bedeutet die Tatsache, dass eine Aktie oder ein Indexfonds seit vielen Jahren gehalten wird, nicht, dass sie unfehlbar sind. Während nichts weniger als die Apokalypse die Märkte der entwickelten Volkswirtschaften vollständig auslöschen wird, kommt es von Zeit zu Zeit zu Zusammenbrüchen.
Im Falle einer Korrektur, die zu einer anhaltenden Baisse führt, können Buy-and-Hold-Portfolios die meisten, wenn nicht sogar alle Gewinne verlieren. Unter diesen Umständen könnten Anleger überwältigend an ihren Vermögenswerten hängen und in der Hoffnung auf eine Trendwende einfach den Durchschnitt senken.
Während solide, gut ausgewählte Aktien sich erholen können und haben, gibt es Aktien, die nach unten gehen und dabei ein Portfolio auslöschen.
Nehmen Sie denberühmten Fall von Enron. Enron galt einst als Liebling der Wall Street, deren Aktie Mitte 2001 mit einem Höchststand von rund 90 US-Dollar pro Aktie bewertet wurde. Nachdem seine illegalen Buchführungspraktiken entdeckt wurden, fiel die Aktie bis zur Auflösung des Unternehmens auf 0,60 USD pro Aktie.
Darüber hinaus kann ein Anleger mit einem erheblichen Engagement nicht nur in einer einzelnen Aktie, sondern in einer ganzen Branche, die aufgrund technologischer Fortschritte oder aus anderen Gründen ausgelöscht wird, sein Portfolio ohne angemessene Diversifikation auf null reduzieren.
Auch hier muss ein Käufer und Inhaber wie jeder andere Anleger oder Händler eine umsichtige Risikomanagementstrategie verfolgen oder bereit sein, den Stecker zu ziehen, bevor sich die Verluste auftürmen, was natürlich leichter gesagt als getan ist.
Das Fazit
Kaufen und Halten ist nach wie vor eine der beliebtesten und bewährtesten Möglichkeiten, an der Börse zu investieren. Die Praktiker dieser Strategie müssen sich oft keine Gedanken über das Timing des Marktes machen oder ihre Entscheidungen auf subjektive Muster und Analysen stützen. Buy and Hold ist jedoch mit hohen Opportunitätskosten in Bezug auf Zeit und Geld verbunden, und Anleger müssen umsichtig handeln, um sich vor Marktcrashs zu schützen und ihre Verluste/Gewinne zu reduzieren.