Privatkauf

Was ist ein Privatkauf?

Privatkauf bezieht sich auf eine Investition, bei der ein einzelner oder institutioneller Anleger Anteile an einem in Privatbesitz befindlichen Unternehmen erwirbt. Der Anleger kann alle Aktien des Unternehmens oder nur einen Teil davon kaufen. Die Tatsache, dass ein privater Kauf nicht die Nutzung von Kapitalmärkten beinhaltet, bedeutet, dass normalerweise ein Broker erforderlich ist, um das Geschäft abzuschließen.

Grundlegendes zum privaten Einkauf

Venture Capital  (VC) -Firmen, die ihre Beteiligungen an einem bestimmten Unternehmen anpassen möchten, tätigen häufig private Einkäufe. Diese Positionen sind normalerweise Long-Positionen. Hinzu kommt, dass private Märkte nicht so liquide sind und weniger Anlageinformationen bieten als öffentliche Börsen. Private Investoren und VC-Unternehmen können dies häufig zu ihrem Vorteil nutzen.

Aufgrund der begrenzten Anzahl privater Aktien sind sie nicht so einfach zu kaufen wie öffentliche Aktien. Es gibt jedoch verschiedene Möglichkeiten, wie private Aktien erworben werden können. Da ein privates Unternehmen noch keinen Börsengang durchgeführt hat, werden seine Aktien in der Regel eng von den Gründern des Unternehmens und möglicherweise einigen VC- und Private-Equity-Investoren gehalten.

Einzelne vermögende Anleger, die von der Securities and Exchange Commission  (SEC)als akkreditierte Anleger bezeichnet werden, dürfen jedoch private Einkäufe mit Risikofonds, Privatplatzierungen und anderen exklusiven Gelegenheiten tätigen. Ein akkreditierter Investor zu sein bedeutet, dass die Investoren den persönlichen Reichtum und die Berufserfahrung nachgewiesen haben, um zu zeigen, dass sie die Risiken solcher Anlagen verstehen.

Die SEC regelt private Einkäufe, indem sie sie anhand des während eines Angebots eingenommenen Betrags und der erforderlichen Angaben kategorisiert. Zum Beispiel können Startups, die regulierende A Angebote machen, in einem Kalenderjahr bis zu 50 Millionen US-Dollar von privaten Investoren sammeln. Sie müssen sich bei der SEC für solche Angebote registrieren lassen, aber die von ihnen geforderten Angaben sind nicht so streng wie die für börsennotierte Unternehmen. Die Angebote gemäß Regulation D begrenzen den Betrag, der in einem einzigen Jahr auf 5 Millionen US-Dollar aufgebracht wird, und nur 35 nicht akkreditierte Anleger können an dem Angebot teilnehmen.2

Aber auch nicht akkreditierte Anleger können manchmal private Aktien kaufen. Bestimmte Unternehmen dürfen eine kleine Anzahl von ihnen an externe Investoren verkaufen, und die SEC-Regeln besagen auch, dass einige eingeschränkte Privataktien nach einer Haltedauer von sechs Monaten oder einem Jahr öffentlich weiterverkauft werden können.

Crowdfunding bietet eine weitere Chance für private Kaufmöglichkeiten. Die SEC hat kürzlich ihre Regeln für Crowdfunding gelockert und es privaten Unternehmen ermöglicht, innerhalb von 12 Monaten 1.070.000 USD durch kleinere Investoren aufzubringen. Die Kommission hat aber auch Regeln, die festlegen, wie viel diese Personen investieren dürfen: Sie schränkt den Prozentsatz des Einkommens oder des Nettovermögens, das ein Crowdfunder in einem bestimmten Jahr in ein privates Unternehmen investieren kann, streng ein.

Ein Beispiel für die Funktionsweise des privaten Einkaufs

In den meisten Fällen ist ein privater Kauf ein Instrument, mit dem vermögende Führungskräfte von Unternehmen ihre Beteiligungen an ihren Unternehmen erhöhen oder anpassen können. Zum Beispiel gab Jupai Holdings Limited, ein auf den chinesischen Markt fokussierter Vermögensverwaltungsdienstleister, im Jahr 2017 bekannt, dass sein Vorsitzender und CEO fast 20 Millionen Aktien von Jupai-Aktien kaufen werde. Dieser Kauf von einem der Direktoren des Unternehmens im Rahmen einer privaten Transaktion belief sich auf rund 10 Prozent der ausstehenden Aktien.