Die Pioniere der Technischen Analyse
Unabhängig davon, ob Sie sich als technischer Analyst betrachten oder nicht, es gibt nur sehr wenige Anlagetechniken, die nicht zumindest die technische Seite des Investierens berücksichtigen. Einige Anlagestile verwenden nur die technische Analyse, wobei ihre Praktiker oft behaupten, dass sie nichts über die Fundamentaldaten von Aktien wissen, weil alles, was sie brauchen, in den Charts liegt. Dieses Anlagesegment ist nicht aus dem Nichts entstanden. In diesem Artikel werden wir uns die Männer ansehen, die auf dem Gebiet der technischen Analyse Pionierarbeit geleistet haben. (Siehe auch: Technische Analyse.)
Alle Dinge fließen von Dow
Charles Dow nimmt einen großen Platz in der Finanzgeschichte ein. Er gründete das Wall Street Journal – die Benchmark, an der alle Finanztitel gemessen werden – und, was für unsere Zwecke wichtiger ist, hat er den Marktereignisse.
Dow kann jedoch nicht alle – oder auch nur einen Großteil – der Theorie, die seinen Namen trägt, zuschreiben. Die Dow-Theorie hätte ohne William P. Hamilton nur im Nachhinein als Bestätigung für lose Prinzipien gewirkt. (Siehe auch: Giants of Finance: Charles Dow.)
Erster ins Wasser: William P. Hamilton
Die Dow-Theorie war eine Sammlung von Markttrends, die stark mit ozeanischen Metaphern verbunden waren. Der fundamentale, langfristige Trend von vier oder mehr Jahren war die Flut des Marktes – entweder steigend ( bullish ) oder fallend ( bearish ). Es folgten kürzere Wellen, die zwischen einer Woche und einem Monat dauerten. Und schließlich waren da noch die Spritzer und winzigen Wellen des kabbeligen Wassers, die von Tag zu Tag unbedeutend schwanken.
Hamilton nutzte diese Maße zusätzlich zu einigen Regeln – wie dem Eisenbahndurchschnitt und dem Industriedurchschnitt, die sich gegenseitig die Richtung bestätigen –, um Bullen- und Bärenmärkte mit lobenswerter Genauigkeit zu nennen. Obwohl er den Absturz von 1929 zu früh anrief (1927, 1928), legte er am 21. Oktober 1929, drei Tage vor dem Absturz und nur wenige Wochen vor seinem Tod im Alter von 63 Jahren, einen endgültigen Rechtsbehelf ein.
Der Praktizierende: Robert Rhea
Robert Rhea nahm die Dow-Theorie und machte sie zu einem praktischen Indikator für Long- oder Short-Positionen im Markt. Er schrieb buchstäblich das Buch zum Thema: „ The Dow Theory “ (1932). Rhea war erfolgreich darin, die Theorie zu nutzen, um Tops und Bottoms zu callen – und in der Lage, von diesen Calls zu profitieren. Sehr bald nachdem er die Dow-Theorie gemeistert hatte, musste Rhea sein Wissen nicht mehr aufgeben. Er musste es nur aufschreiben.
Nachdem die Abonnenten von Rheas Investitionsbrief Dow Theory Comments den Markttiefststand im Jahr 1932 und den Höchststand im Jahr 1937 erreicht hatten, brachten sie Tausende weitere Abonnenten ein. Wie bei Hamilton war Rheas Leben als Marktprognose jedoch kurz – er starb 1939. (Siehe auch: Dow Theory Tutorial. )
Der Zauberer: Edson Gould
Der vielleicht genaueste Prognostiker mit der längsten Erfolgsbilanz, Edson Gould, telefonierte noch bis 1983 im Alter von 81 Jahren. Gould verdiente auch den größten Teil seines Geldes mit dem Schreiben von Newslettern anstatt mit Investitionen, indem er 1930 Abonnements für 500 US-Dollar verkaufte Alle wichtigen Bullen- und Bärenmarktpunkte, die einige unheimlich genaue Vorhersagen treffen, wie zum Beispiel, dass der Dow in einem 20-jährigen Bullenmarkt um 400 Punkte steigt, dass der Dow 1973 1.040 übersteigen würde und so weiter.
Gould verwendete Charts, Marktpsychologie und Indikatoren, darunter das Senti-Meter – der DJIA dividiert durch die Dividenden pro Aktie der Unternehmen. Gould war so gut in seinem Handwerk, dass er weiterhin genaue Anrufe aus dem Jenseits machte. Gould starb 1987, aber 1991 erreichte der Dow wie erwartet 3.000. Zum Zeitpunkt seiner Vorhersage im Jahr 1979 hatte der Dow die 1.000-Marke noch nicht erreicht.
[Die Arbeit dieser Pioniere bildete die Grundlage für eine Vielzahl technischer Werkzeuge, die heute von Händlern verwendet werden, um profitable Handelsstrategien zu entwickeln. Um mehr zu erfahren, besuchen Sie den Kurs Technische Analyse der Investopedia Academy, der interaktive Inhalte und Beispiele aus der Praxis enthält, um Ihre Handelsfähigkeiten zu verbessern.]
Der Chartist: John Magee
John Magee schrieb die Bibel der technischen Analyse, „ Technische Analyse der Aktientrends “ (1948). Magee war einer der ersten, der ausschließlich auf den Aktienkurs und dessen Muster in den historischen Charts handelte. Magee zeichnete alles auf: einzelne Aktien, Durchschnittswerte, Handelsvolumen – im Grunde alles, was grafisch dargestellt werden konnte. Anschließend übergoss er diese Diagramme, um breite Muster und spezifische Formen wie schwache Dreiecke, Flaggen, Körper, Schultern usw. zu identifizieren.
Unglücklicherweise für Magee war er von Anfang an besser darin, sich um seine Kunden zu kümmern als sein eigenes Portfolio, und verkaufte sein eigenes Portfolio oft aus Bauchgefühl trotz starker Haltesignale aus seinen Charts. Von seinen 40ern bis zu seinem Tod im Alter von 86 Jahren war Magee jedoch einer der diszipliniertsten technischen Analysten überhaupt und weigerte sich, auch nur eine aktuelle Zeitung zu lesen, um die Signale seiner Charts zu stören. (Weitere Informationen finden Sie unter: Analysieren von Diagrammmustern.)
Die Auslassungen
Es wird sicherlich einige Kontroversen mit einer solchen Liste geben. Wo ist der berüchtigte Jesse Livermore, der Trader, dessen Bauch Preis-Ticks fordert, wohl die ersten erfolgreichen technischen Trades sind? Was ist mit RN Elliott? Was ist mit WD Gann?
Nun, Livermore hat wenig im Bereich der Theorie gemacht und ist pleite gestorben. Elliott optimierte die technische Analyse mit seiner eigenen Hypothese, aber seine Theorien sind schwer zu testen und noch schwerer zu handeln – mit etwas Mystik, das auf Zahlen gestapelt ist. In ähnlicher Weise sind Ganns Zeilen, obwohl sie im Konzept scheinbar nützlich sind, so fehlerempfindlich, dass ihre Praktikabilität fraglich ist. Beide Männer sollen mit ihren Theorien ein Vermögen gemacht haben, aber es gibt keine soliden Aufzeichnungen, die dies belegen, wie es für Livermore der Fall ist. Sicherlich wurde auch kein millionenschwerer Nachlass zurückgelassen.
Die Quintessenz
Dow, Hamilton, Rhea, Gould und Magee sind auf dem Hauptweg der technischen Analyse, jeder trägt Theorie und Praxis ein wenig weiter. Es gibt natürlich viele verzweigte Nebenwege, die zwar interessante Umwege, aber diesen Hauptschub nicht vorangebracht haben. Jedes Mal, wenn ein Investor – fundamental oder technisch – davon spricht, tief einzusteigen oder Ein- und Ausstiegspunkte zu wählen, huldigt er diesen Männern und den Techniken, für die sie das Fundament gelegt haben. (Siehe auch: Einführung in die Handelsarten: Technische Händler.)