Produktportfolio
Was ist ein Produktportfolio?
Ein Produktportfolio ist die Sammlung aller Produkte oder Dienstleistungen, die ein Unternehmen anbietet. Die Produktportfolioanalyse kann nuancierte Ansichten über einen Aktientyp, die Wachstumsaussichten des Unternehmens, die Gewinnmargentreiber, die Einkommensbeiträge, die Marktführerschaft und das operationelle Risiko liefern. Dies ist wichtig für Anleger, die Aktienrecherchen von Anlegern oder Analysten durchführen, die die interne Finanzplanung des Unternehmens unterstützen.
Produktportfolios verstehen
Produktportfolios ist ein wichtiges Element der Finanzanalyse, weil sie bieten Kontext und Granularität zu einem festen und seinen primären Operationen. Anleger können zwischen langfristigen Value-Aktien und kurzfristigen Wachstumschancen unterscheiden. Die Portfolioanalyse des Produktangebots eines Unternehmens ermöglicht es Anlegern auch, spezifische Treiber der finanziellen Performance zu ermitteln, was für eine effektive Modellierung erforderlich ist.
Die verschiedenen Komponenten eines Portfolios sind zudem unterschiedlichen Marktdynamiken ausgesetzt und können uneinheitlich zum Endergebnis beitragen. Der Marktanteil eines Unternehmens kann zwischen den Teilen seines Angebots variieren, wobei dominantere Produkte im Allgemeinen andere Strategien erfordern als wachstumsstarke Teile des Portfolios. Ein sich ändernder Umsatzmix kann erhebliche Auswirkungen auf das Endergebnis haben, wenn die Margen im Portfolio variieren.
Unternehmen ändern häufig ihre Marke oder restrukturieren leistungsschwache und unrentable Produkte, eine Strategie, die eine Portfolioanalyse erfordert. Produkte mit dem höchsten Ertragsbeitrag sind im Allgemeinen für die kurzfristige Finanzanalyse am wichtigsten, und Änderungen an diesen Flaggschiff-Elementen des Portfolios wirken sich stärker auf die Performance aus.
Apple, Inc. ist dafür bekannt, mehrere elektronische Geräte anzubieten, aber das iPhone ist der wichtigste Treiber für Top-Line- und Bottom-Line-Ergebnisse. Das Smartphone trug im Juni 2018 über 62 % zum Gesamtumsatz des Unternehmens bei und ist damit aussagekräftiger als die Laptops, das iPad oder der App Store.
Die zentralen Thesen
- Ein Produktportfolio ist die Speisekarte von Waren oder Dienstleistungen, die ein Unternehmen herstellt und zum Verkauf anbietet.
- Die Analyse von Produktportfolios kann tiefe und differenzierte Einblicke in die Arbeitsweise eines Unternehmens und sein Ertragspotenzial geben.
- Die Produktportfolios unterscheiden sich tendenziell für reife und jüngere Wachstumsunternehmen.
Produktportfolios und reife Unternehmen
Reife Unternehmen haben oft diversifizierte Produktportfolios. Interne Produktentwicklung und Akquisitionen tragen im Laufe der Zeit zur Portfoliogröße bei, und größere Unternehmen verfügen über die Infrastruktur, um die Vermarktung eines breiteren Angebots zu unterstützen. Geografische Expansion kann auch ein Produktportfolio erweitern, wobei die Popularität der Produkte zwischen Städten oder Ländern variiert.
Diversifikation begrenzt tendenziell das Wachstumspotenzial und reduziert gleichzeitig das Abwärtsrisiko, sodass reife Unternehmen in der Regel eine geringere operative Volatilität aufweisen. Dies reduziert die Spekulation bei der Aktienbewertung. Die Proctor & Gamble Company ist ein Beispiel für ein solches Unternehmen mit 65 verschiedenen, bekannten Marken für persönliche und Haushaltswaren, darunter Bounty, Crest und Tide.
Produktportfolios und Wachstumsunternehmen
Jüngere Unternehmen mit kleinen Portfolios sind stärker von der Wertentwicklung ihrer Hauptprodukte abhängig, was zu einer höheren betrieblichen Volatilität führen kann. Mehr Risiko und höheres Wachstumspotenzial führen zu einer spekulativeren Aktienbewertung. Die verschiedenen Komponenten eines Produktportfolios haben oft unterschiedliche Margen, weil sie unterschiedliche Preisdynamiken, Produktionskosten oder Marketinganforderungen haben.