Pooled Funds
Was sind Poolfonds?
Gepoolte Fonds sind Fonds in einem Portfolio vieler Einzelinvestoren, die zu Anlagezwecken aggregiert werden. Investmentfonds, Hedgefonds, Exchange Traded Funds, Pensionsfonds und Investmentfonds sind Beispiele für professionell verwaltete Poolfonds. Anleger in Poolfonds profitieren von Skaleneffekten, die niedrigere Handelskosten pro Dollar Investition und Diversifikation ermöglichen.
Die zentralen Thesen
- Pooled Funds aggregieren das Kapital einer Reihe von Einzelpersonen und investieren als ein riesiges Portfolio.
- Viele Poolfonds wie Investmentfonds und Unit Investment Trusts (UITs) werden professionell verwaltet.
- Durch gepoolte Fonds kann eine Person auf Skaleneffekte zugreifen, die nur großen institutionellen Anlegern zur Verfügung stehen.
Die Grundlagen gepoolter Fonds
Gruppen wie Investmentclubs, Partnerschaften und Trusts verwenden gepoolte Fonds, um in Aktien, Anleihen und Investmentfonds zu investieren. Mit dem gepoolten Anlagekonto können die Anleger als ein einziger Kontoinhaber behandelt werden, sodass sie insgesamt mehr Aktien kaufen können als einzeln und häufig zu besseren – ermäßigten – Preisen.
Investmentfonds gehören zu den bekanntesten Poolfonds. Sie werden von Fachleuten aktiv verwaltet, sofern es sich nicht um Indexfonds handelt. Sie verteilen ihre Bestände auf verschiedene Anlageinstrumente, wodurch die Auswirkungen einer einzelnen Wertpapierklasse oder -klasse auf das Gesamtportfolio verringert werden. Da Investmentfonds Hunderte oder Tausende von Wertpapieren enthalten, sind Anleger weniger betroffen, wenn ein Wertpapier eine Underperformance aufweist.
Eine andere Art von Poolfonds ist der Investmentfonds. Diese gepoolten Fonds nehmen Geld von kleineren Anlegern auf, um in Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere zu investieren. Im Gegensatz zu einem Investmentfonds ändert der Investmentfonds sein Portfolio jedoch nicht über die Laufzeit des Fonds und investiert für einen festgelegten Zeitraum.
Vor- und Nachteile von Poolfonds
Vorteile
Mit gepoolten Fonds können Anlegergruppen die Chancen nutzen, die normalerweise nur Großanlegern zur Verfügung stehen. Darüber hinaus sparen Anleger Transaktionskosten und diversifizieren ihre Portfolios weiter. Da Fonds Hunderte oder Tausende von Wertpapieren enthalten, sind Anleger weniger betroffen, wenn ein Wertpapier eine Underperformance aufweist.
Das professionelle Management trägt dazu bei, dass die Anleger den bestmöglichen Risiko-Rendite-Kompromiss erzielen, während sie sich an ihrer Arbeit an den Zielen des Fonds ausrichten. Dieses Management hilft Anlegern, denen möglicherweise die Zeit und das Wissen fehlen, um ihre eigenen Anlagen vollständig abzuwickeln.
Insbesondere Investmentfonds bieten eine Reihe von Anlagemöglichkeiten für den hochaggressiven, leicht aggressiven und risikoaversen Anleger. Investmentfonds ermöglichen die Wiederanlage von Dividenden und Zinsen, mit denen zusätzliche Fondsanteile erworben werden können. Der Anleger spart Geld, indem er keine Transaktionsgebühren zahlt, um alle im Portfolio-Korb des Fonds enthaltenen Wertpapiere zu halten, während er sein Portfolio erweitert.
Vorteile
- Diversifikation senkt das Risiko.
- Skaleneffekte steigern die Kaufkraft.
- Professionelles Geldmanagement ist verfügbar.
- Die Mindestinvestitionen sind gering.
Nachteile
- Provisionen und Jahresgebühren fallen an.
- Fondsaktivitäten können steuerliche Konsequenzen haben.
- Dem Einzelnen fehlt die Kontrolle über Investitionen.
- Diversifikation kann den Aufwärtstrend begrenzen.
Nachteile
Wenn Geld in einem Gruppenfonds zusammengefasst wird, hat der einzelne Anleger weniger Kontrolle über die Anlageentscheidungen der Gruppe als wenn er die Entscheidungen allein treffen würde. Nicht alle Gruppenentscheidungen sind für jeden Einzelnen in der Gruppe am besten. Außerdem muss die Gruppe einen Konsens erzielen, bevor sie entscheidet, was sie kauft. Wenn der Markt volatil ist, können Zeit und Mühe, um eine Einigung zu erzielen, Chancen für schnelle Gewinne oder die Reduzierung potenzieller Verluste zunichte machen.
Bei der Anlage in einen professionell verwalteten Fonds gibt ein Anleger die Kontrolle an den Geldverwalter ab, der ihn verwaltet. Darüber hinaus entstehen ihm zusätzliche Kosten in Form von Verwaltungsgebühren. Gebühren, die jährlich als Prozentsatz des verwalteten Vermögens (AUM) berechnet werden, verringern die Gesamtrendite eines Fonds.
Einige Investmentfonds erheben auch eine Gebühr oder eine Verkaufsgebühr. Die Mittel variieren je nach Abrechnung dieser Gebühr. Am häufigsten werden jedoch Front-End-Lasten, die zum Zeitpunkt des Kaufs gezahlt wurden, und Back-End-Lasten, die zum Zeitpunkt der Veräußerung gezahlt wurden, gezahlt.
Datei und zahlen Steuern auf Fonds verteilt ein Anleger Kapitalgewinne. Diese Gewinne werden gleichmäßig auf alle Anleger verteilt, manchmal auf Kosten neuer Aktionäre, die im Laufe der Zeit keine Chance hatten, von den verkauften Beteiligungen zu profitieren.
Wenn der Fonds häufig Bestände verkauft, können jährlich Kapitalgewinnausschüttungen erfolgen, die das steuerpflichtige Einkommen eines Anlegers erhöhen.
Beispiel eines Poolfonds
Die Vanguard Group, Inc. ist eines der weltweit größten Investment-Management-Unternehmen und Anbieter von Pensionsplandienstleistungen. Das Unternehmen bietet Anlegern auf der ganzen Welt Hunderte verschiedener Investmentfonds, ETFs und anderer gepoolter Fonds an.
Beispielsweise bietet die kanadische Tochtergesellschaft Vanguard Investments Canada kanadischen Anlegern viele gepoolte Fondsprodukte an. Zu diesen Produkten gehören 39 kanadische ETFs und vier Investmentfonds sowie 12 Zielrentenfonds und acht Poolfonds – die beiden letztgenannten Gruppen stehen institutionellen Anlegern zur Verfügung.
Einer der gepoolten Fonds, der Vanguard Global Ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (CAD-abgesichert), investiert in ausländische Anleihen. Im April 2019 nutzte eine neue Benchmark – der Bloomberg Barclays Global Aggregate Ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index , um die Aufnahme der Bankanleihen der chinesischen Regierung in sein kanadisches Portfolio-Angebot zu nutzen.