PIIGS

Was bedeutet PIIGS?

PIIGS ist ein offensives Akronym für Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien, die während der europäischen Schuldenkrise die schwächsten Volkswirtschaften der Eurozone waren. Zu dieser Zeit erregten die fünf Länder des Akronyms aufgrund ihrer geschwächten Wirtschaftsleistung und finanziellen Instabilität Aufmerksamkeit, was die Zweifel an der Fähigkeit des Landes, Anleihegläubiger zurückzuzahlen, verstärkte und Befürchtungen schürte, dass diese Länder ihre Schulden zahlungsunfähig machen würden.

Die PIIGS verstehen

Die Eurozone bestand zur Zeit der Euro, eingeführt hatten. In den frühen 2000er Jahren hatten diese Länder, hauptsächlich angetrieben durch eine äußerst expansive Geldpolitik, Zugang zu Kapital zu sehr niedrigen Zinssätzen.

Dies führte unweigerlich dazu, dass einige der schwächeren Volkswirtschaften, insbesondere die PIIGS, aggressiv Kredite aufnahmen, oft auf einem Niveau, von dem sie vernünftigerweise nicht erwarten konnten, dass es zurückgezahlt würde, sollte es zu einem negativen Schock für ihr Finanzsystem kommen. Die globale Finanzkrise von 2008 war dieser negative Schock, der zu einer schwachen Wirtschaftsleistung führte, die sie unfähig machte, die von ihnen aufgenommenen Kredite zurückzuzahlen. Darüber hinaus versiegte auch der Zugang zu zusätzlichen Kapitalquellen.

Da diese Länder den Euro als Währung verwendeten, standen sie unter dem Diktat der Europäischen Union (EU) und durften keine eigenständige Geldpolitik betreiben, um den durch die Finanzkrise 2008 ausgelösten weltweiten Wirtschaftsabschwung zu bekämpfen. Um die Spekulationen zu verringern, dass die EU diese wirtschaftlich herabgesetzten Länder verlassen würde, genehmigten die europäischen Staats- und Regierungschefs am 10. Mai 2010 ein Stabilisierungspaket in Höhe von 750 Milliarden Euro zur Unterstützung der PIIGS-Volkswirtschaften.

Ein offensives Akronym

Die häufig als abfällig und rassistisch kritisierte Verwendung des Begriffs geht auf die späten 1970er Jahre zurück. Die erste aufgezeichnete Verwendung dieses Spitznamens war 1978, als er verwendet wurde, um die leistungsschwachen europäischen Länder Portugal, Italien, Griechenland und Spanien (PIGS) zu identifizieren. Irland schloss sich dieser Gruppe erst 2008 an, als die sich ausbreitende globale Finanzkrise seine Wirtschaft in einen unkontrollierbaren Schuldenzustand und eine beklagenswerte Finanzlage ähnlich der der PIGS-Nationen stürzte.

Einige argumentieren, dass der Begriff eine Rückkehr der kolonialen Dynamik innerhalb der Eurozone hervorhebt. Es verbindet die stereotypen Annahmen über die kulturellen Merkmale der Menschen in Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien. Die Verwendung des Begriffs verstärkt möglicherweise die Wahrnehmung dieser Menschen als faule, unproduktive, korrupte und / oder verschwenderische Lügner. Die Wurzeln dieser Stereotype gehen auf den antiirischen und antimediterranen Rassismus des britischen und osmanischen Reiches zurück.

Wirtschaftliche Auswirkungen auf die EU

Laut Eurostat, dem Statistikamt der Europäischen Union, erreichte das BIP-Wachstum der Eurozone 2017 ein 10-Jahres-Hoch. Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien werden jedoch dafür verantwortlich gemacht, die wirtschaftliche Erholung der Eurozone nach der Finanzkrise von 2008 zu verlangsamen durch einen Beitrag zu einem langsamen BIP-Wachstum, hoher Arbeitslosigkeit und hoher Verschuldung in der Region.

Im Vergleich zu den Höchstständen vor der Krise war das BIP Spaniens um 4,5% niedriger, das von Portugal um 6,5% und das von Griechenland um 27,6%, Anfang 2016. Spanien und Griechenland wiesen mit 21,4% und 24,6% auch die höchsten Arbeitslosenquoten in der EU auf., obwohl Schätzungen von Ende 2017 prognostizieren, dass diese Zahlen laut Internationalem Währungsfonds bis 2020 auf 14,3 % bzw. 18,4 % schrumpfen werden. Das schwache Wachstum und die hohe Arbeitslosigkeit in diesen Ländern sind ein Hauptgrund dafür, dass die Schuldenquote der Eurozone von 79,2% Ende 2009 auf einen Höchststand von 92% im Jahr 2014 gestiegen ist. Die jüngsten Ergebnisse für das Gesamtjahr bis 2018, zeigen, dass diese Quote aktuell bei 85,1 % liegt.

Diese chronische Verschuldung besteht trotz des massiven quantitativen Lockerungsprogramms (QE) der US-Notenbank, das europäischen Banken Kredite zu Zinssätzen nahe Null gewährt hat, und der harten Sparmaßnahmen, die die EU ihren Mitgliedsländern als Voraussetzung für die Aufrechterhaltung der Euro als Währung, von der viele Beobachter glauben, dass sie die wirtschaftliche Erholung in der gesamten Region lahmgelegt hat. Im dritten Quartal von Dezember 2018 beträgt die Staatsverschuldung Griechenlands im Verhältnis zum BIP 181,1%, die von Irland 64,8%, die von Italien 134,1%, die von Portugal 132,2% und die von Spanien 97,1%. Zum Vergleich: Länder, die den Euro verwenden, hatten eine durchschnittliche Verschuldung im Verhältnis zum BIP von 85,1 %, während der Wert der EU bei 80 % lag.

Eine Bedrohung für den Lebensunterhalt der EU?

Die wirtschaftlichen Schwierigkeiten Portugals, Italiens, Irlands, Griechenlands und Spaniens entfachten die Debatte über die Wirksamkeit der einheitlichen Währung in den Ländern der Eurozone neu, indem sie Zweifel an der Vorstellung aufkommen ließen, dass die Europäische Union eine einheitliche Währung beibehalten und gleichzeitig auf die individuellen Bedürfnisse der jedes seiner Mitgliedsländer. Kritiker weisen darauf hin, dass anhaltende wirtschaftliche Disparitäten zu einem Auseinanderbrechen der Eurozone führen könnten. Als Reaktion darauf schlugen die Staats- und Regierungschefs der EU ein Peer-Review System zur Genehmigung der nationalen Ausgabenbudgets vor, um eine engere wirtschaftliche Integration zwischen den EU-Mitgliedstaaten zu fördern.

Am 23. Juni 2016 stimmte das Vereinigte Königreich für den Austritt aus der EU ( BREXIT ), was von vielen als Folge der wachsenden Unpopularität gegenüber der EU in Bezug auf Themen wie Einwanderung, Souveränität und die anhaltende Unterstützung der unter anhaltenden Rezessionen leidenden Mitgliedsländer genannt wurde. Dies hat zu höheren Steuerbelastungen und einer Abwertung des Euro geführt.

Während die durch den BREXIT in den Vordergrund gerückten politischen Risiken im Zusammenhang mit dem Euro bestehen bleiben, haben sich die Schuldenprobleme von Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien in den letzten Jahren abgeschwächt. Berichte aus dem Jahr 2018 haben auf eine verbesserte Anlegerstimmung gegenüber den Nationen hingewiesen, wie die Rückkehr Griechenlands an die Anleihemärkte im Juli 2017 und die gestiegene Nachfrage nach Spaniens längsten Anleihen zeigen.