Was bedeutet es, wenn das KGV eines Unternehmens „N / A“ lautet?
Anlegern stehen viele verschiedene Instrumente zur Verfügung, die ihnen helfen, Unternehmen, ihre Leistung und ihre Rentabilität als Anlagemöglichkeiten zu bewerten. Zu diesen Instrumenten gehört das Benjamin Graham, der Vater des Value Investing, beschrieb dieses Tool als einen der schnellsten Wege, um die Rentabilität und das Wachstumspotenzial einer Aktie zu bestimmen. Aber was passiert, wenn ein Unternehmen kein KGV hat? Wie sollten Sie das als Investor analysieren?
Die zentralen Thesen
- Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist ein Instrument, mit dem Anleger die Rentabilität und das Wachstumspotenzial einer Aktie bestimmen.
- Das AP/E-Verhältnis von N/A bedeutet, dass das Verhältnis für die Aktie dieses Unternehmens nicht verfügbar oder nicht anwendbar ist.
- Ein Unternehmen kann ein KGV von N/A aufweisen, wenn es neu an der Börse notiert wird, beispielsweise bei einem Börsengang (IPO).
- Ein Unternehmen kann ein KGV von N/A aufweisen, wenn es einen negativen Gewinn pro Aktie (EPS) hat.
Berechnung eines KGV
Investoren und Analysten betrachten oft das KGV eines Unternehmens, um zu beurteilen, ob eine Aktie im Vergleich zu ihren Konkurrenten und dem breiteren Markt über oder unterbewertet ist. Einfach ausgedrückt ist das KGV das, was ein Investor für 1 US-Dollar des Gewinns eines Unternehmens zahlt.
Das KGV berechnet sich aus dem aktuellen Kurs der Aktie am Markt geteilt durch den Gewinn pro Aktie (EPS):
KGV = Marktwert je Aktie ÷ Ergebnis je Aktie
Das KGV ermöglicht schnelle Vergleiche von Äpfeln zu Äpfeln zwischen Aktien derselben Branche oder innerhalb derselben Aktie über verschiedene Zeiträume hinweg.
Ein hohes KGV bedeutet im Allgemeinen, dass die Anleger davon ausgehen, dass das Wachstum eines Unternehmens in Zukunft höher sein wird.
Das AP/E-Verhältnis wird typischerweise als Vielfaches ausgedrückt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein KGV von 15x hat, bedeutet dies, dass seine Aktien zum 15-fachen seines Gewinns gehandelt werden. Wenn ein direkter Konkurrent dieses Unternehmens ein KGV von 10x hat, kann man davon ausgehen, dass dieses Unternehmen ein günstigerer Kaufwert ist als die höherpreisige 15x KGV-Aktie.
Aber manchmal existieren diese Verhältnisse nicht und werden als N/A ausgedrückt.
Wie Unternehmen ein „N/A“ für ein KGV erhalten
Ein „N/A“, das für nicht zutreffend oder nicht verfügbar steht, wird manchmal als KGV einer Aktie angegeben. Sie werden diese häufig auf einem Chart für ein Wertpapier bemerken. Dies kann eines von zwei Dingen bedeuten.
Die erste und einfachste Erklärung ist, dass zum Zeitpunkt der Berichterstattung einfach keine Daten verfügbar waren. Dies wird bei einem neu börsennotierten Unternehmen wie einem Börsengang (IPO) der Fall sein, der seinen Ergebnisbericht noch nicht veröffentlicht hat.
Der zweite (und häufigere) Grund ist, dass das KGV einer Aktie bei der Berechnung eine negative Zahl ist. Negative KGVs sind rechnerisch möglich, aber da sie in der Regel von der Finanzwelt nicht akzeptiert werden, werden sie in der Regel als „N/A“ oder nicht zutreffend ausgewiesen.
Eine Aktie kann auf dem Markt keinen negativen Kurs haben. Der negative Teil des KGV ergibt sich aus der Tatsache, dass das EPS des Unternehmens negativ ist. Wenn der Gewinn eines Unternehmens für den Zeitraum genau 0 USD beträgt, wird auch eine NA angezeigt, da Sie nicht durch Null teilen können.
Umgang mit einem „N/A“ KGV
Was sollten Sie also tun, wenn Sie auf ein Unternehmen mit einem KGV von N/A stoßen?
Anleger können „N/A“ so interpretieren, dass das Unternehmen einen Nettoverlust meldet. Sie sollten sich bewusst sein, dass sie Aktien eines Unternehmens kaufen, das Geld verloren hat. Dies ist natürlich nicht immer ein Grund zur Sorge.
Wachstumsstarke Unternehmen im Halbleiter, Biotech- oder Internetsektor verlieren in den ersten Jahren oft Geld, da sie eine schnelle Expansion oder ein schnelles Wachstum verzeichnen, ihren Kundenstamm vergrößern und neue Produkte und Märkte entwickeln. Es wird erwartet, dass das Unternehmen Gewinne erwirtschaftet, aber kurzfristig müssen sie Geld verbrennen, um Wachstum und Umsatz zu beschleunigen. Amazon ist ein Paradebeispiel für ein Unternehmen, das Jahr für Jahr Geld verloren hat, aber in Bezug auf Aktienkurs und Marktkapitalisierung ein Überflieger am Markt bleibt.
Unternehmen mit einem N/A für ihr KGV können jedoch auch auf ein Problem hinweisen. Wenn ein Unternehmen in der Vergangenheit Gewinne verzeichnet hat und dann negativ wird, könnte dies bedeuten, dass es sich in finanziellen Schwierigkeiten befindet oder in einer sterbenden Branche steckt.
Die Quintessenz
Wenn ein Investor sieht, dass ein Unternehmen ein KGV hat, das N/A lautet, kann dies ein Warnzeichen dafür sein, dass ein Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten steckt. Es kann auch bedeuten, dass es in der Anlagewelt zu neu ist. Ehrlich gesagt ist das KGV nur eine von mehreren Kennzahlen, die für die Fundamentalanalyse verwendet werden. Seine Interpretation sollte in Verbindung mit anderen Finanzkennzahlen, Branchentrends, der historischen Wertentwicklung von Mitbewerbern und dem Markt insgesamt gesehen werden.