Prinzipal-Agent-Beziehung
Was ist die Principal-Agent-Beziehung?
Die Prinzipal-Agenten-Beziehung ist eine Vereinbarung, bei der ein Unternehmen ein anderes rechtlich beauftragt, in seinem Namen zu handeln. In einer Prinzipal-Agenten-Beziehung handelt der Agent im Namen des Prinzipals und sollte bei der Durchführung der Handlung keinen Interessenkonflikt haben. Die Beziehung zwischen dem Prinzipal und dem Agenten wird als „Agentur“ bezeichnet, und das Gesetz der Agentur legt Richtlinien für eine solche Beziehung fest.
Die zentralen Thesen
- Ein Prinzipal ernennt einen Agenten, der in seinem Namen und in seinem besten Interesse handelt. Beispiele hierfür sind die Auswahl eines Fondsmanagers durch einen Investor oder die Beauftragung eines Anwalts mit juristischen Arbeiten.
- Es sollte kein Interessenkonflikt zwischen den beiden bestehen, da dies zu einem Prinzipal-Agenten-Problem führt.
- Die Prinzipal-Agenten-Beziehung wird durch einen schriftlichen Vertrag klar zum Ausdruck gebracht oder wird durch Handlungen impliziert.
Grundlegendes zu einer Principal-Agent-Beziehung
Eine Prinzipal-Agenten-Beziehung wird oft in einem Vertrag formell definiert. Wenn ein Anleger beispielsweise Aktien eines Indexfonds kauft, ist er der Prinzipal und der Fondsmanager wird sein Agent. Als Agent, der Indexfonds müssen Manager den Fonds zu verwalten, das viele Prinzipien Vermögen besteht, in einer Weise, die Erträge für ein bestimmtes Maß an Risiko in Übereinstimmung mit dem Fonds maximieren Prospekt.
Agenten sind verpflichtet, Aufgaben mit einem gewissen Maß an Sachkenntnis und Sorgfalt auszuführen und dürfen die Aufgabe nicht vorsätzlich oder fahrlässig in unsachgemäßer Weise ausführen.
Das Prinzipal-Agenten-Verhältnis kann von allen willigen und fähigen Parteien zum Zwecke jedes Rechtsgeschäfts abgeschlossen werden. In einfachen Fällen ist der Auftraggeber innerhalb der Beziehung eine einzige Person, die einen Agenten mit der Ausführung einer Aufgabe beauftragt; andere Beziehungen unter diesem Deckmantel haben jedoch einen Auftraggeber, der eine Körperschaft, eine gemeinnützige Organisation, eine Regierungsbehörde oder eine Personengesellschaft ist.
Der Agent ist meistens eine Person, die in der Lage ist, die vom Prinzipal zugewiesene Aufgabe zu verstehen und letztendlich auszuführen. Häufige Beispiele für die Principal-Agent-Beziehung sind die Einstellung eines Auftragnehmers für die Durchführung einer Reparatur eines Hauses, die Beibehaltung eines Anwalts für die Durchführung von Rechtsarbeiten oder die Aufforderung an einen Anlageberater, ein Aktienportfolio zu diversifizieren. In jedem Szenario ist der Auftraggeber die Person, die die Dienstleistung oder den Rat eines Fachmanns in Anspruch nimmt, während der Agent der Fachmann ist, der die Arbeit ausführt.
Besondere Überlegungen
Unabhängig davon, ob die Prinzipal-Agenten-Beziehung durch einen schriftlichen Vertrag klar zum Ausdruck gebracht oder durch Handlungen impliziert wird, schafft die Prinzipal-Agenten-Beziehung ein treuhänderisches Verhältnis zwischen den beteiligten Parteien. Dies bedeutet, dass der im Auftrag des Auftraggebers handelnde Agent die zugewiesenen Aufgaben vorrangig im Interesse des Auftraggebers ausführen muss.
Der Auftragnehmer ist für die Erfüllung der vom Auftraggeber übertragenen Aufgaben verantwortlich, solange der Auftraggeber angemessene Anweisungen erteilt. Darüber hinaus ist der Agent verpflichtet, Aufgaben auszuführen, die dem Auftraggeber nicht vorsätzlich schaden. Eine Loyalitätspflicht ist auch in der Prinzipal-Agent-Beziehung enthalten, die es dem Agenten vorschreibt, sich nicht in eine Position zu versetzen, die einen Konflikt zwischen seinem Interesse und dem Interesse des Principal schafft oder fördert, der auch als Principal-Agent-Problem bezeichnet wird.