Portfolio-Marge

Was ist Portfolio-Marge?

Portfolio-Margin bezieht sich auf die moderne Composite-Margin-Politik, die in einem Derivatekonto geführt werden muss, das Swaps (einschließlich Credit Default Swaps), Optionen und Terminkontrakte enthält. Ziel des Portfolio-Margining ist es, die Risiken für den Kreditgeber durch Konsolidierung oder Verrechnung von Positionen auszugleichen, um das Gesamtrisiko eines Portfolios zu berücksichtigen. Dies führt in der Regel zu drastisch niedrigeren Margin-Anforderungen für abgesicherte Positionen im Vergleich zu herkömmlichen Richtlinien. Die Bilanzierung von Portfolio-Margins erfordert eine Margin-Position, die der verbleibenden Verbindlichkeit entspricht, die besteht, nachdem alle gegenläufigen Positionen miteinander verrechnet wurden.

Zum Beispiel wird, wenn eine Position im Portfolio Netz eine positive Rendite, könnte es die Haftung eine Verlustposition im gleichen Portfolio ausgeglichen. Dies würde die Gesamteinschussanforderung reduzieren, die für das Halten einer verlierenden Derivateposition erforderlich ist.

Portfolio Margin verstehen

Margin  ist die Sicherheit, die ein Anleger bei seinem Broker oder seiner Börse hinterlegen muss, um das Kreditrisiko abzudecken, das der Inhaber darstellt, wenn er beim Broker Barmittel leiht, um Finanzinstrumente zu kaufen, Finanzinstrumente leiht, um diese leer zu verkaufen oder einen Derivatkontrakt abschließt.

Portfolio-Margin-Anforderungen wurden erst vor kurzem auf dem Optionsmarkt eingeführt, obwohl Futures-Händler dieses System seit 1988 genießen. Die Chicago Board of Options Exchange (CBOE) erlässt Regeln für Margin-Konten. Im Jahr 2007 führte das Unternehmen erweiterte Margining-Anforderungen ein, um die Margenbeträge des Portfolios besser auf das Risiko des gesamten Portfolios eines Kunden abzustimmen.

Das Portfoliorisiko soll durch die Simulation der Auswirkungen der Marktvolatilität gemessen werden. Dieses überarbeitete System der derivativen Margin-Buchhaltung hat Millionen von Dollar an Kapital für Optionsanleger freigesetzt, was ihnen mehr Leverage ermöglicht, die zuvor für Margin-Einlagen nach den alten strategiebasierten Margin-Anforderungen, die in den 1970er Jahren eingeführt wurden, erforderlich war.

Besondere Überlegungen

Margin-Konten unterliegen auch den regulatorischen Anforderungen der Federal Reserve Bank (Fed) Regulation T, einem Paket von Regeln, die Kundenkonten regeln. Darüber hinaus gelten die von den wichtigsten US-Börsen auferlegten Regeln, einschließlich der Regel 431 der New York Stock Exchange (NYSE), die für ihre Mitgliedsunternehmen gilt, und der Regel 2860 von Nasdaq sowie der Selbstregulierungsbehörde der Maklerbranche, der FINRA ( Financial Industry Regulatory Authority ) regeln, wie Broker Margin-Konten verwalten.

Zu den Anforderungen von FINRA, die Broker-Dealer, die Portfoliomarge-Konten anbieten, erfüllen müssen, gehören die Festlegung und Einhaltung von „spezifischen Kriterien und Standards zur Bewertung der Eignung eines Kunden für das Schreiben nicht gedeckter Short-Option-Transaktionen“ sowie die Festlegung und Überwachung einer „Mindestkapitalanforderung“. ” Broker-Dealer müssen auch die Margin-Anforderungen für Konten mit hoher Konzentration einzelner Wertpapiere überwachen, melden und erhöhen. Darüber hinaus müssen Broker-Dealer den Kunden von der FINRA genehmigte schriftliche Erklärungen zur Beschreibung der mit den Konten verbundenen Risiken zur Verfügung stellen und deren Bestätigung erhalten. Broker-Dealer sind auch gemäß den Vorschriften des Börsengesetzes der Securities and Exchange Commission (SEC) verpflichtet, die Vermögenswerte der Kundenkonten von den Instituten zu trennen.