Portfolio-Versicherung
Was ist eine Portfolioversicherung?
Die Portfolioversicherung ist die Strategie zur Absicherung eines Aktienportfolios gegen das Marktrisiko durch Leerverkäufe von Aktienindex-Futures. Diese Technik, die 1976 von Mark Rubinstein und Hayne Leland entwickelt wurde, zielt darauf ab, die Verluste zu begrenzen, die ein Portfolio erleiden könnte, wenn die Aktien im Kurs fallen, ohne dass der Manager des Portfolios diese Aktien verkaufen muss. Alternativ kann sich die Portfolioversicherung auch auf eine Maklerversicherung beziehen, wie sie beispielsweise von der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) angeboten wird.
Die zentralen Thesen
- Die Portfolioversicherung ist eine Absicherungsstrategie zur Begrenzung von Portfolioverlusten, wenn Aktien an Wert verlieren, ohne Aktien verkaufen zu müssen.
- In diesen Fällen wird das Risiko häufig durch Leerverkäufe von Aktienindex-Futures begrenzt.
- Die Portfolioversicherung kann sich auch auf die Maklerversicherung beziehen.
Portfolio-Versicherung verstehen
Die Portfolioversicherung ist eine Absicherungstechnik, die häufig von institutionellen Anlegern eingesetzt wird, wenn die Marktrichtung ungewiss oder volatil ist. Leerverkäufe von Index-Futures können Abschwünge ausgleichen, behindern aber auch Gewinne. Diese Absicherungstechnik ist bei institutionellen Anlegern beliebt, wenn die Marktbedingungen unsicher oder ungewöhnlich volatil sind.
Diese Anlagestrategie verwendet Finanzinstrumente wie Aktien, Schulden und Derivate, die so kombiniert sind, dass sie vor Abwärtsrisiken schützen. Es handelt sich um eine dynamische Absicherungsstrategie, bei der der Kauf und Verkauf von Wertpapieren in regelmäßigen Abständen im Vordergrund steht, um eine Begrenzung des Portfoliowerts aufrechtzuerhalten. Die Funktionsweise dieser Portfolioversicherungsstrategie wird durch den Kauf von Index-Put-Optionen bestimmt. Dies kann auch mithilfe der aufgelisteten Indexoptionen erfolgen. Hayne Leland und Mark Rubinstein erfanden die Technik 1976 und werden häufig mit dem Börsencrash vom 19. Oktober 1987 in Verbindung gebracht.
Die Portfolioversicherung ist auch ein von der SIPC erhältliches Versicherungsprodukt, das Maklerkunden eine Deckung von bis zu 500.000 USD für Bargeld und Wertpapiere eines Unternehmens bietet.
Die SIPC wurde als gemeinnützige Mitgliedsgesellschaft nach dem Securities Investor Protection Act gegründet. Die SIPC überwacht die Liquidation von Broker-Dealer-Mitgliedern, die schließen, wenn die Marktbedingungen einen Broker-Dealer bankrott machen oder in ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten bringen und Kundenvermögen fehlen. Bei einer Liquidation nach dem Securities Investor Protection Act arbeiten SIPC und ein vom Gericht ernannter Treuhänder daran, die Wertpapiere und das Bargeld der Kunden so schnell wie möglich zurückzugeben. Innerhalb bestimmter Grenzen beschleunigt SIPC die Rückgabe von fehlendem Kundeneigentum, indem jeder Kunde bis zu 500.000 USD für Wertpapiere und Bargeld schützt (einschließlich eines Limits von 250.000 USD nur für Bargeld). Im Gegensatz zur Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) wurde die SIPC vom Kongress nicht zur Betrugsbekämpfung gechartert. Obwohl nach Bundesgesetz geschaffen, ist es auch keine Agentur oder Einrichtung der Regierung der Vereinigten Staaten. Es ist nicht befugt, die Broker-Dealer seiner Mitglieder zu untersuchen oder zu regulieren. Die SIPC ist nicht das Wertpapierweltäquivalent der FDIC.
Vorteile der Portfolioversicherung
Unerwartete Entwicklungen – Kriege, Engpässe, Pandemien – können selbst die gewissenhaftesten Investoren überraschen und den gesamten Markt oder bestimmte Sektoren in den freien Fall stürzen. Ob durch eine SIPC-Versicherung oder eine Marktabsicherungsstrategie, die meisten oder alle Verluste aus einem schlechten Marktschwung können vermieden werden. Wenn ein Anleger den Markt absichert und er weiterhin stark ist und die zugrunde liegenden Aktien weiter an Wert gewinnen, kann ein Anleger die nicht benötigten Put-Optionen einfach auslaufen lassen.