Post-Trade-Verarbeitung
Was ist Post-Trade-Verarbeitung?
Die Nachbearbeitung erfolgt nach Abschluss eines Handels. An diesem Punkt vergleichen Käufer und Verkäufer Handelsdetails, genehmigen die Transaktion, ändern die Eigentumsnachweise und veranlassen die Übertragung von Wertpapieren und Bargeld. Die Post-Trade-Verarbeitung ist besonders wichtig in Märkten, die nicht standardisiert sind, wie den Over-the-Counter (OTC)-Märkten.
So funktioniert die Post-Trade-Verarbeitung
Die Post-Trade-Verarbeitung ist wichtig, um die Details einer Transaktion zu überprüfen. Märkte und Preise bewegen sich schnell; Transaktionen werden schnell ausgeführt, oft sofort. Viele Wertpapiere Trades werden über das Telefon erfolgen; die Fähigkeit zu Fehlern ist inhärent, trotz der Geschicklichkeit der Händler. Zunehmend werden Trades nur von Computern mit hoher Frequenz ausgeführt. Die Wahrscheinlichkeit, dass sich kleine Fehler noch verstärken, bleibt hoch.
Die Nachhandelsverarbeitung ermöglicht es Käufern und Verkäufern von Wertpapieren, diese Fehler aufzuspüren und zu beheben. Neben dem Abgleich der Details der Kauf- und Verkaufsaufträge umfasst die Nachhandelsverarbeitung die Verschiebung von Eigentumsnachweisen und die Autorisierung von Zahlungen.
Clearing und Settlement von Handelsgeschäften
Nach der Ausführung eines Handels tritt die Transaktion in die sogenannte Abwicklungsperiode ein. Bei der Abwicklung muss der Käufer die von ihm erworbenen Wertpapiere bezahlen, während der Verkäufer das erworbene Wertpapier liefern muss. Je nach Art der Sicherheit variieren die Abrechnungstermine. Nehmen wir als Beispiel für die Funktionsweise von Abwicklungsterminen an, dass ein Anleger am Montag, den 28. Januar 2019, Aktien von Amazon (AMZN) kauft. Der Broker belastet das Konto des Anlegers sofort mit den Gesamtkosten der Order, aber der Status als Aktionär von Amazon wird für den Investor erst am Mittwoch, dem 30. Januar, in den Rekordbüchern des Unternehmens festgelegt. Zu diesem Zeitpunkt würde der Investor ein eingetragener Aktionär werden.
Sobald der Handel abgewickelt wurde und das Guthaben bei einem Verkauf von Aktien oder einer anderen Art von Wertpapier Ihrem Konto gutgeschrieben wurde, kann der Anleger das Guthaben abheben, in ein neues Wertpapier reinvestieren oder den Betrag in bar auf dem Konto halten. Für diejenigen, die einen Teil der Gewinne (oder das, was von einem Verlust übrig bleibt) auszahlen möchten, prüfen Sie, ob Ihr Broker Überweisungen auf Ihr Bankkonto über das Automated Clearing House (ACH) oder per Banküberweisung anbietet.
T + 2
Der Abrechnungszeitraum für die Nachhandelsverarbeitung von Aktien und mehreren anderen börsengehandelten Vermögenswerten. Im März 2017 verkürzte die SEC die Abwicklungsfrist von T+3 auf T+2 Tage, um technologischen Verbesserungen, gestiegenen Handelsvolumina und Veränderungen bei Anlageprodukten und der Handelslandschaft Rechnung zu tragen.
Beim Clearing werden Käufe und Verkäufe verschiedener Optionen, Futures oder Wertpapiere sowie der direkte Geldtransfer von einem Finanzinstitut zu einem anderen abgeglichen. Der Prozess überprüft die Verfügbarkeit der entsprechenden Mittel, zeichnet die Überweisung auf und stellt bei Wertpapieren die Auslieferung des Wertpapiers an den Käufer sicher. Nicht abgewickelte Geschäfte können zu einem Abwicklungsrisiko führen. Wenn Geschäfte nicht abgewickelt werden, treten Buchungsfehler auf, bei denen echtes Geld verloren gehen kann.
Ein Out-Trade ist ein Trade, der nicht platziert werden kann, weil er von einer Börse mit widersprüchlichen Informationen empfangen wurde . Das zugehörige Clearinghaus kann den Handel nicht abwickeln, da die von Parteien auf beiden Seiten der Transaktion übermittelten Daten inkonsistent oder widersprüchlich sind.
Die zentralen Thesen
- Die Post-Trade-Verarbeitung erfolgt, nachdem ein Trade abgeschlossen ist.
- An diesem Punkt vergleichen Käufer und Verkäufer Handelsdetails, genehmigen die Transaktion, ändern die Eigentumsnachweise und veranlassen die Übertragung von Wertpapieren und Bargeld.
- Die Nachhandelsverarbeitung umfasst in der Regel einen Abrechnungszeitraum und beinhaltet einen Clearing-Prozess.
- OTC-Geschäfte, die nicht auf zentralisierte Clearinghäuser angewiesen sind, müssen ihre eigenen Geschäfte abwickeln, was das Kontrahentenrisiko und das Abwicklungsrisiko aussetzt.
Beispiele für die Post-Trade-Verarbeitung
Auf der NYSE Bonds Platform werden nach Abschluss des Handels alle zulässigen Anleihegeschäfte der Depository Trust & Clearing Corporation ( DTCC ) / National Securities Clearing Corporation (NSCC) Regional Interface Organization (RIO) an NSCC gesendet, um die Handelsdetails der Käufer und jeweiligen Verkäufer. Details werden über das RIO übertragen.
Post-Trade-Dienstleistungen sind in letzter Zeit als Mittel für Finanzunternehmen in den Vordergrund gerückt, ihre Einnahmequellen zu diversifizieren. Aufgrund einer Kombination aus neuen Regulierungen, der Standardisierung von Derivaten und einem erhöhten Bedarf an komplexeren Verarbeitungsmaßnahmen aufgrund des Wachstums alternativer Vermögenswerte sind Nachhandelsdienstleistungen ein Bereich, in dem einige Unternehmen die Wettbewerber ausstechen können.