Prime-Brokerage
Was ist eine Prime-Brokerage?
Ein Prime Brokerage ist eine gebündelte Gruppe von Dienstleistungen, die Investmentbanken und andere Finanzinstitute Hedgefonds und anderen großen Anlagekunden anbieten, die in der Lage sein müssen, Wertpapiere oder Bargeld zu leihen, um Netting durchzuführen, um absolute Renditen zu erzielen.
Die im Rahmen des Prime Brokering erbrachten Dienstleistungen umfassen unter anderem Wertpapierleihe, Leveraged Trade Execution und Cash Management. Prime-Brokerage-Dienste werden von den meisten der größten Finanzdienstleistungsunternehmen angeboten, darunter Goldman Sachs, UBS und Morgan Stanley, und die Gründung von Einheiten, die solche Dienste anbieten, reicht bis in die 1980er Jahre zurück.
Die zentralen Thesen
- Prime Brokerage bezieht sich auf ein Bündel von Dienstleistungen, die Investmentbanken und andere große Finanzinstitute Hedgefonds und ähnlichen Kunden anbieten.
- Die in einem Prime-Brokerage-Paket enthaltenen Dienstleistungen können Cash-Management, Wertpapierleihe und mehr umfassen.
- Die Dienste eines erstklassigen Brokers helfen Hedgefonds beim Zugang zu Research, der Suche nach neuen Investoren, der Ausleihe von Wertpapieren oder Bargeld und mehr.
- Ein Prime-Brokerage-Service bietet großen Instituten einen Mechanismus, der es ihnen ermöglicht, viele ihrer Anlageaktivitäten auszulagern und sich auf Anlageziele und -strategien zu konzentrieren.
- Finanzinstitute benötigen eine Mindestkontogröße, um mit Prime Brokern Geschäfte tätigen zu können, und alle Prime Broker haben unterschiedliche Anforderungen und Gebühren.
Prime Brokerage verstehen
Bei Prime Brokerage Services geht es darum, die vielfältigen und aktiven Handelsgeschäfte großer Finanzinstitute wie Hedge Funds zu erleichtern. Von zentraler Bedeutung für ihre Rolle sind Prime Broker, die es Hedgefonds ermöglichen, Wertpapiere auszuleihen und ihren Leverage zu erhöhen, während sie gleichzeitig als Vermittler zwischen Hedgefonds und Gegenparteien wie Pensionsfonds und Geschäftsbanken fungieren.
Prime Brokerages, manchmal auch als Prime Broker bezeichnet, sind im Allgemeinen größere Finanzinstitute, die Geschäfte mit anderen großen Instituten und Hedgefonds haben. Die meisten großen Banken haben Prime-Brokerage-Einheiten, die Hunderte von Kunden bedienen. Obwohl Prime Brokerages eine Vielzahl von Dienstleistungen anbieten, muss ein Kunde nicht an allen teilnehmen und kann Dienstleistungen nach eigenem Ermessen von anderen Instituten ausführen lassen.
Prime Brokerage-Dienste
Ein Prime Brokerage bietet qualifizierten Kunden eine Reihe von Dienstleistungen an. Der beauftragte Makler oder die Makler können Abwicklungsstellendienste zusammen mit der Finanzierung für die Hebelwirkung erbringen. Die Verwahrung von Vermögenswerten kann ebenso angeboten werden wie die tägliche Erstellung von Kontoauszügen.
Prime Broker bieten ein Maß an Ressourcen, das viele Institute intern möglicherweise nicht haben können. Im Wesentlichen bietet ein Prime-Brokerage-Service großen Instituten einen Mechanismus, der es ihnen ermöglicht, viele ihrer Anlageaktivitäten auszulagern und sich auf Anlageziele und -strategien zu konzentrieren.
Es können auch Concierge-Service angeboten werden. Diese können Risikomanagement, Kapitaleinführung, Wertpapierfinanzierung und Barfinanzierung umfassen. Einige bieten sogar die Möglichkeit, Büroflächen zu untervermieten und Zugang zu anderen einrichtungsbezogenen Vorteilen zu gewähren. Wie bei traditionelleren Angeboten ist die Teilnahme an einem der Concierge-Dienste optional.
Bei Wertpapierleihen werden vom Prime Broker häufig Sicherheiten verlangt. Dies ermöglicht es ihm, das Risiko zu minimieren und ihm bei Bedarf einen schnelleren Zugang zu Geldern zu ermöglichen.
Anforderungen für Prime Brokerage-Konten
Die Mehrheit der Prime-Brokerage-Kunden sind Großinvestoren und Institutionen. Geldverwalter und Hedgefonds erfüllen oft die Qualifikationen, ebenso wie Arbitrageure und eine Vielzahl anderer professioneller Anleger. Im Fall von Hedgefonds werden Prime-Brokerage-Dienstleistungen oft als maßgeblich für den Erfolg eines Fonds angesehen.
Zwei gängige Arten von Kunden sind Pensionsfonds, eine Form von institutionellen Anlegern, und Geschäftsbanken. Diese Arten von Anlegern handeln oft mit großen Geldbeträgen für Investitionen, verfügen jedoch nicht über die internen Ressourcen, um die Investitionen selbst zu verwalten.
Die Mindestkontogröße für die Eröffnung und den Erhalt von Prime-Brokerage-Kontodienstleistungen beträgt 500.000 US-Dollar in Eigenkapital, jedoch ist es unwahrscheinlich, dass ein solches Konto viele Vorteile bietet, die über das hinausgehen, was Discount-Broker bieten würden.
Einige der größten Prime Broker in den USA sind Investmentbanken, darunter die Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs und Citigroup.
Für Hedge-Fonds oder andere institutionelle Kunden, die die Art von Dienstleistungen erhalten möchten, die ein Prime-Brokerage-Konto lohnenswert machen (insbesondere abgezinste Handelsgebühren), ist eine Kontogröße von 50 Mio. USD Eigenkapital ein wahrscheinlicher Ausgangspunkt.
Trotzdem werden diese Dienstleistungen von Kunden sehr nachgefragt und die besten Banken akzeptieren nur die Kunden, die ihnen im Laufe der Zeit am wahrscheinlichsten zugute kommen. Aus diesem Grund müsste ein Hedgefonds wahrscheinlich über 200 Millionen US-Dollar Eigenkapital verfügen, um sich für die beste Behandlung zu qualifizieren.
Beispiel für eine Prime Brokerage
Der Hedge Fund ABC hat gerade 75 Millionen US-Dollar aufgelegt, die er von Investoren aufgebracht hat. Es ist ein kleiner Hedgefonds, der 15 Mitarbeiter beschäftigt. Die Mehrheit dieser Personen sind Händler, Forscher und einige wenige Verwaltungsmitarbeiter. Der Fonds verfügt über begrenzte Ressourcen, die er den verschiedenen Anforderungen des Unternehmens zuordnen kann.
Um einige der Belastungen zu verringern, handelt ABC mit JP Morgans Prime Brokerage Unit. Die beiden Unternehmen unterzeichnen eine Prime-Brokerage-Vereinbarung, aus der hervorgeht, dass JP Morgan die Verantwortung für das Cash-Management von ABC, die monatliche Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) und die Durchführung einer Risikomanagementanalyse seines Portfolios übernimmt. Für diese Dienstleistungen wird vereinbart, dass JP Morgan eine monatliche Gebühr von 20.000 USD berechnet.
Nach sechs Monaten ist ABC gewachsen und seine Anlagestrategie ist komplexer geworden. Sie muss im Rahmen ihrer Anlagestrategie Wertpapiere ausleihen und schließt Geschäfte mit JP Morgan ab, um Wertpapierleihdienste anzubieten. Dafür berechnet JP 5% des geliehenen Geldbetrags. ABC arbeitet auch mit JP für Kapitaleinführungsdienste zusammen, wobei JP potenziellen Anlegern ABC vorstellt und von jedem Anleger 2% des investierten Betrags berechnet.
Alle diese Dienstleistungen, die JP dem Hedgefonds ABC erbringt, sind Prime-Brokerage-Dienstleistungen.
Häufig gestellte Fragen zu Prime Brokerage
Was ist der Unterschied zwischen einem Broker und einem Prime Broker?
Ein Broker ist eine natürliche oder juristische Person, die den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren ermöglicht, beispielsweise den Kauf oder Verkauf von Aktien und Anleihen für ein Anlagekonto. Ein Prime Broker ist ein großes Institut, das eine Vielzahl von Dienstleistungen anbietet, vom Cash-Management über Wertpapierleihe bis hin zum Risikomanagement für andere große Institute.
Wie viel verlangen Prime Broker?
Prime Broker berechnen unterschiedliche Preise für unterschiedliche Kunden. Und jeder Prime Broker hat seine eigenen Gebühren. Sie berechnen auch unterschiedliche Gebühren, abhängig vom Transaktionsvolumen eines Kunden, der Anzahl der von einem Kunden in Anspruch genommenen Dienste usw.
Was ist Marge bei Prime Brokerage?
Margin ist, wenn ein Prime Broker einem Kunden Geld leiht, damit dieser Wertpapiere kaufen kann. Es wird auch als Margin-Finanzierung bezeichnet. Der Prime Broker hat kein Risiko für die zugrunde liegenden Positionen, sondern nur für die Fähigkeit des Kunden, Margin Zahlungen zu leisten. Zur Festlegung allfälliger Kreditlimits werden auch Margin-Konditionen im Voraus vereinbart.
Was ist ein Prime Brokerage-Vertrag?
Ein Prime-Brokerage-Vertrag ist eine Vereinbarung zwischen einem Prime-Broker und seinem Kunden, die alle Dienstleistungen festlegt, für die der Prime-Broker beauftragt wird. Außerdem werden alle Bedingungen aufgeführt, einschließlich Gebühren, Mindestkontobestimmungen, Mindesttransaktionsniveaus und aller anderen Details, die zwischen den beiden Unternehmen erforderlich sind.
Wie generiert ein Prime Brokerage Einnahmen?
Ein Prime Brokerage generiert Einnahmen auf verschiedene Arten, einschließlich Gesamtgebühren, Provisionen für Transaktionen und Kreditgebühren.
Die Quintessenz
Prime Brokerage ist ein wichtiger Service, der großen Institutionen zur Verfügung gestellt wird, um ihnen zu helfen, ihre Geschäfte zu erleichtern und Aktivitäten auszulagern, damit sie sich auf ihre Kernaufgaben konzentrieren können.
Prime Brokerage ist ein wichtiger Teil des Finanzsektors, der Arbeitsplätze für Tausende von Menschen schafft und erheblich zur Wirtschaft beiträgt. Für viele große Institute kann ein Prime Broker eine zentrale Anlaufstelle sein, die die Geschäftsabwicklung erheblich erleichtert.