Vorzugsrückzahlbare Aktien mit erhöhter Dividende (PRIDES)
Was sind bevorzugt rückzahlbare Aktien mit erhöhter Dividende (PRIDES)?
Bevorzugte einlösbare Aktien mit erhöhter Dividende, oder PRIDES, sind synthetische Wertpapiere, die aus einem Terminkontrakt zum Kauf des zugrunde liegenden Wertpapiers des Emittenten und einer verzinslichen Einlage zu einem bestimmten Preis bestehen. Zinszahlungen erfolgen in regelmäßigen Abständen, und die Umwandlung in das zugrunde liegende Wertpapier ist bei Fälligkeit obligatorisch. PRIDES wurden erstmals von Merrill Lynch & Co. eingeführt.
Die zentralen Thesen
- Preferred Redeemable Increased Dividend Equity Securities (PRIDES) sind synthetische Wertpapiere, die aus einem Terminkontrakt zum Kauf des zugrunde liegenden Wertpapiers des Emittenten und einer verzinslichen Einlage zu einem bestimmten Preis bestehen.
- PRIDES wurden erstmals von Merrill Lynch & Co. eingeführt.
- Sie ähneln obligatorischen wandelbaren Wertpapieren dahingehend, dass die Vorzugsaktie bis zu einem bestimmten Datum in Stammaktien umgewandelt werden muss.
- Mit PRIDES können Anleger stabile Cashflows erzielen und gleichzeitig an den Kapitalgewinnen einer zugrunde liegenden Aktie teilnehmen.
- PRIDES gelten als Vorzugsaktien, weil sie Vorrang vor Stammaktien haben und Rechte über die der Stammaktien hinaus tragen.
Verständnis der bevorzugten einlösbaren Aktiensicherheit mit erhöhter Dividende (PRIDES)
PRIDES ähneln den Pflichtwandelanleihen, haben aber eine andere Struktur. Sie ähneln sich darin, dass die Vorzugsaktie bis zu einem bestimmten Datum in Stammaktien umgewandelt werden muss. Ein börsennotiertes Unternehmen gibt wandelbare Wertpapiere aus, wenn es Kapital durch die Ausgabe von Aktien beschaffen muss, dies würde jedoch möglicherweise den Kurs aktueller Aktien belasten. PRIDES ermöglicht es Anlegern, stabile Cashflows zu erzielen und gleichzeitig an den Kapitalgewinnen einer zugrunde liegenden Aktie zu partizipieren. Dies ist möglich, da diese Produkte nach den gleichen Kriterien bewertet werden wie der Basiswert.
Obwohl es Unterschiede bei obligatorischen Wandelanleihen und ihren zugrunde liegenden Strukturen gibt, gibt es gemeinsame Merkmale, die auch PRIDES teilen:
- Die obligatorische Umwandlung in Eigenkapital nach Fälligkeit der Wandelanleihe.
- Eine Wertsteigerungsobergrenze oder -grenze im Gegensatz zu Stammaktien.
- Die Dividendenrendite ist in der Regel höher als die von Stammaktien. Darüber hinaus bieten viele Pflichtwandelanleihen Steuervorteile.
PRIDES gelten als Vorzugsaktien, weil sie Vorrang vor Stammaktien haben und Rechte über die der Stammaktien hinaus tragen. Inhaber von Vorzugsaktien können beispielsweise einen Vorteil haben, wenn ein Unternehmen Konkurs anmelden oder liquidieren sollte. Vorzugsaktien können von Unternehmen jeder Größe ausgegeben werden und weisen sowohl Eigen als auch Fremdkapitaleigenschaften auf. Inhaber von PRIDES haben kein Stimmrecht, während Inhaber von Stammaktien im Allgemeinen über viele Themen abstimmen. PRIDES-Inhaber erhalten jedoch oft eine deutlich höhere Dividende als Stammaktionäre, was ein wesentlicher Vorteil ist.