Wie man richtig in privat gehaltene Unternehmen investiert
Kleinere Unternehmen in Privatbesitz beobachten ihre Cashflows häufig genau, wenn sie ausstehende Forderungen und Verbindlichkeiten ausgleichen. Das zusätzliche Geld wird unter anderem zur Finanzierung von Wachstum und neuen Produktinnovationen benötigt. Dies, zusammen mit der Tatsache, dass kleinere Privatunternehmen in der Vergangenheit Probleme hatten, Zugang zu neuem Kapital zu erhalten, erhöht die Möglichkeiten für private Investitionen in diese Unternehmen.
Für die Zwecke dieses Artikels wird ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen (PHB) als ein Unternehmen definiert, dessen Aktien nicht öffentlich gehandelt werden. PHBs können einem Gründungsunternehmer, seinen Familienmitgliedern und / oder einigen Investmentpartnern gehören. Obwohl sie fast immer eng zusammengehalten werden.
Solche Unternehmen können eine beliebige Anzahl von Rechtsformen annehmen, einschließlich eines Einzelunternehmens, einer Kommanditgesellschaft (LLP) oder einer Gesellschaft (LLC) oder einer S-Gesellschaft. Die Entscheidungsbefugnis liegt normalerweise bei der Einzelperson oder der kleinen Gruppe, die die Mehrheit des Eigenkapitals des Unternehmens hält.
In privat geführte Unternehmen investieren
PHBs können eine Vielzahl von Anlagearten anbieten, sowohl für eigenständig handelnde Angel-Investoren als auch für Anleger, die über eine Risikokapitalgesellschaft auf sie zugreifen. Nachdem Sie Ihren Zugangsweg gewählt haben, können Sie hinsichtlich Ihres Investitionsniveaus noch eine Vielzahl von Entscheidungen treffen.
Sie können sich beispielsweise dafür entscheiden, ein “ marktüblicher “ Investor zu sein, der nicht aktiv an den Operationen oder Entscheidungen innerhalb der PHB beteiligt ist. Dies entspricht in etwa dem Besitz einiger Aktien eines börsennotierten Unternehmens. Bei einem kleinen Unternehmen oder einem Familienunternehmen können Sie jedoch in der Geschäftsführung des Unternehmens beschäftigt sein – mit anderen Worten, Ihre Investition kann mit einem Job verbunden sein. Bei einer Investition von erheblicher Größe im Verhältnis zur Gesamtkapitalisierung des Unternehmens kann von Ihnen erwartet werden, dass Sie als Mitglied des Verwaltungsrates des Unternehmens teilnehmen (um über die Richtlinien und die Richtung des Unternehmens zu beraten und die Leistung des Managements zu überprüfen). Wenn es um ein Familienunternehmen geht (wenn es Ihre Familie ist), können andere familienorientierte Überlegungen Ihre Beteiligung und Autorität innerhalb des Unternehmens bestimmen.
Nachdem Sie die obigen Überlegungen berücksichtigt und eine Entscheidung getroffen haben, um fortzufahren, müssen Sie entscheiden, ob Sie eine Minderheits- oder Mehrheitsbeteiligung suchen und welche Verantwortlichkeiten und Risiken gegebenenfalls mit der Rolle des Haupteigentümers einhergehen.
Arten von Geschäftskategorien
Bei der Beurteilung Ihrer Anlageziele möchten Sie die von Ihren Kandidaten belegte Geschäftskategorie und die jeweiligen Risiko- / Ertragsmerkmale bewerten.
Es gibt viele Geschäftskategorien, von denen sich einige überschneiden. Die folgende Liste bietet jedoch einen Überblick über die einzelnen Kategorien:
Startups
Startups weisen in der Regel ein hohes Risiko auf, ohne Management-Erfolgsbilanz oder bewährtes Geschäftsmodell. Viele Startups schlagen fehl. Auf der anderen Seite haben Startups ohne nachgewiesene Erfolgsbilanz oder Geschäftsmodell, die in neuen Paradigmen operieren, viele Millionäre hervorgebracht. Superstars wie Microsoft, Google, Amazon und Apple sind gute Beispiele.
Kapitalakquisitionen der zweiten Ebene
Diese Kategorie umfasst Unternehmen, die mit ihren ersten Kapitalzuführungen auf den Weg gebracht wurden, aber jetzt mehr Kapital benötigen, um zu wachsen. Diese Unternehmen haben eine Leistungsbilanz, und obwohl sie normalerweise weniger riskant sind als ein Startup, können Investitionsschulden oder Eigenkapital denen der ursprünglichen Anleger untergeordnet sein.
Dreh dich um
Unternehmen, die einen Turnaround benötigen, befinden sich im Fehlermodus. Wenn der Cashflow sowie das Geschäftsmodell und die Fundamentaldaten gut sind, können jedoch schlechte Managemententscheidungen korrigiert werden, und Sie als Investor können dies umsetzen. Wenn der Cashflow und die Fundamentaldaten schlecht sind, sind die Aussichten auf eine Erholung äußerst begrenzt. Erfolgreiche Turnarounds bieten eine hohe Kapitalrendite.
Wachstumschance
Unternehmen, deren Wachstum durch Kapitalmangel gebremst wird, können gute Anlageziele sein, wenn ihre Fundamentaldaten, ihre Erfolgsbilanz und ihr Resident Management in der Lage sind, das Wachstum zu bewältigen. Die Märkte für das Wachstum müssen bewertet werden, um die Machbarkeit des Wachstumsplans und das Potenzial zu bestimmen.
Pleite
Insolvenzfirmen können einen hohen Wert zu einem niedrigen Preis bieten. Hier lautet die Frage: „Warum ist die Firma bankrott gegangen?“ Wenn der Markt, auf dem das Unternehmen tätig war, und die Fundamentaldaten (und das Cashflow-Potenzial) gut sind, kann dies an einem schlechten Management, mangelnder Kostenkontrolle, Inkasso von Forderungen, Produktivität usw. liegen. Dies ist eine Investition mit hohem Risiko, die hohe Anforderungen stellen kann persönliches Engagement. Es kann sehr lukrativ oder verheerend sein.
Die Vor- und Nachteile von privat geführten Unternehmen
Wir haben uns die Arten und Kategorien von Investitionen in PHBs angesehen und können nun einige der allgemeinen Vor- und Nachteile einer Investition in privat gehaltene Unternehmen im Vergleich zu börsennotierten Unternehmen überprüfen.
Vorteile
- Wenn Sie in einen PHB investieren, können Sie eine Vorab-Ausstiegsregelung für Ihre Investition festlegen. Dies kann unter der Bedingung erfolgen, dass die Rückzahlung bis zu einem bestimmten Datum und zu einer vereinbarten Rendite erfolgen muss. Es kann auch als Option zum Beenden oder Fortfahren an einer Reihe von Optionsterminen festgelegt werden.
- Diese Unternehmen sind in der Regel klein genug, damit Sie als Investor Ihre Arme und Gedanken darauf richten können, was das Unternehmen ist und wer die Führungskräfte wirklich sind.
- PHBs bieten dem Anleger frühzeitige Möglichkeiten, die zu außergewöhnlichen Renditen führen können.
- Die Geschäftstrendinformationen der durchschnittlichen PHB sind leichter zugänglich und können anhand ihrer relativ einfachen Finanzberichte und Kontoauszüge erkannt werden.
- In einem privat geführten Unternehmen sind Sie eher ein bedeutender Investor und können als solcher die operativen Entscheidungen beeinflussen.
- In PHBs gibt es weniger Wettbewerb um den Kauf von Aktien als bei einem börsennotierten Unternehmen.
- Wenn Sie in einen PHB investieren, können Sie die Rendite aushandeln, die für Ihre Investition erforderlich ist, abgesehen von der Unternehmensleistung.
Nachteile
- Es ist schwieriger, wirklich vergleichende Leistungsdaten und Branchen-Benchmarks für PHBs zu erhalten.
- Diese Unternehmen unterliegen nicht den strengeren Rechnungslegungs, Berichterstattungs- und Transparenzstandards, die von börsennotierten Unternehmen verlangt werden.
- PHBs haben möglicherweise einen „Gründungsunternehmer“ an der Spitze, ohne die erforderlichen Managementfähigkeiten, die für die aktuelle Phase des Unternehmens erforderlich sind.
- Private Unternehmen haben oft keinen einfachen oder kostengünstigen Zugang zu benötigtem Kapital.
- PHBs können Probleme mit Familienmitgliedern wie Nachfolge, Entschädigung und Weisung unter den Haupteigentümern haben.
- Als neuer Minderheitsinvestor haben Sie möglicherweise weniger Einfluss als der ursprüngliche Vorstand oder das ursprüngliche Managementteam.
- Wenn keine Vorkehrungen getroffen wurden, kann es schwierig sein, aus Ihrer Investition herauszukommen.
- PHBs können riskanter sein als börsennotierte Unternehmen, da sie möglicherweise weniger Reserven behalten.
Das Fazit
Wenn Sie eine Investition in ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen in Betracht ziehen, recherchieren Sie Ihr Zielunternehmen sorgfältig, einschließlich Finanzberichten, Kontoauszügen, Marktnischen, Wettbewerb, Managementfähigkeiten und Erfolgsbilanz, Kostentrends in Prozent des Umsatzes, den Hauptbeziehungen und warum das Unternehmen braucht deine Investition.
Wenn alles gut aussieht, halten Sie Ihre Investition klein genug, um die Vielfalt Ihres Portfolios zu erhalten. Wenn Sie ein Minderheitsinvestor sind – mit oder ohne Beteiligung des Verwaltungsrats oder des Managements , kennen Sie die Personen, mit denen Sie investieren, sehr gut, einschließlich der Durchführung von Hintergrundprüfungen und einer Überprüfung aller anhängigen / historischen Zivilgerichtsfälle, an denen sie beteiligt waren. Stellen Sie die Laufzeit und die Rendite Ihrer Investition auf dem Weg ein, insbesondere wenn es sich „nur um eine Investition“ handelt. Wenn Sie Ihre Hausaufgaben machen, können Sie Geld verdienen, indem Sie in private Unternehmen investieren.