Rosa Blätter
Was sind rosa Blätter?
Pink Sheets sind Listings für Aktien, die im Freiverkehr (OTC) und nicht an einer großen US-Börse gehandelt werden. Viele Pink Sheet Listings sind für Aktien von Unternehmen bestimmt, die die Anforderungen für die Notierung an einer großen US-Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) nicht erfüllen können. Einige Unternehmen entscheiden sich dafür, ihre Aktien über das außerbörsliche Netzwerk zu verkaufen, um die höheren Kosten und regulatorischen Anforderungen für die Notierung an einer Börse zu vermeiden.
Die meisten Pink Sheet Listings sind preisgünstige Penny Stocks, was bedeutet, dass sie für weniger als 5 USD pro Aktie gehandelt werden. Pink Sheets ist auch ein privates Unternehmen, das mit Broker-Dealern zusammenarbeitet, um die von ihnen vertretenen OTC-Aktien zu vermarkten.
Der Handel mit Pink Sheet Securities wird allgemein als hochspekulativ angesehen.
Die zentralen Thesen
- Pink Sheets sind Listings für Aktien, die außerbörslich gehandelt werden (OTC).
- Pink Sheet Listings sind nicht an einer großen US-Börse notiert.
- Die meisten rosa Blattaktien sind Penny Stocks kleiner Unternehmen.
- Pink Sheet-Aktien sind aufgrund mangelnder Aufsicht und geringer Liquidität sehr riskant.
Pink Sheets verstehen
Historisch gesehen haben rosa Blätter ihren Namen von der Farbe des Papiers, auf dem Kursnotierungen veröffentlicht wurden. Die heutigen Trades sind natürlich elektronisch, aber der Name lebt als Referenz für OTC-Aktien weiter.
Over-the-Counter (OTC) bezieht sich auf den Handelsprozess für Wertpapiere nicht börsennotierter Unternehmen. Die Aktien werden über ein Broker-Dealer-Netzwerk und nicht über eine zentrale Börse gehandelt.
Rosa Blätter sind OTC, aber sie sind nicht OTCBB. Das ist:
- Das Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) ist ein elektronisches System, das außerbörsliche Wertpapiere mit Echtzeitnotierungen und Volumeninformationen anzeigt. An der OTCBB notierte Aktien tragen das Suffix „OB“ und müssen einen Jahresabschluss bei der Securities and Exchange Commission (SEC)einreichen.
- Aktien, die auf der Pink Sheet-Plattform gehandelt werden, haben das Suffix „PK“ und sind von der SEC nicht verpflichtet, Finanzinformationen einzureichen. Aus diesem Grund werden sie als risikoreiche Anlagen angesehen.
OTCBB gegen die Pink Sheets
Es gibt zwei Hauptplattformen für die Notierung von außerbörslichen Wertpapieren. Das erste ist das OTCBB und das zweite ist die Pink Sheets-Plattform. Nasdaq betreibt die OTCBB, die als Angebotsservice für außerbörsliche Verkäufe fungiert. Die Anteile werden weiter zwischen der OTCQX- und der OTCQB-Plattform aufgeteilt.
Pink Sheets ist ein privates börsennotiertes Unternehmen für außerbörsliche Wertpapiere.
OTCBB-Listings
Es gibt vergleichsweise wenige Markteintrittsbarrieren auf den OTC-Märkten. OTC-Link unterliegt keinen Beschränkungen für börsennotierte Wertpapiere, und OTCBB verlangt lediglich, dass aktualisierte Finanzberichte ordnungsgemäß bei der SEC, den Bankenaufsichtsbehörden oder den Versicherungsaufsichtsbehörden eingereicht werden. Diese OTC-Märkte bieten Brokern und Händlern einen Mechanismus, um ihre aktuellen Gebote aufzulisten und Preise zu verlangen, um Transaktionen abzuschließen.
Viele OTC-Aktien werden von Unternehmen ausgegeben, die zu klein sind, um an einer großen US-Börse notiert zu werden. Möglicherweise stellen sie fest, dass die NYSE-Notierungsgebühr von 500.000 USD oder die Nasdaq-Gebühr von 75.000 USD ein finanzielles Hindernis darstellt.4
Andere waren zuvor an einer großen Börse notiert, wurden jedoch wegen Nichterfüllung der Börsenanforderungen von der Börse genommen. Dies kann automatisch geschehen, wenn der Aktienkurs des Unternehmens unter ein festgelegtes Niveau fällt, z. B. 1 USD.
Einige sehr bekannte ausländische Unternehmen, darunter das Schweizer Lebensmittelkonglomerat Nestle SA und das deutsche Pharmaunternehmen Bayer AG, nutzen jedoch die OTC-Plattform. Sie listen auch an ihren Heimatbörsen auf und empfinden die Verdoppelung von behördlichen Unterlagen möglicherweise als zu lästig.
Anleihen und Derivate finden auch eine Notierung auf den OTC-Marktplätzen.
Eine Penny Stock bezieht sich auf die Aktie eines kleinen Unternehmens, die für weniger als fünf Dollar pro Aktie gehandelt wird. Obwohl einige Penny Stocks an großen Börsen wie der NYSE gehandelt werden, werden die meisten Penny Stocks über OTC oder außerbörslich über Pink Sheet Listings oder das OTC Bulletin Board (OTCBB) gehandelt.
Pink Sheets und Penny Stocks
Pink Sheet Listings bestehen normalerweise aus Aktien kleinerer Unternehmen, die als Penny Stocks bezeichnet werden. Diese Unternehmen müssen die erforderlichen Unterlagen nicht bei der SEC einreichen. Um auf den Pink Sheets aufgeführt zu werden, muss ein Unternehmen das Formular 211 mit einigen Finanzinformationen bei der OTC Compliance Unit einreichen.
Unternehmen sind nicht verpflichtet, ihre finanzielle Situation für Investoren oder Broker-Dealer, die ihre Produkte vermarkten, transparent zu machen.
Diese Unternehmen sind noch kleiner als diejenigen, die in der OTCBB aufgeführt sind. Pink Sheet Penny Stocks können selten gehandelt werden, was zu einem Mangel an Liquidität führt. Aufgrund der geringen Liquidität haben Anleger möglicherweise Schwierigkeiten, einen genauen Preis zu finden, und es kann schwierig sein, zu kaufen oder zu verkaufen, wenn sie einen Trade eingehen möchten.
Aufgrund ihrer mangelnden Liquidität berechnen Broker breite Bid-Ask-Spreads oder Preisnotierungen zwischen der Verkaufsseite und der Kaufseite. Penny Stocks gelten im Allgemeinen als hochspekulativ, was bedeutet, dass Anleger einen beträchtlichen Betrag oder ihre gesamte Investition verlieren könnten.
In diesen Fällen verfügen Anleger möglicherweise nicht über ausreichende Informationen, um eine Anlageentscheidung über eine Penny Stock zu treffen. Die finanzielle Situation des Unternehmens ist möglicherweise nicht stabil.
Einige Penny Stocks, einschließlich Pink Sheet Stocks, haben sich als betrügerische Shell-Unternehmen oder Unternehmen am Rande der Insolvenz herausgestellt.
SEC-Regulierung von Penny Stocks
Aufgrund ihres hochspekulativen Charakters gibt es eine Reihe von SEC-Beschränkungen, -Vorschriften und -Anforderungen, die regeln, wie Broker mit Penny Stocks handeln. Der Großteil dieser Anforderungen konzentriert sich auf Verbraucherschutz und Bildung.
Penny Stocks bergen häufig ein höheres Risiko als börsennotierte Aktien. Normalerweise landen Aktien auf den rosa Blättern, weil sie die SEC-Anforderungen für die Notierung an größeren Börsen nicht erfüllen, z. B. fehlende Finanzinformationen oder ein Aktienkurs, der unter einen Dollar fällt.
Vor- und Nachteile der Pink Sheets
Pink Sheet Listings bieten kleinen Unternehmen die Möglichkeit, Kapital durch den Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit zu beschaffen. Diese kleinen Unternehmen verkaufen ihre Aktien zu einem relativ niedrigen Preis, was es jedem Investor leicht macht, sich eine Beteiligung an der Aktion zu leisten und möglicherweise erhebliche Renditen zu erzielen.
Da die hohen Notierungsgebühren der großen Börsen nicht erhoben werden, sind die Transaktionskosten für Pink Sheets in der Regel niedriger.
Pink Sheets sind aufgrund des Mangels an Finanzinformationen, die für die Auflistung erforderlich sind, anfällig für Betrug und Preismanipulation. Eine Auflistung könnte ein Shell-Unternehmen ohne aktives Geschäft oder Vermögen sein.
Die Aktien werden dünn und selten gehandelt, was es schwierig macht, zu kaufen oder zu verkaufen, wenn der Anleger dies wünscht. Weniger Regulierung führt zu weniger verfügbaren öffentlichen Informationen.
Vorteile
- Pink Sheet Listings bieten kleinen Unternehmen Zugang zu Kapitalfinanzierung.
- Niedrige Aktienkurse lassen Raum für schnelle Gewinne, wenn das Unternehmen erfolgreich ist.
- Die Transaktionskosten sind niedriger, da Unternehmen keine teuren Gebühren für die Börsennotierung zahlen.
Nachteile
- Weniger Vorschriften und Anforderungen können dazu führen, dass dem Anleger veraltete oder falsche Informationen zur Verfügung gestellt werden.
- Pink Sheet-Aktien werden dünn gehandelt, was es für einen Anleger schwierig macht, Aktien nach Belieben zu kaufen oder zu verkaufen.
- Pink Sheet Listing ist anfällig für Betrug.
Beispiele aus der Praxis für Pink Sheet Securities
Die OTC Markets Group betreibt die OTCQX-Finanzmärkte über „otcmarkets.com“ und listet die am aktivsten gehandelten Unternehmen auf.
An einem bestimmten Tag kann das Gesamtvolumen des Dollars mit mehr als sechs Milliarden Aktienhändlern mehr als 1,2 Milliarden US-Dollar betragen. Zu den über rosa Blätter gelisteten Unternehmen gehören:
- Tencent Holdings LTD (TCEHY), das chinesische Multimedia-Unternehmen
- Nestle SA (NSRGY), der Schweizer Lebensmittel- und Getränkegigant
- Bayer AG (BAYRY), das deutsche Gesundheitsunternehmen
Große Unternehmen wie Tencent Holdings haben ein deutlich höheres Handelsvolumen als kleinere Unternehmen, wodurch sie liquider und leichter zu handeln sind. Zum Beispiel hatte Tencent Holdings am 22. März 2019 4,2 Millionen Aktien gehandelt, während ein kleines Pink-Sheet-Unternehmen namens Pacific Software (PFSF) nur 200 Aktien am selben Tag mit einer täglichen Preisspanne von nur 20 Cent handelte.