Primärhändler
Was ist ein Primärhändler?
Ein Primärhändler ist eine Bank oder ein anderes Finanzinstitut, das für den Handel mit Wertpapieren mit einer nationalen Regierung zugelassen wurde. Beispielsweise kann ein Primärhändler neue Staatsschulden zeichnen und als Market Maker für die US- Notenbank fungieren. Primäre staatliche Wertpapierhändler müssen bestimmte Liquiditäts- und Qualitätsanforderungen erfüllen. Sie bieten den Zentralbanken auch einen wertvollen Informationsfluss über die Lage der weltweiten Märkte.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Ein Primärhändler ist eine Bank oder ein anderes Finanzinstitut, das für den Handel mit Wertpapieren mit einer nationalen Regierung zugelassen wurde.
- Primäre staatliche Wertpapierhändler verkaufen die von der Zentralbank gekauften Schatzanweisungen an ihre Kunden und schaffen so den Ausgangsmarkt.
- Ein Unternehmen muss bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen, bevor es ein Primärhändler werden kann.
- Zu den bekanntesten Primärhändlern in den USA gehören JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo und Citigroup.
US-Primärhändler verstehen
Primärhändler in den USA sind ein System von Banken und Broker-Dealern, die vom Federal Reserve System autorisiert wurden, direkt mit Staatsanleihen zu handeln. Dieses System wurde 1960 von der Federal Reserve Bank von New York ( FRBNY ) eingeführt, um die Geldpolitik im Auftrag der Fed umzusetzen.
Durch den Kauf von Wertpapieren auf dem Sekundärmarkt über das FRBNY erhöht die Regierung die Barreserven im Bankensystem. Die Erhöhung der Reserven erhöht die Geldmenge in der Wirtschaft. Umgekehrt führt der Verkauf von Wertpapieren zu einem Rückgang der Barreserven. Niedrigere Reserven bedeuten, dass weniger Mittel für die Kreditvergabe zur Verfügung stehen, sodass die Geldmenge sinkt. Tatsächlich sind Primärhändler die Gegenparteien der Fed im Open Market Operations ( OMO ).
Primärhändler bieten wettbewerbsfähig für Regierungsaufträge und kaufen die meisten Schatzwechsel, Anleihen und Schuldverschreibungen auf einer Auktion. Primäre staatliche Wertpapierhändler verkaufen die von der Zentralbank gekauften Schatzanweisungen an ihre Kunden und schaffen so den Ausgangsmarkt. Sie müssen bei neuen Wertpapierauktionen für Staatsanleihen aussagekräftige Gebote abgeben. In gewisser Weise können Primärhändler als Market Maker für Treasuries bezeichnet werden.
Anforderungen für US-Primärhändler
Ein Unternehmen muss bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen, bevor es ein Primärhändler werden kann. Die Kapitalanforderungen für Broker-Dealer, die nicht mit einer Bank verbunden sind, betragen 50 Millionen US-Dollar. Banken, die als Primärhändler fungieren, müssen über ein Kernkapital von 1 Milliarde US-Dollar (Eigenkapital und offengelegte Reserven) verfügen. Potenzielle Primärhändler müssen vor ihrer Anwendung mindestens ein Jahr lang nachweisen, dass sie die Märkte für Staatsanleihen konsistent gemacht haben. Primäre staatliche Wertpapierhändler müssen außerdem einen Marktanteil von mindestens 0,25% halten. Broker-Dealer, die einen Platz im Primärhändlersystem beantragen, müssen sich bei der Securities and Exchange Commission ( SEC ) oder der Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ) registrieren lassen.
Ein Unternehmen muss bestimmte Kapitalanforderungen erfüllen, bevor es ein Primärhändler werden kann.
Beispiele für Primärhändler
Aufgrund der strengen Anforderungen an Primärhändler sind viele von ihnen berühmte Finanzunternehmen. Zu den bekanntesten Primärhändlern in den USA gehören JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo und Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald und Goldman Sachs sind ebenfalls Haupthändler.
Primärhändler Während der Finanzkrise 2008
Als Reaktion auf die Subprime – Krise und dem Zusammenbruch von Bear Stearns setzte die Federal Reserve die Primary Dealer Credit Facility (bis PDCF ) im Jahr 2008. Die PDCF erlaubt Primärhändler über Nacht bei der Fed zu leihen Diskontfenster mit verschiedenen Formen von Sicherheiten, einschließlich hypothekenbesicherte Wertpapiere. Federal Reserve Banks sind berechtigt, Kredite und andere Bankverpflichtungen als Sicherheit für Vorschüsse im Diskontfenster anzunehmen. Die PDCF wurde am 1. Februar 2010 geschlossen.