Principal Exchange Rate Linked Security (PERL)
Was ist ein währungskursgebundenes Wertpapier (PERL)?
Ein Principal Exchange Rate Linked Security (PERL) ist eine Art von Anlage in Schuldtitel, die halbjährlich verzinst wird und eine Rendite aufweist, die an Wechselkurse gebunden ist. Das heißt, der Haupttilgungsbetrag wird durch den Wechselkurs einer bestimmten Währung im Vergleich zum US-Dollar zum Zeitpunkt der Fälligkeit bestimmt.
Viele Käufer von PERLs sind Unternehmen, die diese Art von Schuldverschreibungen als Mittel zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen sehen. Sie können auch von Spekulanten gekauft werden, die glauben zu wissen, in welche Richtung sich eine bestimmte Fremdwährung im Preis bewegen wird.
Die zentralen Thesen
- Ein PERL ist eine Anleihe, die in US-Dollar gekauft und in US-Dollar verzinst wird, der endgültige Rückzahlungsbetrag jedoch in einer zweiten Währung bestimmt wird.
- Die Rendite des PERL sinkt, wenn der US-Dollar gegenüber der anderen Währung aufwertet.
- Es gibt auch eine umgekehrte PERL, die die Rendite erhöht, wenn der US-Dollar gegenüber der anderen Währung aufwertet.
Grundlegendes zu wechselkursgebundenen Wertpapieren (PERLs)
PERLs sind Schuldtitel oder Schuldtitel, die zwischen zwei Parteien gekauft und verkauft werden. Sie zahlen dem Käufer halbjährlich Beträge aus, die sich nach dem Wechselkurs einer bestimmten Währung gegenüber einer Basiswährung, in der Regel dem US-Dollar, richten.
Das macht einen PERL eine Art von Doppelwährungs Bindung, die die zahlt Coupon und den Haupt in der Basiswährung, während die Haupt Zahlung aufweist variieren entsprechend einem Satz Rücknahme Formel. Durch diese Formel ist die Variable an die Bewegung der ausgewählten Währung im Vergleich zu einer Basiswährung, dem US-Dollar, gekoppelt.
PERLs lauten normalerweise auf US-Dollar und ihre Zinsen werden in US-Dollar gezahlt, ihr Rückzahlungswert wird jedoch durch den Wechselkurs zwischen dem Dollar und einer bestimmten Fremdwährung innerhalb eines bestimmten Zeitraums bestimmt.
Die Kapitalzahlungen steigen mit der Aufwertung der Fremdwährung gegenüber dem US-Dollar. Die Zahlungen nehmen ab, wenn die Fremdwährung gegenüber dem Dollar abnimmt.
Ein Unternehmen, das weltweit Geschäfte machen möchte, kann dies sicherer tun, indem es PERLs kauft, die es der Währung ermöglichen, eine Verbindung zum Dollar aufrechtzuerhalten.
Die umgekehrte PERL
Es gibt auch eine umgekehrte PERL. Diese lautet auf eine Währung, zahlt aber in einer anderen Zinsen.
Bei einem umgekehrten PERL steigen die Kapitalzahlungen, wenn die Basiswährung gegenüber der Fremdwährung aufwertet, und die Zahlungen nehmen mit der Abwertung der Basiswährung ab.
Ein Beispiel für eine umgekehrte PERL ist eine auf Yen lautende Anleihe, die Zinsen in Dollar zahlt. Die Rendite eines Anlegers würde steigen, wenn der Dollar gegenüber dem Yen aufwertet, aber die Rendite würde sinken, wenn der Dollar an Wert verliert.