Prime Brokerage
Was ist ein Prime Brokerage?
Ein Prime Brokerage ist eine gebündelte Gruppe von Dienstleistungen, die Investmentbanken und andere Finanzinstitute Hedge-Fonds und anderen großen Investmentkunden anbieten, die in der Lage sein müssen, Wertpapiere oder Bargeld zu leihen, um Netting zu betreiben, um absolute Renditen zu erzielen.
Die im Rahmen von Prime Brokering erbrachten Dienstleistungen umfassen unter anderem Wertpapierleihe, Leveraged Trade Execution und Cash Management. Prime Brokerage-Dienstleistungen werden von den meisten der größten Finanzdienstleistungsunternehmen erbracht, darunter Goldman Sachs, UBS und Morgan Stanley, und die Gründung von Einheiten, die solche Dienstleistungen anbieten, reicht bis in die 1980er Jahre zurück.
Die zentralen Thesen
- Prime Brokerage bezieht sich auf ein Bündel von Dienstleistungen, die Investmentbanken und andere große Finanzinstitute Hedge Funds und ähnlichen Kunden anbieten.
- Dienstleistungen, die in einem Prime Brokerage-Paket enthalten sind, können Cash Management, Wertpapierleihe und mehr umfassen.
- Die Dienste eines erstklassigen Maklers unterstützen Hedge-Fonds beim Zugang zu Research, bei der Suche nach neuen Investoren, beim Ausleihen von Wertpapieren oder Bargeld und vielem mehr.
- Ein erstklassiger Maklerdienst bietet großen Instituten einen Mechanismus, mit dem sie viele ihrer Anlagetätigkeiten auslagern und sich auf Anlageziele und -strategien konzentrieren können.
- Finanzinstitute benötigen eine Mindestkontogröße, um mit Prime Brokern Geschäfte abwickeln zu können, und alle Prime Broker haben unterschiedliche Anforderungen und Gebühren.
Prime Brokerage verstehen
Bei Prime Brokerage Services geht es darum, die vielfältigen und aktiven Handelsgeschäfte großer Finanzinstitute wie Hedge Funds zu erleichtern. Prime Broker sind für ihre Rolle von zentraler Bedeutung und ermöglichen es Hedge-Fonds, Wertpapiere zu leihen und ihre Hebelwirkung zu erhöhen. Gleichzeitig fungieren sie als Vermittler zwischen Hedge-Fonds und Gegenparteien wie Pensionsfonds und Geschäftsbanken.
Prime Broker, manchmal auch als Prime Broker bezeichnet, sind im Allgemeinen größere Finanzinstitute, die mit anderen großen Instituten und Hedgefonds Geschäfte abwickeln. Die Mehrheit der großen Banken verfügt über Prime Brokerage-Einheiten, die Hunderte von Kunden bedienen. Obwohl Prime Broker eine Vielzahl von Dienstleistungen anbieten, muss ein Kunde nicht an allen teilnehmen und kann Dienstleistungen von anderen Institutionen nach eigenem Ermessen erbringen lassen.
Prime Brokerage Services
Ein Prime Broker bietet qualifizierten Kunden eine Reihe von Dienstleistungen an. Der beauftragte Broker oder die beauftragten Broker können Abwicklungsagentendienste zusammen mit der Finanzierung der Hebelwirkung erbringen. Die Verwahrung von Vermögenswerten kann ebenso angeboten werden wie die tägliche Erstellung von Kontoauszügen.
Prime Broker bieten eine Reihe von Ressourcen, die viele Institute möglicherweise nicht im Haus haben können. Im Wesentlichen bietet ein erstklassiger Maklerdienst großen Instituten einen Mechanismus, mit dem sie viele ihrer Investitionstätigkeiten auslagern und den Fokus auf Anlageziele und -strategien verlagern können.
Concierge-Service kann ebenfalls angeboten werden. Dies können Risikomanagement, Kapitaleinführung, Wertpapierfinanzierung und Bargeldfinanzierung sein. Einige bieten sogar die Möglichkeit, Büroflächen zu untervermieten und Zugang zu anderen einrichtungsbezogenen Vorteilen zu gewähren. Wie bei traditionelleren Angeboten ist die Teilnahme an einem der Concierge-Services optional.
Bei Wertpapierleihen werden vom Prime Broker häufig Sicherheiten verlangt. Dies ermöglicht es ihm, das Risiko zu minimieren und ihm bei Bedarf einen schnelleren Zugang zu Geldern zu ermöglichen.
Anforderungen für Prime Brokerage-Konten
Die Mehrheit der Prime Brokerage-Kunden besteht aus Großinvestoren und -instituten. Geldverwalter und Hedgefonds erfüllen häufig die Qualifikationen, ebenso wie Arbitrageure und eine Vielzahl anderer professioneller Anleger. Bei Hedge-Fonds werden Prime Brokerage-Dienstleistungen häufig als maßgeblich für den Erfolg eines Fonds angesehen.
Zwei gängige Arten von Kunden sind Pensionsfonds, eine Form von institutionellen Anlegern und Geschäftsbanken. Diese Formen von Anlegern beschäftigen sich häufig mit einer großen Menge an Geld für Investitionen, verfügen jedoch nicht über die internen Ressourcen, um die Investitionen selbst zu verwalten.
Die Mindestkontogröße für die Eröffnung und den Erhalt von Prime Brokerage-Kontodiensten beträgt 500.000 USD Eigenkapital. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass ein solches Konto viele Vorteile bietet, die über das hinausgehen, was Discount-Broker bieten würden.
Einige der größten Prime Broker in den USA sind Investmentbanken, darunter die Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs und Citigroup.
Für Hedge-Fonds oder andere institutionelle Kunden, die die Art von Dienstleistungen erhalten möchten, die ein Prime-Brokerage-Konto lohnenswert machen (insbesondere abgezinste Handelsgebühren), ist eine Kontogröße von 50 Mio. USD Eigenkapital ein wahrscheinlicher Ausgangspunkt.
Trotzdem sind diese Dienstleistungen bei Kunden sehr gefragt, und die besten Banken akzeptieren nur die Kunden, die im Laufe der Zeit am wahrscheinlichsten für sie von Vorteil sind. Aus diesem Grund müsste ein Hedgefonds wahrscheinlich bis zu 200 Millionen US-Dollar Eigenkapital haben, um sich für die beste Behandlung zu qualifizieren.
Beispiel eines Prime Brokerage
Der Hedge Fund ABC wurde gerade mit 75 Millionen US-Dollar aufgelegt, die er von Investoren aufgebracht hat. Es ist ein kleiner Hedgefonds, der 15 Mitarbeiter beschäftigt. Die Mehrheit dieser Personen sind Händler, Forscher und einige Verwaltungsangestellte. Der Fonds verfügt nur über begrenzte Ressourcen, die er den verschiedenen Anforderungen des Unternehmens zuordnen kann.
Um einige der Belastungen zu verringern, handelt ABC mit JP Morgans Prime Brokerage Unit. Die beiden Unternehmen unterzeichnen eine Prime-Brokerage-Vereinbarung, in der festgelegt ist, dass JP Morgan die Verantwortung für die Verwaltung des Cash-Managements von ABC, die monatliche Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) und die Durchführung einer Risikomanagement-Analyse für sein Portfolio übernimmt. Für diese Dienste wird vereinbart, dass JP Morgan eine monatliche Gebühr von 20.000 USD berechnet.
Nach sechs Monaten ist ABC gewachsen und seine Anlagestrategie ist komplexer geworden. Es muss im Rahmen seiner Anlagestrategie Wertpapiere ausleihen und mit JP Morgan Geschäfte abwickeln, um Wertpapierleihdienstleistungen zu erbringen. Dafür berechnet JP 5% des geliehenen Geldbetrags. ABC arbeitet auch mit JP für Kapitaleinführungsdienste zusammen, wobei JP potenziellen Anlegern ABC vorstellt und jedem Anleger 2% des investierten Betrags in Rechnung stellt.
Alle diese Dienstleistungen, die JP für den Hedgefonds ABC erbringt, sind erstklassige Maklerdienstleistungen.
FAQs zu Prime Brokerage
Was ist der Unterschied zwischen einem Broker und einem Prime Broker?
Ein Broker ist eine natürliche oder juristische Person, die den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren erleichtert, beispielsweise den Kauf oder Verkauf von Aktien und Anleihen für ein Anlagekonto. Ein Prime Broker ist ein großes Institut, das eine Vielzahl von Dienstleistungen anbietet, vom Cash-Management über Wertpapierleihe bis hin zum Risikomanagement für andere große Institute.
Wie viel verlangen Prime Brokers?
Prime Broker berechnen unterschiedliche Preise für unterschiedliche Kunden. Und jeder Prime Broker hat seine eigenen Gebühren. Sie berechnen auch unterschiedliche Sätze, abhängig vom Transaktionsvolumen eines Kunden, der Anzahl der von einem Kunden genutzten Dienste usw.
Was ist die Marge bei Prime Brokerage?
Margin ist, wenn ein Prime Broker einem Kunden Geld leiht, damit er Wertpapiere kaufen kann. Es wird auch als Margenfinanzierung bezeichnet. Der Prime Broker hat kein Risiko für die zugrunde liegenden Positionen, sondern nur für die Fähigkeit des Kunden, Margin Zahlungen zu leisten. Margin-Bedingungen werden ebenfalls im Voraus vereinbart, um etwaige Kreditlimits festzulegen.
Was ist ein Prime Brokerage-Vertrag?
Eine Prime Brokerage-Vereinbarung ist eine Vereinbarung zwischen einem Prime Broker und seinem Kunden, in der alle Dienstleistungen festgelegt sind, für die der Prime Broker einen Vertrag abschließt. Außerdem werden alle Bedingungen festgelegt, einschließlich Gebühren, Mindestkontenanforderungen, Mindesttransaktionsniveaus und aller anderen zwischen den beiden Unternehmen erforderlichen Details.
Wie generiert ein Prime Brokerage Umsatz?
Ein Prime Brokerage generiert Einnahmen auf verschiedene Arten, einschließlich Gesamtgebühren, Provisionen für Transaktionen und Kreditgebühren.
Das Fazit
Prime Brokerage ist ein wichtiger Service, der großen Institutionen angeboten wird, um ihnen dabei zu helfen, ihre Geschäfte zu erleichtern und Aktivitäten auszulagern, die es ihnen ermöglichen, sich auf ihre Kernaufgaben zu konzentrieren.
Prime Brokerage ist ein wichtiger Teil des Finanzsektors, der Arbeitsplätze für Tausende von Menschen schafft und einen erheblichen Beitrag zur Wirtschaft leistet. Für viele große Institute kann ein Prime Broker eine zentrale Anlaufstelle sein, die die Geschäftsabwicklung erheblich vereinfacht.