Position
Was ist eine Stelle?
Eine Position ist der Betrag eines Wertpapiers, Vermögenswerts oder Eigentums, der im Besitz einer Person oder eines anderen Unternehmens ist (oder leer verkauft wird ). Ein Trader oder Investor geht eine Position ein, wenn er einen Kauf durch eine Kauforder tätigt, was eine bullische Absicht signalisiert; oder wenn sie Wertpapiere mit bärischer Absicht leerverkaufen.
Auf die Eröffnung einer neuen Position folgt schließlich irgendwann in der Zukunft das Verlassen oder Schließen der Position.
Die zentralen Thesen
- Eine Position wird aufgebaut, wenn ein Trader oder Investor einen Trade ausführt, der eine bestehende Position nicht ausgleicht.
- Offene Positionen können je nach Kursrichtung entweder long, short oder neutral sein.
- Positionen können entweder mit Gewinn oder Verlust geschlossen werden, indem die entgegengesetzte Position eingenommen wird; zum Beispiel der Verkauf von Aktien, die gekauft wurden, um eine Long-Position zu eröffnen.
- Positionen können freiwillig oder unfreiwillig geschlossen werden – wie im Fall einer Zwangsliquidation oder einer fälligen Anleihe.
Positionen verstehen
Positionen gibt es in zwei Haupttypen. Long-Positionen sind am häufigsten und beinhalten den Besitz eines Wertpapiers oder Kontrakts. Long-Positionen gewinnen bei steigendem Preis und verlieren bei fallendem Preis. Short-Positionen hingegen profitieren, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt. Bei einem Short handelt es sich oft um Wertpapiere, die geliehen und dann verkauft werden, um sie hoffentlich zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.
Abhängig von Markttrends, Bewegungen und Schwankungen kann eine Position profitabel oder unprofitabel sein. Die Anpassung des Wertes einer offenen Position an den tatsächlichen aktuellen Wert wird in der Branche als „ Mark-to-Market “ bezeichnet.
Ein dritter Positionstyp wird neutral (oder Delta neutral ) genannt. Eine solche Position ändert nicht viel im Wert, wenn der Kurs des Basiswerts steigt oder fällt. Stattdessen weisen neutrale Positionen Gewinne oder Verluste auf, die auf anderen Faktoren wie Änderungen der Zinssätze, der Volatilität oder der Wechselkurse beruhen.
Marktneutrale Long-Short -Hedgefonds nutzen diese Positionen und verwenden oft die risikofreie Rendite als Benchmark, da sie sich nicht um die Marktrichtung kümmern.
Besondere Überlegungen
Der Begriff Position kann in mehreren Situationen verwendet werden, wie die folgenden Beispiele zeigen:
- Händler halten häufig Long-Positionen in bestimmten Wertpapieren im Cache, um einen schnellen Handel zu ermöglichen.
- Ein Händler schließt eine Position, was zu einem Nettogewinn von 10 % führt.
- Ein Importeur von Olivenöl hat eine natürliche Short-Position in Euro, da der Euro ständig in und aus seinen Händen fließt.
Positionen können entweder spekulativ, risikomindernd oder die natürliche Folge eines bestimmten Geschäfts sein. Ein Währungsspekulant kann beispielsweise britische Pfund Sterling in der Annahme kaufen, dass sie an Wert gewinnen, was als spekulative Position gilt. Ein US-Geschäft, das mit dem Vereinigten Königreich handelt, kann jedoch in Pfund Sterling bezahlt werden, wodurch es eine natürliche Long-Forex-Position auf Pfund Sterling erhält.
Der Währungsspekulant behält die spekulative Position, bis er beschließt, sie zu liquidieren, einen Gewinn zu erzielen oder einen Verlust zu begrenzen. Das Geschäft mit dem Vereinigten Königreich kann jedoch nicht in gleicher Weise seine natürliche Position zum Pfund Sterling aufgeben. Um sich vor Währungsschwankungen zu schützen, kann das Unternehmen seine Erträge durch eine Ausgleichsposition, eine sogenannte Absicherung, filtern.
Offene Positionen und Risiken
Eine offene Position repräsentiert das Marktengagement des Anlegers. Das Risiko besteht bis zum Schließen der Position. Offene Positionen können je nach Stil und Ziel des Anlegers oder Händlers von Minuten bis zu Jahren gehalten werden.
Natürlich bestehen Portfolios aus vielen offenen Positionen. Die Höhe des mit einer offenen Position verbundenen Risikos hängt von der Größe der Position im Verhältnis zur Kontogröße und der Haltedauer ab. Im Allgemeinen sind lange Haltefristen riskanter, da sie stärker unerwarteten Marktereignissen ausgesetzt sind.
Die einzige Möglichkeit, das Risiko zu eliminieren, besteht darin, die offenen Positionen glattzustellen oder abzusichern. Insbesondere erfordert das Schließen einer Short-Position den Rückkauf der Aktien, während das Schließen von Long-Positionen den Verkauf der Long-Position erfordert.
Beachten Sie, dass Sie bei der Verwendung von Optionskontrakten eine Long-Position in einem Put eingehen können, was Ihnen jedoch ein Short-Exposure in dem zugrunde liegenden Wertpapier ermöglicht.
Schlusspositionen und Gewinn- und Verlustrechnung
Um aus einer offenen Position herauszukommen, muss sie geschlossen werden. Ein Long wird verkaufen, um zu schließen; ein Short wird kaufen, um zu schließen. Das Schließen einer Position beinhaltet also die entgegengesetzte Aktion, die die Position überhaupt eröffnet hat.
Die Differenz zwischen dem Preis, zu dem die Position in einem Wertpapier eröffnet wurde, und dem Preis, zu dem sie geschlossen wurde, stellt den Bruttogewinn oder -verlust (GuV) dieser Position dar. Positionen können aus einer Reihe von Gründen geschlossen werden – um freiwillig Gewinne mitzunehmen oder Verluste einzudämmen, das Engagement zu reduzieren, Barmittel zu generieren usw. Ein Anleger, der beispielsweise eine Kapitalertragsteuerschuld ausgleichen möchte , schließt eine Position auf einem verlierenden Wertpapier in um einen Verlust zu realisieren oder zu ernten.
Positionen können auch unfreiwillig von einem Broker oder einer Clearing-Firma geschlossen werden; B. im Fall der Liquidation einer Short-Position, wenn ein Squeeze eine Nachschussforderung erzeugt, die nicht erfüllt werden kann. Dies wird als Zwangsliquidation bezeichnet. Es kann für den Anleger auch unnötig sein, Schließungspositionen für Wertpapiere mit begrenzter Laufzeit oder Verfallsdatum, wie beispielsweise Anleihen und Optionskontrakte, einzugehen. In diesen Fällen wird die Schlussposition automatisch bei Fälligkeit der Anleihe bzw. Verfall der Option generiert.
Der Zeitraum zwischen Eröffnung und Schließung einer Position in einem Wertpapier gibt die Haltedauer des Wertpapiers an. Diese Haltedauer kann je nach Anlegerpräferenz und Wertpapierart stark variieren. Zum Beispiel Daytrader im allgemeinen nahe heraus Positionen am selben Tag gehandelt, dass sie geöffnet wurden, während ein langfristiger Investor eine Long – Position in einem Glatt kann stock Blue-Chip viele Jahre nach wurde die Position zum ersten Mal geöffnet.
Spot vs. Futures-Positionen
Eine direkte Position in einem Vermögenswert, die sofort geliefert werden soll, wird als „ Spot “ oder Cash-Position bezeichnet. Spots können buchstäblich am nächsten Tag, am nächsten Werktag oder manchmal nach zwei Werktagen geliefert werden, wenn das betreffende Wertpapier anruft Am Transaktionstag wird der Preis festgelegt, wird jedoch aufgrund von Marktschwankungen in der Regel nicht zu einem festen Preis abgerechnet.
Transaktionen, die keine Kassageschäfte sind, können als „Futures“ oder „Forward-Positionen“ bezeichnet werden, und während der Preis noch am Transaktionstag festgelegt wird, kann der Abwicklungstag, an dem die Transaktion abgeschlossen ist und das gelieferte Wertpapier in der Zukunft liegt. Dies sind indirekte Positionen, da es sich nicht um Outright-Positionen im eigentlichen Basiswert handelt.