Haupthändler

Was ist ein Primärhändler?

Ein Primärhändler ist eine Bank oder ein anderes Finanzinstitut, das für den Handel mit Wertpapieren mit einer nationalen Regierung zugelassen wurde. Beispielsweise kann ein Primärhändler neue Staatsschulden zeichnen und als Market Maker für die US- Notenbank agieren. Primäre Staatspapierhändler müssen bestimmte Liquiditäts- und Qualitätsanforderungen erfüllen. Sie bieten den Zentralbanken auch einen wertvollen Informationsfluss über den Zustand der weltweiten Märkte.

DIE ZENTRALEN THESEN

  • Ein Primärhändler ist eine Bank oder ein anderes Finanzinstitut, das für den Wertpapierhandel mit einer nationalen Regierung zugelassen ist.
  • Primäre staatliche Wertpapierhändler verkaufen die Staatsanleihen, die sie von der Zentralbank kaufen, an ihre Kunden und schaffen so den anfänglichen Markt.
  • Ein Unternehmen muss bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen, bevor es ein Primärhändler werden kann.
  • Zu den bekanntesten Primärhändlern in den Vereinigten Staaten zählen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo und Citigroup.

US-Primärhändler verstehen

Primärhändler in den USA sind ein System von Banken und Broker-Dealern, die vom Federal Reserve System autorisiert sind, direkt mit Staatsanleihen zu handeln. Dieses System wurde 1960 von der Federal Reserve Bank of New York ( FRBNY ) eingerichtet, um die Geldpolitik im Auftrag der Fed umzusetzen.

Durch den Kauf von Wertpapieren auf dem Sekundärmarkt über die FRBNY erhöht die Regierung die Barreserven im Bankensystem. Die Erhöhung der Reserven erhöht die Geldmenge in der Wirtschaft. Umgekehrt führt der Verkauf von Wertpapieren zu einer Verringerung der Barreserven. Geringere Reserven bedeuten, dass weniger Mittel für die Kreditvergabe zur Verfügung stehen, sodass die Geldmenge sinkt. Tatsächlich sind Primärhändler die Gegenparteien der Fed bei Offenmarktgeschäften ( OMO ).

Primärhändler bieten wettbewerbsfähig für Regierungsaufträge und kaufen die meisten Schatzwechsel, Anleihen und Banknoten auf einer Auktion. Primäre staatliche Wertpapierhändler verkaufen die Staatsanleihen, die sie von der Zentralbank kaufen, an ihre Kunden und schaffen so den anfänglichen Markt. Sie sind verpflichtet, bei neuen Auktionen von Treasury-Wertpapieren aussagekräftige Gebote abzugeben. In gewisser Weise können Primärhändler als Market Maker für Treasuries bezeichnet werden.

Anforderungen für US-Primärhändler

Ein Unternehmen muss bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen, bevor es ein Primärhändler werden kann. Die Kapitalanforderungen für Broker-Dealer, die nicht mit einer Bank verbunden sind, betragen 50 Millionen US-Dollar. Banken, die als Primärhändler fungieren, müssen über 1 Milliarde US-Dollar Tier-1-Kapital (Eigenkapital und offengelegte Reserven) verfügen. Potenzielle Primärhändler müssen nachweisen, dass sie mindestens ein Jahr vor ihrer Antragstellung konsequent Märkte in Treasuries gemacht haben. Darüber hinaus müssen Primärhändler von staatlichen Wertpapieren einen Marktanteil von mindestens 0,25 % halten. Broker-Dealer, die einen Spot im Primärhändlersystem beantragen, müssen sich bei der Securities and Exchange Commission ( SEC ) oder der Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ) registrieren.



Ein Unternehmen muss bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen, bevor es ein Primärhändler werden kann.

Beispiele für Primärhändler

Aufgrund der strengen Anforderungen an Primärhändler sind viele von ihnen berühmte Finanzunternehmen. Zu den bekanntesten Primärhändlern in den Vereinigten Staaten zählen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo und Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald und Goldman Sachs sind ebenfalls Haupthändler.

Primärhändler während der Finanzkrise 2008

Als Reaktion auf die Subprime-Hypothekenkrise und den Zusammenbruch von Bear Stearns richtete die Federal Reserve 2008 die Primary Dealer Credit Facility ( PDCF ) ein. Die PDCF ermöglichte es Primärhändlern, über Nacht zum Diskontfenster der Fed Kredite unter Verwendung verschiedener Sicherheiten aufzunehmen, darunter hypothekenbesicherte Wertpapiere. Die Federal Reserve Banks sind berechtigt, Kredite und andere Bankverbindlichkeiten als Sicherheiten für Vorschüsse zum Diskontfenster anzunehmen. Die PDCF wurde am 1. Februar 2010 geschlossen.