Rentabilitätskennzahlen
Was sind Rentabilitätskennzahlen?
Rentabilitätskennzahlen sind eine Klasse von Finanzkennzahlen, die verwendet werden, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, Gewinne im Verhältnis zu Umsatz, Betriebskosten, Bilanzvermögen oder Eigenkapital im Zeitverlauf unter Verwendung von Daten zu einem bestimmten Zeitpunkt zu erzielen.
Rentabilitätskennzahlen können mit Effizienzkennzahlen verglichen werden, die berücksichtigen, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte intern verwendet, um Einnahmen zu erzielen (im Gegensatz zu Nachkostengewinnen).
Die zentralen Thesen
- Rentabilitätskennzahlen bewerten die Fähigkeit eines Unternehmens, Gewinne aus seinen Verkäufen oder Operationen, Bilanzvermögen oder Eigenkapital zu erzielen.
- Rentabilitätskennzahlen geben an, wie effizient ein Unternehmen Gewinn und Wert für die Aktionäre erwirtschaftet.
- Ergebnisse mit höheren Kennzahlen sind oft günstiger, aber diese Kennzahlen liefern viel mehr Informationen im Vergleich zu Ergebnissen ähnlicher Unternehmen, der eigenen historischen Performance des Unternehmens oder dem Branchendurchschnitt.
Was sagen Ihnen Rentabilitätskennzahlen?
Bei den meisten Rentabilitätskennzahlen zeigt ein höherer Wert im Vergleich zu der Kennzahl eines Mitbewerbers oder relativ zur gleichen Kennzahl aus einer vorherigen Periode an, dass es dem Unternehmen gut geht. Rentabilitätskennzahlen sind am nützlichsten, wenn sie mit ähnlichen Unternehmen, der eigenen Geschichte des Unternehmens oder durchschnittlichen Kennzahlen für die Branche des Unternehmens verglichen werden.
Die Bruttogewinnmarge ist eine der am häufigsten verwendeten Rentabilitäts- oder Margenkennzahlen. Der Bruttogewinn ist die Differenz zwischen Umsatz und Produktionskosten, die als Kosten der verkauften Waren (COGS) bezeichnet werden.
Einige Branchen weisen Saisonalitäten in ihren Betrieben auf. Beispielsweise erzielen Einzelhändler in der Ferienzeit zum Jahresende in der Regel deutlich höhere Umsätze und Erträge. Daher wäre es nicht sinnvoll, die Bruttogewinnmarge eines Einzelhändlers im vierten Quartal mit seiner Bruttogewinnmarge im ersten Quartal zu vergleichen, da sie nicht direkt vergleichbar sind. Ein Vergleich der Gewinnspanne eines Einzelhändlers im vierten Quartal mit der Gewinnspanne im vierten Quartal des Vorjahres wäre weitaus aussagekräftiger.
Beispiele für Rentabilitätskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen sind eine der beliebtesten Kennzahlen in der Finanzanalyse und lassen sich im Allgemeinen in zwei Kategorien unterteilen: Margenquoten und Renditequoten.
Margin-Verhältnisse geben aus verschiedenen Blickwinkeln Einblick in die Fähigkeit eines Unternehmens, Verkäufe in einen Gewinn zu verwandeln. Renditekennzahlen bieten verschiedene Möglichkeiten, um zu untersuchen, wie gut ein Unternehmen eine Rendite für seine Aktionäre erwirtschaftet.
Einige gängige Beispiele für Rentabilitätskennzahlen sind die verschiedenen Messgrößen der Gewinnspanne, der Kapitalrendite (ROA) und der Eigenkapitalrendite (ROE). Andere umfassen die Rendite auf das investierte Kapital (ROIC) und die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE).
Gewinnspanne
Unterschiedliche Gewinnmargen werden verwendet, um die Rentabilität eines Unternehmens auf verschiedenen Kostenniveaus der Untersuchung zu messen, einschließlich Bruttomarge, Betriebsmarge, Vorsteuermarge und Nettogewinnmarge. Die Margen schrumpfen, wenn zusätzliche Kosten wie COGS, Betriebskosten und Steuern berücksichtigt werden.
Die Bruttomarge misst, wie viel ein Unternehmen nach Berücksichtigung der COGS verdient. Die operative Marge ist der Prozentsatz des Umsatzes, der nach Deckung der COGS und der Betriebskosten verbleibt. Die Vorsteuermarge zeigt die Rentabilität eines Unternehmens nach weiterer Berücksichtigung der nicht betrieblichen Aufwendungen. Die Nettogewinnmarge ist die Fähigkeit eines Unternehmens, nach allen Aufwendungen und Steuern Gewinne zu erwirtschaften.
Kapitalrendite (ROA)
Die Rentabilität wird im Verhältnis zu Kosten und Aufwendungen bewertet und im Vergleich zu Vermögenswerten analysiert, um zu sehen, wie effektiv ein Unternehmen Vermögenswerte einsetzt, um Umsätze und Gewinne zu erzielen. Die Verwendung des Begriffs „Rendite“ in der ROA-Kennzahl bezieht sich üblicherweise auf den Nettogewinn oder das Nettoeinkommen – den Wert der Einnahmen aus Verkäufen nach allen Kosten, Aufwendungen und Steuern. Der ROA ist das Nettoergebnis geteilt durch die Bilanzsumme.
Je mehr Vermögenswerte ein Unternehmen angehäuft hat, desto mehr Umsatz und potenzielle Gewinne kann das Unternehmen erzielen. Da Skaleneffekte helfen, Kosten zu senken und Margen zu verbessern, können die Renditen schneller wachsen als die Vermögenswerte, was letztendlich den ROA erhöht.
Eigenkapitalrendite (ROE)
Der ROE ist eine Schlüsselkennzahl für die Aktionäre, da er die Fähigkeit eines Unternehmens misst, eine Rendite auf seine Beteiligungen zu erzielen. Der ROE, berechnet als Nettogewinn dividiert durch Eigenkapital, kann ohne zusätzliche Beteiligungen steigen. Die Quote kann steigen, da höhere Nettoerträge aus einer größeren, mit Fremdkapital finanzierten Vermögensbasis generiert werden.