Wahrscheinliche Reserven
Was sind wahrscheinliche Reserven?
Wahrscheinliche Reserven rohe Ölreserven berechnet mindestens 50 Prozent sein, wahrscheinlich durch Bohrungen zurückgewonnen werden. Recovery-Wahrscheinlichkeiten helfen bei der Schätzung des gegenwärtigen und zukünftigen Wertes von Vermögenswerten, die sich im Besitz von Unternehmen im Öl- und Gassektor befinden oder von diesen betrieben werden.
Die zentralen Thesen
- Wahrscheinliche Reserven sind Ölvorkommen mit einer Wahrscheinlichkeit von mindestens 50 %, dass das Vorhandene zur Nutzung gefördert werden kann.
- Wahrscheinliche Reserven implizieren nicht unbedingt nachgewiesene Reserven, da ein Unternehmen aufgrund der mit der Gewinnung verbundenen teuren wirtschaftlichen Faktoren entscheiden kann, die Lagerstätten nicht zurückzugewinnen.
- Unternehmen, die wahrscheinliche Reserven melden, verwenden eine 2P-Bewertung, die mögliche und wahrscheinliche Reserven umfasst.
Wahrscheinliche Reserven verstehen
Wahrscheinliche Reserven machen einen Teil des Öls aus, das in einem Gebiet vorhanden ist, das von einem Öl- und Gasexplorationsunternehmen untersucht wurde. Unternehmen verwenden die Ergebnisse einer seismischen Untersuchung eines Stücks Land, um die Menge an Öl zu bestimmen, die unter diesem Land verfügbar ist. Die Unternehmen kategorisieren dann die Ölmenge basierend auf einer Schätzung der relativen Leichtigkeit oder Schwierigkeit, das Öl oder Gas aus dem Boden zu holen.
Jede Kombination von regulatorischen, wirtschaftlichen und technologischen Herausforderungen könnte die Wahrscheinlichkeit verringern, dass ein Unternehmen die Reserve gewinnbringend abbauen kann. Wenn Unternehmen entscheiden, dass diese Faktoren zusammen eine Chance von 50 % bis 89 % haben, das Öl oder Gas erfolgreich zu entfernen, stufen sie die Reserven als wahrscheinlich ein.
Reserven scheinen beispielsweise gut zu einer etablierten kommerziellen Verwertungsmethode zu passen, die ein Unternehmen derzeit nicht auf dem Gelände verwendet oder ursprünglich nicht geplant hatte. In diesem Fall würde das Unternehmen die Reserven als wahrscheinlich einstufen, da ihre Rückgewinnung von der Planung und Ausführung eines neuen Projekts abhängen würde, das wirtschaftlich oder nicht wirtschaftlich sein kann. Auch wenn die Reserven in diesem Fall dem Unternehmen mit ziemlicher Sicherheit zur Verfügung stehen würden, könnten die mit der Gewinnung verbundenen wirtschaftlichen Aspekte das Unternehmen vernünftigerweise dazu veranlassen, sich nicht mit der Gewinnung zu befassen.
Wahrscheinliche, nachgewiesene und mögliche Reserven
Die Society of Petroleum Engineers erkennt drei Hauptkategorien von Ölreserven an, je nachdem, wie wahrscheinlich ein Explorations- und Bohrunternehmen glaubt, dass sie gefördert werden.
- Mögliche Reserven liegen am unteren Ende der Skala, mit Chancen auf eine kommerzielle Förderung unter 50 Prozent, aber über 10 Prozent.
- Nachgewiesene Reserven liegen mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 Prozent oder mehr der kommerziellen Gewinnung an der Spitze der Skala.
- Wahrscheinliche Reserven sind solche, bei denen die Wahrscheinlichkeit einer Erholung zwischen möglichen und nachgewiesenen Reserven liegt, oder über 50 Prozent, aber unter 90 Prozent.
Diese Kategorien helfen Experten, den Fair Market Value (FMV) der Reserven eines Unternehmens zu bestimmen. FMV ist der Preis, zu dem ein Artikel auf dem freien Markt verkauft würde. Der Prozess beinhaltet die Anwendung eines Diskontierungssatzes auf den erwarteten Cashflow aus Rücklagen basierend auf der Kategorie, in die sie fallen.
Faire Marktbewertungen können einem Unternehmen für Planungs- und Bilanzierungszwecke helfen, aber die Vorschriften darüber, welche Kennzahlen Ölunternehmen ihren Anlegern offenlegen müssen, variieren von Land zu Land. Die meisten großen Öl- und Gasunternehmen melden nachgewiesene Reserven, um Investoren und Analysten bei der Modellierung künftiger Renditen zu unterstützen. Allerdings kommunizieren nicht alle börsennotierten Unternehmen notwendigerweise wahrscheinliche Reserven.
Messung wahrscheinlicher Reserven
Unter den Unternehmen, die wahrscheinliche Reserven melden, verwendet die häufigste Formulierung eine 2P-Bewertung, die sowohl nachgewiesene als auch wahrscheinliche Reserven umfasst. Dieser 2P-Wert wird normalerweise als Best-Case-Szenario für zurückgewonnene Flüssigkeiten aus dem Portfolio des Unternehmens angesehen. Das EV/2P Verhältnis wird zur Bewertung von Öl- und Gasunternehmen verwendet. Er besteht aus dem Unternehmenswert (EV) dividiert durch die nachgewiesenen und wahrscheinlichen (2P) Reserven. Der Unternehmenswert spiegelt den Gesamtwert des Unternehmens wider.
Einige Unternehmen verwenden auch eine 3P-Ölreservengleichung, die die Summe der nachgewiesenen, wahrscheinlichen und möglichen Reserven verwendet. Aufgrund der geringen Wahrscheinlichkeit, dass ein Teil einer 3P-Schätzung wiederhergestellt wird, können Anleger sie im Allgemeinen als High-End-Schätzung der wahrscheinlichen Wiederherstellung betrachten.