Kaufkraftparität: Der Big Mac Index

Wechselkurs zwischen den beiden Ländern.

Als unbeschwerter jährlicher PPP-Test hat The Economist seit 1986 in vielen Ländern den Preis für McDonald’s Big Mac-Burger ermittelt. Schauen wir uns diesen einzigartigen Indikator an, der als Big Mac PPP bekannt ist, und finden Sie heraus, wie hoch der Preis ist Der allgegenwärtige Big Mac in einem bestimmten Land kann uns über seinen Reichtum berichten.

Funktionsweise der Kaufkraftparität (KKP)

Nehmen wir zur Veranschaulichung von PPP an, dass der Wechselkurs zwischen US-Dollar und mexikanischem Peso 1/15 Pesos beträgt. Wenn der Preis für einen Big Mac in den USA 3 US-Dollar beträgt, würde der Preis für einen Big Mac in Mexiko bei etwa 55 Pesos liegen – vorausgesetzt, die Länder haben Kaufkraftparität.

Wenn jedoch der Preis für einen Big Mac in Mexiko näher bei 75 Pesos liegt, könnten mexikanische Fast-Food-Ladenbesitzer Big Macs in den USA für 3 USD zu einem Preis von 55 Pesos kaufen und in Mexiko jeweils für 75 Pesos verkaufen. einen risikofreien Gewinn von 20 Peso erzielen. (Obwohl dies speziell bei Hamburgern unwahrscheinlich ist, gilt das Konzept auch für andere Waren.)

Um diese Arbitrage auszunutzen, würde die Nachfrage nach US-Big-Macs den US-Big-Mac-Preis auf bis zu 4 US-Dollar treiben. Zu diesem Zeitpunkt hätten die mexikanischen Fast-Food-Ladenbesitzer keinen risikofreien Gewinn. Dies liegt daran, dass der Kauf von US-Big-Macs 75 Pesos kosten würde. Dies entspricht dem Preis in Mexiko, wodurch PPP wiederhergestellt wird.

PPP bedeutet auch, dass in allen Ländern die Preise für das gleiche Gut gleich sind ( das Gesetz eines Preises ).

Wert der Währung

Im obigen Beispiel, in dem der Big Mac einen Preis von 3 und 60 Pesos hat, wird ein PPP-Wechselkurs von 1 bis 20 Pesos impliziert. Der Peso ist gegenüber dem US-Dollar um 33% überbewertet (gemäß Berechnung: (20-15) ÷ 15), und der Dollar ist gegenüber dem Peso um 25% unterbewertet (gemäß Berechnung: (0,05-0,067) ÷ 0,067.

Bei der oben genannten Arbitrage-Gelegenheit würden die Aktionen vieler mexikanischer Fast-Food-Ladenbesitzer, die Pesos verkaufen und Dollar kaufen, um die Preisarbitrage auszunutzen, den Wert des Pesos nach unten ( abwerten ) und den Dollar nach oben ( aufwerten ) treiben. Natürlich reicht die Nutzung eines Big Mac allein nicht aus, um den Wechselkurs eines Landes nach oben oder unten zu treiben, aber wenn er theoretisch auf alle Waren angewendet wird, kann es ausreichen, den Wechselkurs eines Landes so zu verschieben, dass die Preisparität wiederhergestellt wird.

Wenn beispielsweise der Warenpreis in Mexiko im Vergleich zu denselben Waren in den USA hoch ist, würden US-Käufer ihre inländischen Waren bevorzugen und mexikanische Waren meiden. Dieser Zinsverlust würde mexikanische Verkäufer schließlich dazu zwingen, den Preis ihrer Waren zu senken, bis sie mit US-Waren gleichgestellt sind.

Alternativ könnte die mexikanische Regierung zulassen, dass der Peso gegenüber dem Dollar abwertet, sodass US-Käufer nicht mehr zahlen, um ihre Waren aus Mexiko zu kaufen.

Kurzfristige versus langfristige Parität

Empirische Erkenntnisse haben gezeigt, dass PPP für viele Waren und Warenkörbe kurzfristig nicht eingehalten wird und Unsicherheit darüber besteht, ob es langfristig gilt. Pakko & Pollard führen in ihrer Arbeit „Burgernomics“ (2003) mehrere verwirrende Faktoren an, warum die PPP-Theorie nicht mit der Realität übereinstimmt. Die Gründe für diese Unterscheidung sind:

• Transportkosten. Waren, die vor Ort nicht verfügbar sind, müssen importiert werden, was zu Transportkosten führt. Importierte Waren werden daher zu einem relativ höheren Preis verkauft als dieselben Waren, die aus lokalen Quellen erhältlich sind.
• Steuern.  Wenn staatliche Umsatzsteuern wie die Mehrwertsteuer (MwSt.) In einem Land im Vergleich zu einem anderen hoch sind, bedeutet dies, dass Waren im Hochsteuerland zu einem relativ höheren Preis verkauft werden.
• Staatlicher Eingriff.  Einfuhrzölle erhöhen den Preis der eingeführten Waren. Wo diese zur Einschränkung des Angebots verwendet werden,steigt die Nachfrage, wodurch auch der Preis der Waren steigt. In Ländern, in denen dasselbe Gut uneingeschränkt und reichlich vorhanden ist, wird sein Preis niedriger sein. Regierungen, die den Export einschränken, werden in Importländern, in denen es zu Engpässen kommt,einen Preisanstieg für Waren verzeichnenund in Exportländern, in denen das Angebot steigt, sinken.
• Nicht gehandelte Dienstleistungen. Der Preis des Big Mac setzt sich aus nicht gehandelten Inputkosten zusammen. Daher ist es unwahrscheinlich, dass diese Kosten international gleich sind. Diese Kosten können die Kosten für Räumlichkeiten, die Kosten für Dienstleistungen wie Versicherungen und Versorgungsunternehmen und insbesondere die Arbeitskosten umfassen. Laut PPP werden Waren in Ländern, in denen die Kosten für nicht gehandelte Dienstleistungen relativ hoch sind, relativ teuer sein, was dazu führt, dass die Währungen dieser Länder im Vergleich zu den Währungen in Ländern mit niedrigen Kosten für nicht gehandelte Dienstleistungen überbewertet werden.
• Marktwettbewerb : Waren können in einem Land absichtlich teurer sein, weil das Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Verkäufern hat, entweder weil es ein Monopol hat oder Teil eines Kartells von Unternehmen ist, die Preise manipulieren. Die begehrte Marke des Unternehmens könnte es ihm ermöglichen, auch zu einem Premium Preiszu verkaufen. Umgekehrt kann es Jahre dauern, Waren zu einem reduzierten Preis anzubieten, um eine Marke zu etablieren und eine Prämie hinzuzufügen, insbesondere wenn kulturelle oder politische Hürden zu überwinden sind.
• Inflation : Die Rate, mit der sich der Preis von Waren (oder Körben von Waren) in Ländern ändert – die Inflationsrate – kann den Wert der Währungen dieser Länder anzeigen. Ein solches relatives PPP überwindet die Notwendigkeit, dass Waren gleich sind, wenn das oben diskutierte absolute PPP getestet wird.

Das Fazit

PPP schreibt vor, dass der Preis eines Artikels in einer Währung der gleiche Preis in jeder anderen Währung sein sollte, basierend auf dem Wechselkurs des Währungspaares zu diesem Zeitpunkt. Diese Beziehung ist in der Realität aufgrund mehrerer Störfaktoren oft nicht zutreffend. Über einen Zeitraum von Jahren, in dem die Preise inflationsbereinigt sind, wurde jedoch festgestellt, dass der relative ÖPP für einige Währungen gilt.