Gepoolte Mittel
Was sind Poolfonds?
Poolfonds sind Fonds in einem Portfolio von vielen einzelnen Anlegern, die zu Anlagezwecken aggregiert werden. Investmentfonds, Hedgefonds, Exchange Traded Funds, Pensionsfonds und Investmentfonds sind Beispiele für professionell verwaltete Poolfonds. Anleger in Poolfonds profitieren von Skaleneffekten, die niedrigere Handelskosten pro investiertem Dollar und Diversifikation ermöglichen.
Die zentralen Thesen
- Gepoolte Fonds bündeln das Kapital einer Reihe von Einzelpersonen und investieren als ein riesiges Portfolio.
- Viele gepoolte Fonds, wie Investmentfonds und Investmentfonds (Unit Investment Trusts, UITs), werden professionell verwaltet.
- Gebündelte Fonds ermöglichen Einzelpersonen den Zugang zu Größenchancen, die nur großen institutionellen Anlegern zur Verfügung stehen.
Die Grundlagen von Pooled Funds
Gruppen wie Investmentclubs, Partnerschaften und Trusts verwenden Poolfonds, um in Aktien, Anleihen und Investmentfonds zu investieren. Mit dem gepoolten Anlagekonto können die Anleger als ein einziger Kontoinhaber behandelt werden, sodass sie insgesamt mehr Aktien kaufen können als einzeln und häufig zu besseren – ermäßigten – Preisen.
Investmentfonds gehören zu den bekanntesten Poolfonds. Aktiv von Fachleuten verwaltet, sofern es sich nicht um Indexfonds handelt, verteilen sie ihre Bestände auf verschiedene Anlagevehikel, wodurch die Auswirkungen einzelner Wertpapiere oder Wertpapierklassen auf das Gesamtportfolio reduziert werden. Da Investmentfonds Hunderte oder Tausende von Wertpapieren enthalten, sind Anleger weniger betroffen, wenn ein Wertpapier unterdurchschnittlich abschneidet.
Eine andere Art von Poolfonds ist der Investmentfonds. Diese gepoolten Fonds nehmen Geld von kleineren Anlegern auf, um in Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere zu investieren. Im Gegensatz zu einem Investmentfonds ändert der Investmentfonds jedoch sein Portfolio während der Laufzeit des Fonds nicht und investiert für einen festgelegten Zeitraum.
Vor- und Nachteile von Pooled Funds
Vorteile
Mit Poolfonds können Anlegergruppen Chancen nutzen, die normalerweise nur Großanlegern zur Verfügung stehen. Darüber hinaus sparen Anleger Transaktionskosten und diversifizieren ihre Portfolios weiter. Da Fonds Hunderte oder Tausende von Wertpapieren enthalten, sind Anleger weniger betroffen, wenn ein Wertpapier eine Underperformance aufweist.
Das professionelle Management trägt dazu bei, dass Anleger das beste Risiko-Rendite-Verhältnis erhalten und gleichzeitig ihre Arbeit an den Zielen des Fonds ausrichten. Dieses Management hilft Anlegern, denen möglicherweise die Zeit und das Wissen fehlen, um ihre eigenen Anlagen vollständig zu verwalten.
Insbesondere Investmentfonds bieten eine Reihe von Anlagemöglichkeiten für den sehr aggressiven, leicht aggressiven und risikoaversen Anleger. Investmentfonds ermöglichen die Wiederanlage von Dividenden und Zinsen, mit denen zusätzliche Fondsanteile erworben werden können. Der Anleger spart Geld, indem er keine Transaktionsgebühren zahlt, um alle im Portfolio des Fonds enthaltenen Wertpapiere zu halten und gleichzeitig sein Portfolio zu vergrößern.
Vorteile
- Diversifikation senkt das Risiko.
- Skaleneffekte steigern die Kaufkraft.
- Professionelles Geldmanagement ist verfügbar.
- Mindestinvestitionen sind gering.
Nachteile
- Es fallen Provisionen und Jahresgebühren an.
- Fondsaktivitäten können steuerliche Folgen haben.
- Dem Einzelnen fehlt die Kontrolle über die Investitionen.
- Diversifikation kann das Aufwärtspotenzial begrenzen.
Nachteile
Bei der Zusammenlegung von Geldern in einem Gruppenfonds hat der einzelne Anleger weniger Kontrolle über die Anlageentscheidungen der Gruppe, als wenn er die Entscheidungen allein trifft. Nicht alle Gruppenentscheidungen sind für jeden Einzelnen in der Gruppe die besten. Außerdem muss die Gruppe einen Konsens erzielen, bevor sie sich für den Kauf entscheidet. Wenn der Markt volatil ist, kann die Zeit und Mühe, um eine Einigung zu erzielen, Chancen auf schnelle Gewinne oder potenzielle Verluste verringern.
Bei der Investition in einen professionell verwalteten Fonds gibt ein Anleger die Kontrolle an den Vermögensverwalter ab, der ihn verwaltet. Darüber hinaus entstehen ihm zusätzliche Kosten in Form von Verwaltungsgebühren. Die Gebühren werden jährlich als Prozentsatz des verwalteten Vermögens (AUM) erhoben und reduzieren die Gesamtrendite eines Fonds.
Einige Investmentfonds berechnen auch eine Auflade- oder Ausgabegebühr. Die Mittel variieren je nachdem, wann diese Gebühr in Rechnung gestellt wird, aber am häufigsten sind Ausgabeaufschläge – die zum Zeitpunkt des Kaufs gezahlt werden, und Nachzahlungen – die zum Zeitpunkt der Veräußerung gezahlt werden.
Datei und zahlen Steuern auf Fonds verteilt ein Anleger Kapitalgewinne. Diese Gewinne werden gleichmäßig auf alle Anleger verteilt, manchmal zu Lasten neuer Aktionäre, die im Laufe der Zeit keine Chance hatten, von den verkauften Beteiligungen zu profitieren.
Wenn der Fonds seine Beteiligungen häufig verkauft, können jährlich Kapitalgewinnausschüttungen erfolgen, wodurch das steuerpflichtige Einkommen eines Anlegers erhöht wird.
Beispiel für einen gepoolten Fonds
The Vanguard Group, Inc. ist eine der weltweit größten Investmentverwaltungsgesellschaften und Anbieter von Dienstleistungen für Altersvorsorge. Das Unternehmen bietet Anlegern auf der ganzen Welt Hunderte verschiedener Investmentfonds, ETFs und andere gepoolte Fonds an.
So bietet beispielsweise die kanadische Tochtergesellschaft Vanguard Investments Canada kanadischen Anlegern viele gepoolte Fondsprodukte an. Zu diesen Produkten gehören 39 kanadische ETFs und vier Investmentfonds sowie 12 Zielpensionsfonds und acht Poolfonds – die beiden letztgenannten Gruppen stehen institutionellen Anlegern zur Verfügung.
Einer der gepoolten Fonds, Vanguard Global ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (CAD-hedged), investiert in ausländische Anleihen. Im April 2019 brauchte es eine neue Benchmark – den Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index – um die Vorteile der Einbeziehung der chinesischen Staatsanleihen in sein kanadisches Portfolioangebot zu nutzen.