Rentabilitätsindex (PI)-Regel
Was ist die Rentabilitätsindex-Regel (PI)?
Die Rentabilitätsindexregel ist eine Entscheidungsübung, die hilft zu bewerten, ob mit einem Projekt fortgefahren werden soll. Der Index selbst ist eine Berechnung des potenziellen Gewinns des vorgeschlagenen Projekts. Die Regel lautet, dass ein Rentabilitätsindex oder eine Rentabilitätskennzahl größer als 1 anzeigt, dass das Projekt fortgesetzt werden sollte. Ein Rentabilitätsindex oder -verhältnis unter 1 weist darauf hin, dass das Projekt aufgegeben werden sollte.
Die zentralen Thesen
- Die Formel für PI ist der Barwert der zukünftigen Cashflows geteilt durch die Anschaffungskosten des Projekts.
- Die PI-Regel besagt, dass ein Ergebnis über 1 ein Go anzeigt, während ein Ergebnis unter 1 ein Verlierer ist.
- Die PI-Regel ist eine Variation der NPV-Regel.
Die Rentabilitätsindexregel verstehen
Der Rentabilitätsindex wird berechnet, indem der Barwert der zukünftigen Cashflows, die durch das Projekt generiert werden, durch die anfänglichen Kosten des Projekts geteilt wird. Ein Rentabilitätsindex von 1 zeigt an, dass das Projekt ausgeglichen ist. Bei weniger als 1 überwiegen die Kosten den Nutzen. Wenn es über 1 liegt, sollte das Unternehmen profitabel sein.
Wenn ein Projekt beispielsweise 1.000 US-Dollar kostet und 1.200 US-Dollar zurückgibt, ist es ein „Go“.
PI vs. NPV
Die Rentabilitätsindexregel ist eine Variation der Nettobarwertregel (NPV). Im Allgemeinen entspricht ein positiver Kapitalwert einem Rentabilitätsindex, der größer als eins ist. Ein negativer NPV entspricht einem Rentabilitätsindex, der unter eins liegt.
Beispiel: Ein Projekt, das 1 Million US-Dollar kostet und einen Barwert der zukünftigen Cashflows von 1,2 Millionen US-Dollar hat, hat einen PI von 1,2.
PI unterscheidet sich in einem wichtigen Punkt vom NPV: Da es sich um eine Kennzahl handelt, gibt sie keinen Hinweis auf die Höhe des tatsächlichen Cashflows.
Beispielsweise hätte ein Projekt mit einer Anfangsinvestition von 1 Mio. USD und einem Barwert zukünftiger Cashflows von 1,2 Mio. USD einen Rentabilitätsindex von 1,2. Basierend auf der Rentabilitätsindexregel würde das Projekt fortgesetzt, obwohl die erforderlichen anfänglichen Investitionsausgaben nicht identifiziert sind.
PI vs. IRR
Der interne Zinsfuß (IRR) wird auch verwendet, um zu bestimmen, ob ein neues Projekt oder eine neue Initiative durchgeführt werden sollte. Weiter aufgeschlüsselt diskontiert der Nettobarwert die Cashflows nach Steuern eines potenziellen Projekts mit den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC).
Um den NPV zu berechnen:
- Identifizieren Sie zunächst alle Zahlungsmittelzu- und -abflüsse.
- Bestimmen Sie als Nächstes einen geeigneten Diskontsatz (r).
- Verwenden Sie den Abzinsungssatz, um den Barwert aller Mittelzu- und -abflüsse zu ermitteln.
- Nimm die Summe aller Barwerte.
Die NPV-Methode zeigt genau, wie profitabel ein Projekt im Vergleich zu Alternativen ist. Wenn ein Projekt einen positiven Nettobarwert hat, sollte es akzeptiert werden. Bei negativem Ergebnis sollte es abgelehnt werden. Beim Abwägen mehrerer positiver NPV-Optionen sollten diejenigen mit den höheren Rabattwerten akzeptiert werden.
Im Gegensatz dazu besagt die IRR-Regel, dass das Projekt oder die Investition fortgeführt werden sollte, wenn die interne Rendite eines Projekts höher ist als die erforderliche Mindestrendite oder die Kapitalkosten. Wenn der IRR niedriger ist als die Kapitalkosten, sollte das Projekt eingestellt werden.