Premium Bond

Was ist eine Premium-Anleihe?

Eine Premium-Anleihe ist eine Anleihe, die über ihrem Nennwert oder mit anderen Worten gehandelt wird. es kostet mehr als der Nennbetrag auf der Anleihe. Eine Anleihe kann mit einer Prämie gehandelt werden, da ihr Zinssatz höher ist als die aktuellen Zinssätze am Markt.

Premium Bonds erklärt

Eine Anleihe, die mit einer Prämie gehandelt wird, bedeutet, dass ihr Preis mit einer Prämie oder höher als dem Nennwert der Anleihe gehandelt wird. Beispielsweise könnte eine Anleihe, die zu einem Nennwert von 1.000 USD ausgegeben wurde, zu 1.050 USD oder einer Prämie von 50 USD gehandelt werden. Obwohl die Anleihe noch nicht fällig ist, kann sie auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden. Mit anderen Worten, Anleger können eine 10-jährige Anleihe kaufen und verkaufen, bevor die Anleihe in zehn Jahren fällig wird. Wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird, erhält der Anleger den Nennwert oder 1.000 USD wie in unserem obigen Beispiel.

Eine Premium-Anleihe ist auch eine bestimmte Art von Anleihe, die im Vereinigten Königreich ausgegeben wird. Im Vereinigten Königreich wird eine Prämienanleihe als Lotterieanleihe bezeichnet, die vom National Savings and Investment Scheme der britischen Regierung ausgegeben wird.

Anleiheprämien und Zinssätze

Damit Anleger verstehen, wie eine Anleiheprämie funktioniert, müssen wir zunächst untersuchen, wie Anleihepreise und Zinssätze zueinander in Beziehung stehen. Wenn die Zinssätze fallen, steigen die Anleihepreise, während umgekehrt steigende Zinssätze zu fallenden Anleihepreisen führen.

Die meisten Anleihen sind festverzinsliche Instrumente, was bedeutet, dass sich die gezahlten Zinsen während der Laufzeit der Anleihe niemals ändern werden. Unabhängig davon, wo sich die Zinssätze bewegen oder um wie viel sie sich bewegen, erhalten die Anleihegläubiger den Zinssatz – Kupon – der Anleihe. Anleihen bieten daher die Sicherheit stabiler Zinszahlungen.

Festverzinsliche Anleihen sind attraktiv, wenn der Marktzins fällt, da diese bestehende Anleihe einen höheren Zinssatz zahlt, als Anleger für eine neu emittierte Anleihe mit niedrigerem Zinssatz erhalten können.

Angenommen, ein Anleger hat eine 4% -Anleihe im Wert von 10.000 USD gekauft, die in zehn Jahren fällig wird. In den nächsten Jahren fallen die Marktzinssätze, so dass neue 10-jährige Anleihen im Wert von 10.000 USD nur einen Kupon von 2% zahlen. Der Anleger, dessen Wertpapier 4% zahlt, hat ein attraktiveres Premium-Produkt. Sollte der Anleger die 4% -Anleihe verkaufen wollen, würde er daher mit einer Prämie verkaufen, die über dem Nennwert von 10.000 USD auf dem Sekundärmarkt liegt.

Wenn also die Zinssätze fallen, steigen die Anleihepreise, da die Anleger ältere Anleihen mit höheren Renditen kaufen. Infolgedessen können diese Anleihen mit einer Prämie verkauft werden.

Umgekehrt werden mit steigenden Zinssätzen neue Anleihen zu den neuen, höheren Zinssätzen ausgegeben, die diese Anleiherenditen in die Höhe treiben.

Mit steigenden Zinsen fordern die Anleger von den Anleihen, die sie kaufen möchten, eine höhere Rendite. Wenn sie erwarten, dass die Zinsen in Zukunft weiter steigen, wollen sie keine festverzinsliche Anleihe zu aktuellen Renditen. Infolgedessen sinkt der Sekundärmarktpreis älterer Anleihen mit niedrigerer Rendite. Diese Anleihen werden also mit einem Abschlag verkauft.

Anleiheprämien und Kreditratings

Die Bonität des Unternehmens und letztendlich die Bonität der Anleihe wirken sich auch auf den Preis einer Anleihe und die angebotene Kuponrate aus. Eine Bonität ist eine Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers im Allgemeinen oder in Bezug auf eine bestimmte Schuld oder finanzielle Verpflichtung.

Wenn sich ein Unternehmen gut entwickelt, werden seine Anleihen normalerweise das Kaufinteresse von Anlegern wecken. Dabei steigt der Preis der Anleihe, da die Anleger bereit sind, mehr für die kreditwürdige Anleihe des finanziell tragfähigen Emittenten zu zahlen. Anleihen von gut geführten Unternehmen mit ausgezeichneter Bonität werden in der Regel mit einem Aufschlag auf ihren Nennwert verkauft. Da viele Anleiheinvestoren risikoavers sind, ist die Bonität einer Anleihe eine wichtige Messgröße.

Ratingagenturen messen die Kreditwürdigkeit von Unternehmens- und Staatsanleihen, um den Anlegern einen Überblick über die mit der Anlage in Anleihen verbundenen Risiken zu geben. Ratingagenturen weisen in der Regel Briefnoten zu, um Ratings anzuzeigen. Standard & Poor’s hat beispielsweise eine Bonitätsskala von AAA (ausgezeichnet) bis C und D. Ein Schuldtitel mit einem Rating unter BB wird als spekulativ oder als Junk Bond angesehen, was bedeutet, dass dies wahrscheinlicher ist Kreditausfall.

Effektive Rendite für Premium-Anleihen

Eine Premium-Anleihe hat normalerweise einen höheren Kupon als der vorherrschende Marktzins. Da die zusätzlichen Prämienkosten jedoch über dem Nennwert der Anleihe liegen, ist die effektive Rendite einer Prämienanleihe für den Anleger möglicherweise nicht vorteilhaft.

Bei der effektiven Rendite wird davon ausgegangen, dass die aus der Couponzahlung erhaltenen Mittel zu dem von der Anleihe gezahlten Zinssatz reinvestiert werden. In einer Welt sinkender Zinsen ist dies möglicherweise nicht möglich.

Der Anleihemarkt ist effizient und entspricht dem aktuellen Preis der Anleihe, um zu berücksichtigen, ob die aktuellen Zinssätze höher oder niedriger als der Kupon der Anleihe sind. Für Anleger ist es wichtig zu wissen, warum eine Anleihe gegen eine Prämie gehandelt wird – sei es aufgrund der Marktzinssätze oder der Bonität des zugrunde liegenden Unternehmens. Mit anderen Worten, wenn die Prämie so hoch ist, könnte sie die zusätzliche Rendite im Vergleich zum Gesamtmarkt wert sein. Wenn Anleger jedoch eine Premium-Anleihe kaufen und die Marktzinsen erheblich steigen, besteht die Gefahr, dass sie die zusätzliche Prämie überbezahlen.

Vorteile

• Premium-Anleihen zahlen in der Regel einen höheren Zinssatz als der Gesamtmarkt.
• Premium-Anleihen werden in der Regel von gut geführten Unternehmen mit soliden Ratings ausgegeben.

Nachteile

• Der höhere Preis für Premium-Anleihen gleicht die höheren Kuponraten teilweise aus.
• Anleihegläubiger riskieren, zu viel für eine Premium-Anleihe zu zahlen, wenn diese überbewertet ist.
• Premium-Anleihegläubiger riskieren eine Überzahlung, wenn die Marktzinsen deutlich steigen.

Beispiel aus der realen Welt

Nehmen wir als Beispiel an, Apple Inc. (AAPL) hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Der Zinssatz für die Anleihe beträgt 5%, während die Anleihe von den Ratingagenturen mit AAA bewertet wurde.

Infolgedessen zahlt die Apple-Anleihe einen höheren Zinssatz als die 10-jährige Rendite für Staatsanleihen. Mit der zusätzlichen Rendite wird die Anleihe auf dem Sekundärmarkt mit einer Prämie zu einem Preis von 1.100 USD pro Anleihe gehandelt. Im Gegenzug würden Anleihegläubiger 5% pro Jahr für ihre Investition erhalten. Die Prämie ist der Preis, den Anleger bereit sind, für die zusätzliche Rendite der Apple-Anleihe zu zahlen.