Die Vor- und Nachteile von Indizes
Die Verwendung von Aktienindizes und der Indexfonds, die sie nachbilden, hat Vor- und Nachteile. Ein Index ist ein imaginäres Portfolio von Wertpapieren, das einen bestimmten Teil des breiteren Marktes repräsentiert. Der Aktienindex kann eine statistische Messung der Aktienkurse in diesem Portfolio liefern. Ein Index wird normalerweise aus den Aktien führender Unternehmen der Wirtschaft oder eines bestimmten Sektors erstellt.
Die zentralen Thesen
- Ein Index gibt einen schnellen Überblick über den Zustand eines Marktes.
- Indexfonds sind eine kostengünstige Anlageform, bieten bessere Renditen als die meisten Fondsmanager und helfen Anlegern, ihre Ziele konsequenter zu erreichen.
- Andererseits gewichten viele Indizes Large-Cap-Aktien zu sehr und haben nicht die Flexibilität verwalteter Fonds.
- Mehrere prominente Investoren und zahlreiche angesehene Akademiker glauben, dass die meisten Menschen mit Indexfonds besser dran sind.
Indizes wurden zuerst mit dem Dow Jones Industrial Average ( DJIA ), der 1896 von Charles Dow geschaffen wurde, populär. Der DJIA war der zweite Aktienindex, der nach dem Dow Jones Transportation Average erstellt wurde. Der DJIA wurde zu einem entscheidenden Instrument, um die Stärke der Gesamtwirtschaft zu verfolgen. Seitdem sind andere Aktienindizes populär geworden, darunter der S&P 500 und der NASDAQ Composite. Viele Indizes bilden andere Anlageklassen wie Anleihen und Rohstoffe ab.
Zahlreiche Low-Cost-Indexfonds bilden Aktienindizes nach. Einige prominente Investoren wie Warren Buffett haben sich für die Verwendung von Indexfonds für den durchschnittlichen Anleger eingesetzt.
Vorteile von Indizes
Aktienindizes bieten eine einfache Möglichkeit, den allgemeinen Zustand eines Marktes zu verfolgen. Anhand einer statistischen Messung lässt sich die aktuelle Marktlage leicht einschätzen. Darüber hinaus können die historischen Daten zu Indexbewegungen und -preisen den Anlegern Hinweise darauf geben, wie die Märkte in der Vergangenheit auf bestimmte Situationen reagiert haben. Das kann Anlegern helfen, bessere Entscheidungen zu treffen.
Vorteile von Indexfonds
Indexfonds haben auch mehrere Vorteile. Der Hauptvorteil besteht darin, dass sie passiv verwaltet werden, da sie lediglich Aktienindizes abbilden. Die Gebühren dieser Indexfonds sind gering, da kein aktives Management vorhanden ist. Exchange Traded Funds ( ETFs ) sind oft Indexfonds und bieten im Allgemeinen die niedrigsten Gebühren von allen. Das kann Anlegern im Laufe ihres Lebens Geld sparen, da weniger ihrer Anlagegewinne für Gebühren und Ausgaben verwendet werden.
Wissenschaftliche Studien haben gezeigt, dass Indexfonds im Laufe der Zeit aktive Managementfonds übertreffen. Selbst ein Manager, der den Markt ständig schlägt, kann nachlassende Leistungen zeigen. Daher ist es für viele Anleger oft sinnvoll, Indexfonds als Teil ihres Portfolios aufzunehmen.
Ein weiterer Vorteil von Indexfonds besteht darin, dass sie es Anlegern ermöglichen, ihre Ziele im Vergleich zu Benchmarks konsistenter zu erreichen. Betrachten Sie zum Beispiel einen Investor, der den Markt schlagen möchte und bereit ist, mehr Risiken einzugehen, um dieses Ziel zu erreichen. Eine Investition von 90% in einen kostengünstigen S & P 500 ETF und 10% in einen 2x S & P 500 Leveraged ETF schlägt häufig den Markt. Es besteht kein Risiko, dass ein Fondsmanager bei diesem Ansatz die falschen Aktien auswählt. Das einzige verbleibende Risiko besteht darin, dass schwache oder mittelmäßige Marktrenditen dazu führen, dass gehebelte ETFs schlechter abschneiden als der Markt.
Die Diversifizierung von Aktienbeständen mit ETF-Indexfonds in anderen Anlageklassen kann die Volatilität eines Portfolios reduzieren. Staatsanleihenfonds bieten oft eine gute Absicherung gegen Kursrückgänge an den Aktienmärkten.
Nachteile von Indizes
Es gibt Probleme bei der Berechnung von Aktienindizes, die zu Nachteilen führen können. Der DJIA ist beispielsweise ein preisgewichteter Index. Der Index wird berechnet, indem die Summe der Kurse aller 30 Aktien im Index gebildet wird. Diese Summe wird dann durch einen Divisor geteilt. Der Divisor wird aufgrund von Aktiensplits, Spin-offs oder anderen Marktveränderungen angepasst.
Aktien mit höheren Kursen haben im Vergleich zu Aktien mit niedrigeren Preisen einen größeren Einfluss auf die Bewegungen des Index. Als preisgewichteter Index wird die relative Größe des Industriesektors der Aktie oder ihre Marktkapitalisierung nicht berücksichtigt. Ein weiterer Kritikpunkt am DJIA ist, dass er einen dünnen Teil des Blue-Chip Universums darstellt, da er nur 30 Unternehmen umfasst.
Andererseits ist der S&P 500 ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index. Es wird berechnet, indem die angepasste Marktkapitalisierung aller Aktien im Index genommen und dann durch einen Divisor dividiert wird. Ähnlich wie beim DJIA wird der Divisor um Aktiensplits, Spinoffs und andere Marktveränderungen angepasst. Der Hauptnachteil des S&P 500 besteht darin, dass der Index Unternehmen mit einer höheren Marktkapitalisierung eine höhere Gewichtung zuweist. Die Aktienkurse von Apple und Microsoft haben einen viel größeren Einfluss auf den Index als ein Unternehmen mit einer geringeren Marktkapitalisierung. Der S&P 500 Index bietet kein Engagement in Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung, die in der Vergangenheit höhere Renditen erzielt haben.
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Nachteile von Indexfonds
Die Verwendung von Indexfonds für Investitionen hat auch Nachteile. Der Mangel an Flexibilität beschränkt Indexfonds auf etablierte Anlagestile und Sektoren. Darüber hinaus erlebten die Aktienindizes im Jahr 2020 eine große Volatilität. Die Indexfonds folgten den Aktienindizes lediglich nach unten. Ein guter aktiver Manager hätte jedoch möglicherweise die Abwärtsbewegung begrenzen können, indem er das Portfolio absicherte oder Positionen in Bargeld umwandelte.
Ein weiterer wesentlicher Nachteil von Indexfonds ist die Unfähigkeit, die Ansätze der erfolgreichsten Fondsmanager zu kopieren. Während es viele Möglichkeiten für Value-Investing ETFs gibt, gibt es viel weniger Wachstum zu einem vernünftigen Preis ( GARP )-ETFs. Darüber hinaus scheint es unwahrscheinlich, dass GARP-ETFs die langfristige Performance eines Meisters dieses Stils wie Peter Lynch nachbilden. Schließlich entwickeln Fondsmanager ständig neue Strategien. Selbst die erfolgreichsten Strategien werden in den kommenden Jahren keine ETF-Nachahmer hervorbringen.