22 Juni 2021 19:21

Positive Korrelation

Was ist positive Korrelation?

Eine positive Korrelation ist eine Beziehung zwischen zwei Variablen, bei der sich beide Variablen parallel bewegen, d. h. in die gleiche Richtung. Eine positive Korrelation liegt vor, wenn eine Variable abnimmt, während die andere abnimmt, oder eine Variable zunimmt, während die andere zunimmt.

Die zentralen Thesen

  • Eine positive Korrelation ist eine Beziehung zwischen zwei Variablen, bei der sich beide Variablen parallel bewegen, d. h. in die gleiche Richtung.
  • Eine positive Korrelation liegt vor, wenn eine Variable abnimmt, während die andere Variable abnimmt oder eine Variable zunimmt, während die andere zunimmt.
  • Aktien können bis zu einem gewissen Grad positiv miteinander oder mit dem Markt insgesamt korreliert sein.
  • Beta ist ein gängiges Maß dafür, wie der Kurs einer einzelnen Aktie mit dem breiteren Markt korreliert, wobei häufig der S&P 500-Index als Benchmark verwendet wird.

Positive Korrelation verstehen

Eine vollkommen positive Korrelation bedeutet, dass sich die fraglichen Variablen in 100 % der Fälle um genau den gleichen Prozentsatz und die gleiche Richtung zusammen bewegen. Zwischen der Nachfrage nach einem Produkt und dem damit verbundenen Preis ist ein positiver Zusammenhang zu erkennen. In Situationen, in denen das verfügbare Angebot gleich bleibt, steigt der Preis, wenn die Nachfrage steigt.

In der Statistik wird eine perfekte positive Korrelation durch den Korrelationskoeffizientenwert +1,0 dargestellt, während 0 keine Korrelation anzeigt und –1,0 eine perfekte inverse (negative) Korrelation anzeigt.

Darüber hinaus können Gewinne oder Verluste in bestimmten Märkten zu ähnlichen Bewegungen in verbundenen Märkten führen. Mit steigenden Treibstoffpreisen steigen auch die Preise für Flugtickets. Da Flugzeuge für den Betrieb Treibstoff benötigen, wird eine Erhöhung dieser Kosten häufig an den Verbraucher weitergegeben, was zu einer positiven Korrelation zwischen Treibstoffpreisen und Flugticketpreisen führt.

Eine positive Korrelation garantiert weder Wachstum noch Nutzen. Stattdessen wird es verwendet, um zwei oder mehr Variablen zu bezeichnen, die sich gemeinsam in die gleiche Richtung bewegen. Wenn also eine zunimmt, steigt auch die andere. Während die Korrelation besteht, kann die Kausalität dies nicht tun. Während sich also gewisse Variablen zusammen bewegen können, ist möglicherweise nicht bekannt, warum diese Bewegung auftritt.

Korrelation ist eine Form der Abhängigkeit, bei der eine Verschiebung einer Variablen bedeutet, dass eine Änderung der anderen wahrscheinlich ist oder dass bestimmte bekannte Variablen zu bestimmten Ergebnissen führen. Ein allgemeines Beispiel ist die ergänzende Produktnachfrage. Steigt die Nachfrage nach Fahrzeugen, steigt auch die Nachfrage nach fahrzeugbezogenen Dienstleistungen wie Reifen. Eine Zunahme in einem Bereich wirkt sich auf komplementäre Industrien aus.

In manchen Situationen können positive psychologische Reaktionen positive Veränderungen in einem Bereich bewirken. Dies kann an den Finanzmärkten nachgewiesen werden, wenn allgemeine positive Nachrichten über ein Unternehmen zu einem höheren Aktienkurs führen.

Korrelation vs. Ursache

Die Korrelation zwischen Variablen impliziert nicht (notwendigerweise) eine Kausalität.

Positive Korrelation im Finanzwesen

Ein einfaches Beispiel für eine positive Korrelation ist die Verwendung eines verzinslichen Sparkontos mit einem festen Zinssatz. Je mehr Geld dem Konto gutgeschrieben wird, sei es durch neue Einzahlungen oder verdiente Zinsen, desto mehr Zinsen können aufgelaufen werden. In ähnlicher Weise korreliert ein Anstieg des Zinssatzes mit einem Anstieg der generierten Zinsen, während ein Rückgang des Zinssatzes einen Rückgang der tatsächlich aufgelaufenen Zinsen bewirkt.

Investoren und Analysten untersuchen auch, wie Aktienbewegungen miteinander und mit dem breiteren Markt korrelieren. Die meisten Aktien weisen eine Korrelation zwischen den Kursbewegungen der anderen irgendwo in der Mitte der Spanne auf, wobei ein Koeffizient von 0 anzeigt, dass keine Beziehung zwischen den beiden Wertpapieren besteht. Eine Aktie aus dem Online-Einzelhandel weist beispielsweise wahrscheinlich eine geringe Korrelation mit der Aktie einer Reifen- und Karosseriewerkstatt auf, während zwei ähnliche Einzelhandelsunternehmen eine höhere Korrelation aufweisen werden. Dies liegt daran, dass Unternehmen mit sehr unterschiedlichen Tätigkeiten unterschiedliche Produkte und Dienstleistungen mit unterschiedlichen Inputs herstellen.

Ein stationärer Buchhändler hingegen dürfte eine  negative Korrelation  mit der Aktie von Amazon.com aufweisen, da die Popularität des Online-Händlers typischerweise eine schlechte Nachricht für traditionelle Buchhandlungen ist. Die Bestände des beliebten Zahlungsabwicklers PayPal dürften positiv mit den Beständen von Online-Händlern korrelieren, die seine Dienste nutzen. Wenn die Aktien von eBay, Amazon und Best Buy aufgrund gestiegener Online-Umsätze steigen, wird PayPal wahrscheinlich einen ähnlichen Aufschwung erfahren, da seine gebührengetriebenen Einnahmen anziehen und positive Gewinnberichte die Anleger ermutigen.

Beta und Korrelation

Beta ist ein gängiges Maß dafür, wie der Kurs einer einzelnen Aktie mit dem breiteren Markt korreliert, wobei häufig der S&P 500-Index als Benchmark verwendet wird. Wenn eine Aktie ein Beta von 1,0 hat, bedeutet dies, dass ihre Kursaktivität stark mit dem Markt korreliert. Eine Aktie mit einem Beta von 1,0 hat ein systematisches Risiko, aber die Beta-Berechnung kann kein unsystematisches Risiko erkennen. Das Hinzufügen einer Aktie zu einem Portfolio mit einem Beta von 1,0 fügt dem Portfolio kein Risiko hinzu, erhöht aber auch nicht die Wahrscheinlichkeit, dass das Portfolio eine Überrendite liefert.

Ein Beta von weniger als 1,0 bedeutet, dass das Wertpapier theoretisch weniger volatil ist als der Markt, was bedeutet, dass das Portfolio mit enthaltener Aktie weniger riskant ist als ohne. Versorgeraktien haben beispielsweise oft ein niedriges Beta, weil sie sich tendenziell langsamer bewegen als der Marktdurchschnitt.

Ein Beta von mehr als 1,0 zeigt an, dass der Kurs des Wertpapiers theoretisch volatiler ist als der Markt. Wenn das Beta einer Aktie beispielsweise 1,2 beträgt, wird angenommen, dass es 20% volatiler ist als der Markt. Technologieaktien und Small Caps haben in der Regel ein höheres Beta als die Markt-Benchmark. Dies deutet darauf hin, dass das Hinzufügen der Aktie zu einem Portfolio das Risiko des Portfolios erhöht, aber auch die erwartete Rendite erhöht.

Einige Aktien haben sogar negative Betas. Ein Beta von -1,0 bedeutet, dass die Aktie umgekehrt mit der Marktbenchmark korreliert, als wäre sie ein entgegengesetztes Spiegelbild der Trends der Benchmark. Put-Optionen oder inverse ETFs haben ein negatives Beta, aber es gibt einige Branchengruppen wie Goldminen, bei denen auch ein negatives Beta üblich ist.

Positive Korrelation vs. inverse Korrelation

In der Statistik beschreibt eine positive Korrelation die Beziehung zwischen zwei Variablen, die sich gemeinsam ändern, während eine inverse Korrelation die Beziehung zwischen zwei Variablen beschreibt, die sich in entgegengesetzte Richtungen ändern. Inverse Korrelation wird manchmal als negative Korrelation bezeichnet. Beispiele für positive Korrelationen finden sich im täglichen Leben der meisten Menschen. Je mehr Stunden ein Mitarbeiter beispielsweise arbeitet, desto höher ist sein Gehaltsscheck am Ende der Woche. Je mehr Geld für Werbung ausgegeben wird, desto mehr Kunden kaufen beim Unternehmen.

Inverse Korrelationen beschreiben zwei Faktoren, die relativ zueinander schwanken. Beispiele hierfür sind ein sinkendes Bankguthaben im Verhältnis zu erhöhten Ausgabengewohnheiten und ein geringerer Benzinverbrauch im Verhältnis zu einer erhöhten durchschnittlichen Fahrgeschwindigkeit. Ein Beispiel für eine inverse Korrelation in der Anlagewelt ist das Verhältnis zwischen Aktien und Anleihen. Wenn die Aktienkurse steigen, neigt der Rentenmarkt dazu, zu sinken, genauso wie der Rentenmarkt gut abschneidet, wenn Aktien eine Underperformance aufweisen.

Es ist wichtig zu verstehen, dass Korrelation nicht unbedingt Kausalität impliziert. Die Variablen A und B können zusammen steigen und fallen, oder A kann steigen, wenn B fällt, aber es ist nicht immer richtig, dass der Anstieg eines Faktors den Anstieg oder Rückgang des anderen direkt beeinflusst. Beides kann durch einen zugrunde liegenden dritten Faktor, wie beispielsweise Rohstoffpreise, verursacht werden, oder die scheinbare Beziehung zwischen den Variablen kann ein Zufall sein.

Die Zahl der Menschen, die mit dem Internet verbunden sind, hat beispielsweise seit seiner Einführung zugenommen, und der Ölpreis hat im gleichen Zeitraum allgemein nach oben tendiert. Dies ist eine positive Korrelation, aber die beiden Faktoren haben mit ziemlicher Sicherheit keine sinnvolle Beziehung. Dass sowohl die Zahl der Internetnutzer als auch der Ölpreis gestiegen sind, lässt sich durch einen dritten Faktor erklären, nämlich den allgemeinen Anstieg im Zeitablauf.

Häufig gestellte Fragen

Was ist ein Beispiel für eine positive Korrelation?

Ein Beispiel für eine positive Korrelation ist ein verzinsliches Sparkonto mit einem festgelegten Zinssatz. Je mehr Geld dem Konto hinzugefügt wird, sei es durch neue Einzahlungen oder verdiente Zinsen, desto mehr Zinsen können anfallen. In ähnlicher Weise korreliert ein Anstieg des Zinssatzes mit einem Anstieg des generierten Zinssatzes, während ein Rückgang des Zinssatzes einen Rückgang der tatsächlich aufgelaufenen Zinsen bewirkt.

Was ist die Beziehung zwischen Beta und positiver Korrelation?

Beta ist ein gängiges Maß dafür, wie der Kurs einer einzelnen Aktie mit dem breiteren Markt korreliert, wobei häufig der S&P 500-Index als Benchmark verwendet wird. Jeder Beta-Wert über Null impliziert ein gewisses Maß an positiver Korrelation. Wenn eine Aktie ein Beta von 1,0 hat, deutet dies darauf hin, dass ihre Kursaktivität stark mit dem Markt korreliert. Markt und Aktie steigen oder fallen proportional. Ein Beta von weniger als 1,0 bedeutet, dass die Aktie weniger steigt oder fällt als der Markt. Ein Beta von mehr als 1,0 bedeutet, dass die Aktie stärker steigen oder fallen wird als der Markt.

Was ist inverse Korrelation?

In der Statistik beschreibt eine positive Korrelation die Beziehung zwischen zwei Variablen, die sich gemeinsam ändern, während eine inverse Korrelation die Beziehung zwischen zwei Variablen beschreibt, die sich in entgegengesetzte Richtungen ändern. Inverse Korrelation wird manchmal als negative Korrelation beschrieben. Im Bereich des Investierens zeigen negative Betas eine inverse Korrelation. Eine Aktie mit einem Beta unter Null würde sich in die entgegengesetzte Richtung zur Marktbenchmark bewegen. Ein Beta von -1,0 bedeutet, dass die Aktienbewegung ein Spiegelbild der Trends der Benchmark ist. Put-Optionen oder inverse ETFs sind so konzipiert, dass sie ein negatives Beta haben, aber es gibt einige Branchengruppen wie Goldminen, bei denen auch ein negatives Beta üblich ist.

Bedeutet Korrelation Ursache?

Korrelation bedeutet nicht unbedingt Kausalität. Tatsächlich ist es ein Trugschluss, etwas anderes anzunehmen. Die Variablen A und B können zusammen steigen und fallen, oder A kann steigen, wenn B fällt, aber es ist nicht immer richtig, dass der Anstieg eines Faktors den Anstieg oder Rückgang des anderen direkt beeinflusst. Beide können durch einen zugrunde liegenden dritten Faktor verursacht werden oder die scheinbare Beziehung zwischen den Variablen könnte ein Zufall sein.