Privater Kauf

Was ist ein Privatkauf

Private Purchase bezieht sich auf eine Investition, bei der ein einzelner oder institutioneller Anleger Anteile an einem privat gehaltenen Unternehmen erwirbt. Der Anleger kann alle Aktien des Unternehmens oder nur einen Teil davon kaufen. Die Tatsache, dass ein privater Kauf nicht die Nutzung der Kapitalmärkte beinhaltet, bedeutet, dass in der Regel ein Makler erforderlich ist, um das Geschäft abzuschließen.

Privatkauf verstehen

Venture Capital  (VC)-Firmen, die ihre Beteiligungen an einem bestimmten Unternehmen anpassen möchten, tätigen häufig private Käufe. Diese Positionen sind in der Regel Long-Positionen. Hinzu kommt, dass private Märkte nicht so liquide sind und weniger Anlageinformationen bieten als öffentliche Börsen, private Investoren und VC-Firmen können dies oft zu ihrem Vorteil nutzen.

Der begrenzte Charakter privater Aktien bedeutet, dass sie nicht so einfach zu erwerben sind wie öffentliche Aktien. Es gibt jedoch verschiedene Möglichkeiten, eine private Aktie zu erwerben. Da ein privates Unternehmen noch keinen Börsengang gemacht hat, werden seine Aktien in der Regel eng von den Gründern des Unternehmens und möglicherweise einigen VC- und Private-Equity-Investoren gehalten.

Privatanleger mit hohem Nettovermögen, dievon der Securities and Exchange Commission  (SEC)als akkreditierte Investoren bezeichnet werden, dürfen jedoch private Käufe mit Risikofonds, Privatplatzierungen und anderen exklusiven Gelegenheiten tätigen. Ein akkreditierter Anleger zu sein bedeutet, dass die Anleger über das persönliche Vermögen und die berufliche Erfahrung verfügen, um zu zeigen, dass sie die Risiken solcher Anlagen verstehen.

Die SEC reguliert private Käufe, indem sie sie basierend auf dem aufgebrachten Betrag und den während eines Angebots erforderlichen Offenlegungen kategorisiert. Beispielsweise können Startups, die Regulierungs-A Angebote anbieten, in einem Kalenderjahr bis zu 50 Millionen US-Dollar von privaten Investoren aufbringen. Sie müssen sich für solche Angebote bei der SEC registrieren lassen, aber die von ihnen verlangten Offenlegungen sind nicht so streng wie bei börsennotierten Unternehmen. Angebote nach Regulation D begrenzen den aufgebrachten Betrag auf 5 Millionen US-Dollar in einem einzigen Jahr, und nur 35 nicht akkreditierte Anleger können an dem Angebot teilnehmen.2

Aber auch nicht akkreditierte Anleger können manchmal private Aktien erwerben. Bestimmte Unternehmen dürfen eine kleine Anzahl von ihnen an externe Investoren verkaufen, und die SEC-Regeln sehen auch vor, dass einige beschränkte private Aktien nach einer sechsmonatigen oder einjährigen Haltefrist öffentlich weiterverkauft werden können.

Crowdfunding bietet eine weitere Chance für private Kaufgelegenheiten. Die SEC hat kürzlich ihre Regeln für Crowdfunding gelockert und ermöglicht es privaten Unternehmen, in einem Zeitraum von 12 Monaten 1.070.000 US-Dollar über kleinere Investoren aufzubringen. Aber die Kommission hat auch Regeln, die festlegen, wie viel diese Personen investieren dürfen: Sie schränkt den Prozentsatz des Einkommens oder des Nettovermögens ein, den ein Crowdfunder in einem bestimmten Jahr in ein privates Unternehmen investieren kann.

Ein Beispiel dafür, wie privater Einkauf funktioniert

In den meisten Fällen ist ein privater Kauf ein Instrument, das von vermögenden Unternehmensleitern verwendet wird, um ihre Beteiligungen an ihren Unternehmen zu erhöhen oder anzupassen. Im Jahr 2017 beispielsweise kündigte Jupai Holdings Limited, ein auf den chinesischen Markt fokussierter Vermögensverwaltungsdienstleister, an, dass sein Vorsitzender und CEO fast 20 Millionen Aktien von Jupai kaufen würden. Dieser Kauf von einem der Direktoren des Unternehmens in einer privaten Transaktion belief sich auf etwa 10 Prozent der ausstehenden Aktien.