Principal-Agent-Beziehung
Was ist die Principal-Agent-Beziehung?
Die Prinzipal-Agent-Beziehung ist eine Vereinbarung, bei der ein Unternehmen ein anderes rechtlich ernennt, um in seinem Namen zu handeln. In einer Prinzipal-Agent-Beziehung handelt der Agent im Namen des Auftraggebers und sollte keinen Interessenkonflikt bei der Durchführung der Handlung haben. Die Beziehung zwischen dem Auftraggeber und dem Vertreter wird als „Agentur“ bezeichnet, und das Gesetz der Agentur legt Richtlinien für eine solche Beziehung fest.
Die zentralen Thesen
- Ein Auftraggeber ernennt einen Agenten, der in seinem Namen und in seinem besten Interesse handelt. Beispiele hierfür sind ein Investor, der einen Fondsmanager auswählt, oder jemand, der einen Anwalt für juristische Arbeiten anstellt.
- Es sollte kein Interessenkonflikt zwischen den beiden bestehen. Wenn dies der Fall ist, entsteht ein Prinzipal-Agent-Problem.
- Die Prinzipal-Agent-Beziehung wird durch einen schriftlichen Vertrag klar zum Ausdruck gebracht oder durch Handlungen impliziert.
Grundlegendes zu einer Principal-Agent-Beziehung
Eine Prinzipal-Agent-Beziehung wird häufig in formalen Begriffen definiert, die in einem Vertrag beschrieben sind. Wenn ein Anleger beispielsweise Anteile eines Indexfonds kauft, ist er der Kapitalgeber, und der Fondsmanager wird sein Vertreter. Als Agent, der Indexfonds müssen Manager den Fonds zu verwalten, das viele Prinzipien Vermögen besteht, in einer Weise, die Erträge für ein bestimmtes Maß an Risiko in Übereinstimmung mit dem Fonds maximieren Prospekt.
Agenten sind verpflichtet, Aufgaben mit einem bestimmten Maß an Geschick und Sorgfalt auszuführen, und dürfen die Aufgabe nicht absichtlich oder fahrlässig auf unangemessene Weise ausführen.
Die Principal-Agent-Beziehung kann von allen willigen und fähigen Parteien zum Zweck eines Rechtsgeschäfts geschlossen werden. In einfachen Fällen ist der Auftraggeber innerhalb der Beziehung eine einzige Person, die einen Agenten mit der Ausführung einer Aufgabe beauftragt. Andere Beziehungen unter diesem Deckmantel haben jedoch einen Auftraggeber, der ein Unternehmen, eine gemeinnützige Organisation, eine Regierungsbehörde oder eine Partnerschaft ist.
Der Agent ist meistens eine Person, die in der Lage ist, die vom Auftraggeber zugewiesene Aufgabe zu verstehen und letztendlich auszuführen. Häufige Beispiele für die Principal-Agent-Beziehung sind die Einstellung eines Auftragnehmers für die Durchführung einer Reparatur eines Hauses, die Beibehaltung eines Anwalts für die Durchführung von Rechtsarbeiten oder die Aufforderung an einen Anlageberater, ein Aktienportfolio zu diversifizieren. In jedem Szenario ist der Auftraggeber die Person, die den Service oder Rat eines Fachmanns in Anspruch nimmt, während der Agent der Fachmann ist, der die Arbeit ausführt.
Besondere Überlegungen
Unabhängig davon, ob die Principal-Agent-Beziehung durch einen schriftlichen Vertrag klar zum Ausdruck gebracht oder durch Handlungen impliziert wird, schafft die Principal-Agent-Beziehung eine Treuhandbeziehung zwischen den beteiligten Parteien. Dies bedeutet, dass der im Auftrag des Auftraggebers handelnde Agent die zugewiesenen Aufgaben mit dem besten Interesse des Auftraggebers als Priorität ausführen muss.
Der Agent ist für die Ausführung der vom Auftraggeber gestellten Aufgaben verantwortlich, sofern der Auftraggeber angemessene Anweisungen erteilt. Darüber hinaus ist der Agent verpflichtet, Aufgaben auszuführen, die dem Auftraggeber nicht absichtlich schaden. Eine Loyalitätspflicht ist auch in der Prinzipal-Agent-Beziehung enthalten, die es dem Agenten vorschreibt, sich nicht in eine Position zu versetzen, die einen Konflikt zwischen seinem Interesse und dem Interesse des Principal schafft oder fördert, der auch als Principal-Agent-Problem bezeichnet wird.