Immobilienderivat
Was ist ein Immobilienderivat?
Ein Immobilienderivat ist ein Finanzprodukt, dessen Wert in Abhängigkeit von den Wertänderungen eines zugrunde liegenden Immobilienvermögens, normalerweise eines Index, schwankt. Immobilienderivate bieten Anlegern ein Engagement in einem bestimmten Immobilienmarkt, ohne dass sie materielle Immobilien kaufen und verkaufen müssen.
Die zentralen Thesen
- Ein Immobilienderivat ist ein Finanzprodukt, das an einen zugrunde liegenden Immobilienwert, wie beispielsweise einen Index, gebunden ist.
- Der Wert des Derivats wird durch die Veränderungen des Basiswerts beeinflusst, beispielsweise ob der Index steigt oder fällt.
- Immobilienderivate ermöglichen es Anlegern, indirekter in Immobilien zu investieren, als eine tatsächliche Immobilie zu kaufen.
Ein Immobilienderivat verstehen
Immobilienderivate sind eine Vielzahl von Finanzderivaten. Ein Finanzderivat ist eine Struktur, die ihren Wert von einem zugrunde liegenden Unternehmen wie einem Vermögenswert, einem Index oder einem Zinssatz bezieht. Beispiele für Derivate sind Futures, Optionen, Swaps und Immobilienindexanleihen. Derivate werden häufig eingesetzt, um sich gegen Preisbewegungen abzusichern oder um Zugang zu Vermögenswerten oder Märkten zu erhalten, die ansonsten schwer handelbar sind.
Immobilienderivate ersetzen in der Regel eine Immobilie durch die Wertentwicklung eines Immobilienrenditeindex wie des National Council of Real Estate Investment Fiduciaries Property Index (NPI). Der NPI ist der akzeptierte Index, der erstellt wurde, um die Anlageperformance des gewerblichen Immobilienmarktes zu messen. Er umfasst über 9.000 Immobilien. Im dritten Quartal 2020 hat der Index einen Wert von rund 703 Milliarden US-Dollar in allen US-Regionen und Immobiliennutzungen. Der Index fiel aufgrund der Auswirkungen der COVID-19-Pandemie um 1,7%.
Ein Index wird verwendet, da es schwierig sein kann, einzelne Immobilienanlagen genau und effizient zu bewerten. Ein Immobilienindex sammelt Informationen über den breiten Immobilienmarkt, um den Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte genau zu schätzen.
Wie Immobilienderivate funktionieren
Mit Immobilienderivaten können Anleger in alle vier Quadranten des Immobilienmarkts ein- und aussteigen: Private Equity, Public Equity, Private Debt und Public Debt. Auf diese Weise können sie Risiken managen und potenziell die Renditen ihrer bestehenden Immobilien-Asset-Allokation steigern.
Ein aktiver Derivatemarkt ermöglicht es einem Anleger, den Vorabkapitalbedarf zu reduzieren und Immobilienportfolios nach unten zu schützen und gleichzeitig Risikomanagementstrategien bereitzustellen.
Verwendungen von Immobilienderivaten
Eine Methode zum Einsatz von Immobilienderivaten besteht darin, einen Total Return Swap des National Council of Real Estate Investment Treuhänder Index durchzuführen, aufgeschlüsselt nach den einzelnen Immobiliensektoren. Der Swap ermöglicht es Anlegern, eine Position in einem alternativen Immobiliensektor einzugehen, in dem sie möglicherweise noch keine Immobilien besitzen.
Anleger können dann die Renditen aus verschiedenen Teilsektoren austauschen, z. B. den Austausch von Büroimmobilien gegen Einzelhandelsimmobilien. Swaps ermöglichen es Anlegern, ihre Portfolios für einen bestimmten Zeitraum, in der Regel bis zu drei Jahren, taktisch zu ändern oder neu auszurichten. Weitere Methoden sind „ Longgehen “ oder das Replizieren des Engagements beim Kauf von Immobilien und „ Shortgehen “ oder das Replizieren des Engagements beim Verkauf von Immobilien.