Bevorzugte einlösbare erhöhte Dividenden-Eigenkapital-Sicherheit (PRIDES)

Was sind bevorzugte rückzahlbare Wertpapiere mit erhöhter Dividende (PRIDES)?

Bevorzugte rückzahlbare Wertpapiere mit erhöhter Dividende (PRIDES) sind synthetische Wertpapiere, die aus einem Terminkontrakt zum Kauf des zugrunde liegenden Wertpapiers des Emittenten und einer verzinslichen Einlage zu einem bestimmten Preis bestehen. Zinszahlungen erfolgen in regelmäßigen Abständen, und die Umwandlung in das zugrunde liegende Wertpapier ist bei Fälligkeit obligatorisch. PRIDES wurden erstmals von Merrill Lynch & Co. eingeführt.

Grundlegendes zur bevorzugten rückzahlbaren erhöhten Dividenden-Eigenkapital-Sicherheit (PRIDES)

PRIDES ähneln obligatorischen wandelbaren Wertpapieren, haben jedoch eine andere Struktur. Sie sind insofern ähnlich, als die Vorzugsaktie bis zu einem bestimmten Datum in Stammaktien umgewandelt werden muss. Ein börsennotiertes Unternehmen gibt wandelbare Wertpapiere aus, wenn es Kapital durch Ausgabe von Aktien beschaffen muss. Dies würde jedoch möglicherweise den Preis der aktuellen Aktien belasten. Mit PRIDES können Anleger stabile Cashflows erzielen und gleichzeitig an den Kapitalgewinnen einer zugrunde liegenden Aktie teilnehmen. Dies ist möglich, weil diese Produkte nach dem gleichen Wert bewertet werden wie das zugrunde liegende Wertpapier.

Obwohl es Unterschiede bei den obligatorischen Wandelanleihen und ihren zugrunde liegenden Strukturen gibt, gibt es Gemeinsamkeiten, die auch PRIDES gemeinsam haben. Eine davon ist die obligatorische Umwandlung in Eigenkapital, sobald die Wandelanleihe fällig wird. Zweitens gibt es im Gegensatz zu Stammaktien eine Aufwertungsobergrenze oder -beschränkung. Und drittens ist die Dividendenrendite in der Regel höher als bei Stammaktien. Darüber hinaus haben viele obligatorische wandelbare Wertpapiere Steuervorteile.

PRIDES gelten als Vorzugsaktien, da sie Vorrang vor Stammaktien haben und Rechte haben, die über die der Stammaktien hinausgehen. Zum Beispiel können Eigentümer von Vorzugsaktien einen Vorteil haben, wenn ein Unternehmen Insolvenz anmeldet oder liquidiert. Vorzugsaktien können von einem Unternehmen jeder Größe ausgegeben werden und weisen sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapitalmerkmale auf. Inhaber von PRIDES haben kein Stimmrecht, während Inhaber von Stammaktien in der Regel über viele Themen abstimmen. Inhaber von PRIDES erhalten jedoch häufig eine erheblich höhere Dividende als Stammaktionäre, was ein erheblicher Vorteil ist.