Warum sind dividendenausschüttende Aktien weniger volatil?

Um die an der Börse üblichen Volatilitätsunterschiede zu verstehen, müssen wir uns zunächst genau ansehen, was eine dividendenausschüttende Aktie ist und was nicht. Öffentliche Unternehmen und ihre Vorstände geben in der Regel regelmäßige Dividendenzahlungen an Stammaktionäre aus, sobald ihre Unternehmen eine signifikante Größe und Stabilität erreicht haben. Junge, schnell wachsende Unternehmen ziehen es oft vor, keine Dividenden zu zahlen, sondern ihre Gewinnrücklagen in den Geschäftsbetrieb zu reinvestieren, was ihr Wachstum und damit den Buchwert der Aktien des Unternehmens im Laufe der Zeit erhöht.

Wie die Volatilität von Dividenden beeinflusst wird

Sobald ein Unternehmen beschließt, einen bestimmten Geldbetrag in Form von regelmäßigen Bardividenden an die Aktionäre zu zahlen, wird seine Aktie normalerweise mit einer etwas geringeren Preisvolatilität am Markt gehandelt.

Dafür gibt es mehrere Hauptgründe: Der erste besteht darin, dass die regelmäßigen Dividendenzahlungen, die die Aktionäre des Unternehmens erhalten, einen konsistenten Cashflow aus ihrer Investition in die Aktie darstellen.

Angenommen, Sie möchten in zwei hypothetische Widget-Unternehmen investieren, ABC Corp. und XYZ Inc. Nehmen wir an, ABC zahlt eine regelmäßige vierteljährliche Dividende von 0,10 USD pro Aktie aus, während XYZ niemals Dividenden ausschüttet. Beide Aktien werden zu 10 USD je Aktie gehandelt. Angenommen, Sie haben nicht wirklich eine gute Vorstellung davon, wie hoch der Aktienkurs in einem Jahr sein wird, unabhängig davon, in welche Aktie Sie investieren. ABC könnte bei 5 $ und XYZ bei 20 $ handeln oder umgekehrt – Sie wissen es einfach nicht. Eine Sache, die Sie jedoch wissen, ist, dass Sie, wenn Sie in ABC Corp. investieren, sehr wahrscheinlich im Laufe des Jahres 0,40 USD an Bardividenden für jede 10 USD-Aktie erhalten, die Sie heute kaufen. Das Gleiche gilt nicht für XYZ Inc. Daher ist ABC dadurch etwas sicherer.

Zweitens wissen Unternehmen, dass der Aktienmarkt sehr schlecht auf Aktien reagiert, die ihre Dividendenzahlungen reduzieren. Sobald ein Unternehmen beginnt, einen regulären Dividendenbetrag zu zahlen, wird es im Allgemeinen alles tun, um diese Dividende weiterhin zu zahlen. Dies gibt den Anlegern ein hohes Vertrauen, dass die Dividendenzahlungen auf unbestimmte Zeit in gleicher Höhe oder höher fortgesetzt werden. Infolgedessen werden die Aktien von Dividendenaktien tendenziell als Quasi-Anleihen-Instrumente angesehen. Diese Unternehmen zahlen einen regelmäßigen Cashflow, der von der gesamten Finanzkraft des Unternehmens gestützt wird. Sie ermöglichen es den Anlegern jedoch auch, an etwaigen Kursgewinnen der Aktie teilzunehmen.

Das Fazit

Angesichts dieser beiden Faktoren ist es weniger wahrscheinlich, dass der Markt die Aktienkurse von Aktien, die hohe Dividenden zahlen, nach unten treibt als die von Unternehmen, die keine Dividenden zahlen. Dies bedeutet, dass Aktien, die beträchtliche, regelmäßige Dividenden zahlen, normalerweise mit geringerer Volatilität am Markt gehandelt werden als Aktien, die keine Dividenden zahlen. Natürlich ist dies keine feste Regel, aber im Durchschnitt gilt sie.

Laut Merrill Lynch erzielten die S & P 500- Dividendenaristokraten – jene Aktien des S & P 500-Index, die in den letzten 25 Jahren ihre Dividenden jedes Jahr erhöht haben – in dem am 31. Dezember 2015 endenden Zehnjahreszeitraum eine annualisierte Rendite von 10,25 % gegenüber 7,31% für den S & P 500 insgesamt mit geringerer Volatilität (13,99% gegenüber 15,06%).

(Weitere Informationen finden Sie unter Die Kraft des Dividendenwachstums  und die Funktionsweise von Dividenden für Anleger.)