Portfolioumsatz
Was ist Portfolioumsatz?
Der Portfolioumschlag ist ein Maß dafür, wie häufig Vermögenswerte innerhalb eines Fonds von den Managern gekauft und verkauft werden. Der Portfolioumschlag wird berechnet, indem entweder der Gesamtbetrag der neu gekauften Wertpapiere oder die Anzahl der verkauften Wertpapiere (je nachdem, welcher Wert geringer ist) über einen bestimmten Zeitraum dividiert durch den Gesamtnettoinventarwert (NAV) des Fonds berechnet wird. Die Messung wird normalerweise für einen Zeitraum von 12 Monaten gemeldet.
Die zentralen Thesen
- Der Portfolioumschlag ist ein Maß dafür, wie schnell Wertpapiere eines Fonds über einen bestimmten Zeitraum von den Fondsmanagern gekauft oder verkauft werden.
- Die Umsatzrate ist für potenzielle Anleger wichtig, da Fonds mit einer hohen Rate auch höhere Gebühren haben, um die Umsatzkosten widerzuspiegeln.
- Für Fonds mit einem hohen Steuersatz fallen normalerweise Kapitalertragssteuern an, die dann an Anleger ausgeschüttet werden, die möglicherweise Steuern auf diese Kapitalerträge zahlen müssen.
- Wachstumsfonds und alle aktiv verwalteten Investmentfonds weisen tendenziell eine höhere Fluktuationsrate auf als passive Fonds.
- Es gibt einige Szenarien, in denen die höhere Fluktuationsrate insgesamt zu höheren Renditen führt, wodurch die Auswirkungen der zusätzlichen Gebühren gemindert werden.
Grundlegendes zum Portfolioumsatz
Die Messung des Portfolioumsatzes sollte Transaktionskosten verursacht als ein Fonds mit einer niedrigeren Rate. Wenn die überlegene Auswahl der Vermögenswerte keine Vorteile bringt, die die zusätzlichen Transaktionskosten ausgleichen, kann eine weniger aktive Handelshaltung zu höheren Fondsrenditen führen.
Darüber hinaus sollten kostenbewusste Fonds – Investoren zur Kenntnis nehmen, dass die Transaktions Courtage Kosten werden nicht in die Berechnung eines Fonds enthalten Betriebskostenquote und damit darstellen, was sein kann, in umsatzstarken Portfolios, eine erhebliche zusätzliche Kosten, die Anlagerendite reduziert.
100%
Die Fluktuationsrate, die ein sehr aktiv verwalteter Fonds generieren könnte, spiegelt die Tatsache wider, dass sich die Bestände des Fonds zu 100% von denen vor einem Jahr unterscheiden.
Verwaltete Fonds im Vergleich zu nicht verwalteten Fonds
Die Debatte zwischen Befürwortern nicht verwalteter Fonds wie behauptet, dass 75% der aktiven Large-Cap-Fonds in den fünf Jahren vor dem 31. Dezember 2020 eine Underperformance gegenüber dem S & P 500 aufwiesen Im Jahr 2015 kam eine separate Morningstar-Studie zu dem Schluss, dass Indexfonds in dem am 31. Dezember 2014 endenden Zehnjahreszeitraum in 68% der Fälle besser abschnitten als Wachstumsfonds für große Unternehmen.
Nicht verwaltete Fonds weisen traditionell einen geringen Portfolioumschlag auf. Fonds wie der Vanguard 500 Index spiegeln die Bestände des verzeichnete in den Jahren 2020, 2019 und 2018 eine Portfolioumschlagsrate von 4%, wobei minimale Handels- und Transaktionsgebühren dazu beitrugen, die Kostenquoten niedrig zu halten.
Einige Anleger meiden um jeden Preis teure Fonds. Auf diese Weise besteht die Möglichkeit, dass sie überlegene Renditen verpassen. Nicht alle aktiven Fonds sind gleich, und eine Handvoll Fondshäuser und Manager machen es sich zur Gewohnheit, ihre Benchmarks nach Abrechnung der Gebühren konsequent zu übertreffen.
Die erfolgreichsten aktiven Fondsmanager sind häufig diejenigen, die die Kosten niedrig halten, indem sie nur wenige Änderungen an ihrem Portfolio vornehmen und einfach kaufen und halten. Es gab jedoch auch einige Fälle, in denen aggressive Manager dafür gesorgt haben, dass sich regelmäßiges Hacken und Wechseln auszahlt.
Der Portfolioumschlag wird bestimmt, indem das, was der Fonds verkauft oder gekauft hat – je nachdem, welche Zahl höher ist , durch das durchschnittliche monatliche Vermögen des Fonds für das Jahr dividiert wird.
Steuern und Umsatz
Portfolios, die mit hohen Zinssätzen umgesetzt werden, generieren große Ausschüttungen von Kapitalgewinnen. Anleger, die sich auf Renditen nach Steuern konzentrieren, können durch Steuern auf realisierte Gewinne beeinträchtigt werden.
Stellen Sie sich einen Anleger vor, der kontinuierlich einen jährlichen Steuersatz von 30% auf Ausschüttungen aus einem Investmentfonds zahlt , der 10% pro Jahr verdient. Der Einzelne verzichtet auf Investitionsgelder, die durch die Teilnahme an Fonds mit geringen Transaktionen und geringer Fluktuationsrate einbehalten werden könnten. Ein Anleger in einen nicht verwalteten Fonds, der eine identische jährliche Rendite von 10% erzielt, tut dies größtenteils aufgrund einer nicht realisierten Wertsteigerung.
Indexfonds sollten keine Fluktuationsrate von mehr als 20% bis 30% aufweisen, da Wertpapiere nur dann zum Fonds hinzugefügt oder daraus entfernt werden sollten, wenn der zugrunde liegende Index seine Bestände ändert. Ein Zinssatz von mehr als 30% deutet darauf hin, dass der Fonds schlecht verwaltet wird.
Beispiel für Portfolioumsatz
Wenn ein Portfolio ein Jahr bei 10.000 USD beginnt und das Jahr bei 12.000 USD endet, bestimmen Sie das durchschnittliche monatliche Vermögen, indem Sie die beiden addieren und durch zwei dividieren, um 11.000 USD zu erhalten. Nehmen wir als nächstes an, dass sich die verschiedenen Einkäufe auf 1.000 USD und die verschiedenen Verkäufe auf 500 USD beliefen. Teilen Sie schließlich den kleineren Betrag – Käufe oder Verkäufe – durch den durchschnittlichen Betrag des Portfolios.
In diesem Beispiel stellen die Verkäufe einen geringeren Betrag dar. Teilen Sie daher den Umsatz von 500 USD durch 11.000 USD, um den Portfolioumsatz zu erhalten. In diesem Fall beträgt der Portfolioumsatz 4,54%.