Wählen Sie die richtigen Optionen für den Handel in sechs Schritten

Optionen können verwendet werden, um eine breite Palette von Handelsstrategien zu implementieren, von einfachen Kauf- und Verkaufsstrategien bis hin zu komplexen Spreads mit Namen wie Schmetterlinge und Kondore. Darüber hinaus stehen Optionen auf eine Vielzahl von Aktien, Währungen, Rohstoffen, börsengehandelten Fonds und Terminkontrakten zur Verfügung.

Für jeden Vermögenswert stehen oft Dutzende von Ausübungspreisen und Verfallsdaten zur Verfügung, was für Optionsanfänger eine Herausforderung darstellen kann, da es die Fülle der verfügbaren Auswahlmöglichkeiten manchmal schwierig macht, eine geeignete Handelsoption zu finden.

Die richtige Option finden

Wir gehen davon aus, dass Sie bereits einen finanziellen Vermögenswert identifiziert haben – beispielsweise eine Aktie, einen Rohstoff oder einen ETF –, den Sie mit Optionen handeln möchten. Möglicherweise haben Sie diesen Basiswert mithilfe eines Aktien-Screeners ausgewählt, indem Sie Ihre eigene Analyse verwendet oder eine Analyse von Drittanbietern verwendet haben. Unabhängig von der Auswahlmethode gibt es, sobald Sie den zu handelnden Basiswert identifiziert haben, die sechs Schritte, um die richtige Option zu finden:

1. Formulieren Sie Ihr Anlageziel.
2. Bestimmen Sie Ihr Risiko-Rendite-Verhältnis.
3. Überprüfen Sie die  Volatilität.
4. Identifizieren Sie Ereignisse.
5. Entwickeln Sie eine Strategie.
6. Optionsparameter festlegen.

Die sechs Schritte folgen einem logischen Denkprozess, der es einfacher macht, eine bestimmte Option für den Handel auszuwählen. Lassen Sie uns aufschlüsseln, was jeder dieser Schritte beinhaltet.

1. Optionsziel

Der Ausgangspunkt bei jeder Investition ist Ihr Anlageziel, und der Optionshandel ist nicht anders. Welches Ziel möchten Sie mit Ihrem Optionshandel erreichen? Soll auf eine bullische oder bärische Einschätzung des Basiswerts spekuliert werden? Oder dient es der Absicherung potenzieller Abwärtsrisiken bei einer Aktie, in der Sie eine bedeutende Position haben?

Setzen Sie den Trade ein, um Einnahmen aus dem Verkauf der Optionsprämie zu erzielen? Ist die Strategie beispielsweise Teil eines gedeckten Calls gegen eine bestehende Aktienposition oder schreiben Sie Puts auf eine Aktie, die Sie besitzen möchten? Die Verwendung von Optionen zur Erzielung von Einkommen ist ein ganz anderer Ansatz als der Kauf von Optionen zur Spekulation oder Absicherung.

Ihr erster Schritt besteht darin, das Ziel des Handels zu formulieren, denn es bildet die Grundlage für die weiteren Schritte.

2. Risiko/Belohnung

Der nächste Schritt besteht darin, Ihre Risiko-Ertrags Auszahlung zu bestimmen, die von Ihrer Risikotoleranz oder Risikobereitschaft abhängen sollte. Wenn Sie ein konservativer Anleger oder Trader sind, sind aggressive Strategien wie das Schreiben von Puts oder der Kauf einer großen Menge von Deep- Out-of-the-Money Optionen (OTM) möglicherweise nicht für Sie geeignet. Jede Optionsstrategie hat ein klar definiertes Risiko- und Ertragsprofil, also stellen Sie sicher, dass Sie es gründlich verstehen.

3. Überprüfen Sie die Volatilität

Die implizite Volatilität ist eine der wichtigsten Determinanten des Optionspreises, also erhalten Sie einen guten Überblick über die Höhe der impliziten Volatilität der Optionen, die Sie in Betracht ziehen. Vergleichen Sie die implizite Volatilität mit der historischen Volatilität der Aktie und der Volatilität im breiten Markt, da dies ein Schlüsselfaktor bei der Identifizierung Ihres Optionshandels/Ihrer Optionsstrategie ist.

Die implizite Volatilität zeigt Ihnen, ob andere Händler erwarten, dass sich die Aktie stark bewegt oder nicht. Eine hohe implizite Volatilität wird die Prämien in die Höhe treiben, was das Schreiben einer Option attraktiver macht, vorausgesetzt der Händler glaubt, dass die Volatilität nicht weiter ansteigen wird (was die Wahrscheinlichkeit einer Ausübung der Option erhöhen könnte ). Eine niedrige implizite Volatilität bedeutet günstigere Optionsprämien, was gut für den Kauf von Optionen ist, wenn ein Händler erwartet, dass sich die zugrunde liegende Aktie ausreichend bewegt, um den Wert der Optionen zu erhöhen.

4. Identifizieren Sie Ereignisse

Ereignisse können in zwei große Kategorien eingeteilt werden: marktweit und aktienspezifisch. Marktweite Ereignisse sind solche, die sich auf die breiten Märkte auswirken, wie Spin-offs.

Ein Ereignis kann einen erheblichen Einfluss auf die implizite Volatilität haben, bevor es tatsächlich eintritt, und das Ereignis kann einen großen Einfluss auf den Aktienkurs haben, wenn es eintritt. Wollen Sie also vor einem wichtigen Ereignis vom Anstieg der Volatilität profitieren oder lieber am Rande warten, bis sich die Lage beruhigt hat?

Die Identifizierung von Ereignissen, die sich auf den zugrunde liegenden Vermögenswert auswirken können, kann Ihnen bei der Entscheidung über den geeigneten Zeitrahmen und das Ablaufdatum für Ihren Optionshandel helfen.

5. Entwickeln Sie eine Strategie

Basierend auf der in den vorherigen Schritten durchgeführten Analyse kennen Sie nun Ihr Anlageziel, die gewünschte Risiko-Ertrags-Auszahlung, die Höhe der impliziten und historischen Volatilität und die wichtigsten Ereignisse, die sich auf den Basiswert auswirken können. Das Durchlaufen der vier Schritte macht es viel einfacher, eine bestimmte Optionsstrategie zu identifizieren.

Angenommen, Sie sind ein konservativer Anleger mit einem beträchtlichen Aktienportfolio und möchten Prämieneinnahmen erzielen, bevor die Unternehmen in ein paar Monaten ihre Quartalsgewinne melden. Sie können sich daher für eine Covered Call Writing-Strategie entscheiden, bei der Calls auf einige oder alle Aktien in Ihrem Portfolio geschrieben werden.

Ein weiteres Beispiel: Wenn Sie ein aggressiver Anleger sind, der Long Shots mag und davon überzeugt ist, dass die Märkte innerhalb von sechs Monaten auf einen starken Rückgang zusteuern, können Sie sich entscheiden, Puts auf wichtige Aktienindizes zu kaufen.

6. Parameter festlegen

Nachdem Sie nun die spezifische Optionsstrategie identifiziert haben, die Sie implementieren möchten, müssen Sie nur noch Optionsparameter wie Verfallsdatum, Ausübungspreise und Optionsdeltas festlegen. Zum Beispiel möchten Sie vielleicht einen Call mit der längstmöglichen Verfallzeit, aber zu den geringstmöglichen Kosten kaufen. In diesem Fall kann ein Call aus dem Geld geeignet sein. Umgekehrt, wenn Sie einen Call mit einem hohen Delta wünschen, bevorzugen Sie möglicherweise eine Option im Geld.

Da der Anleger die Aktienposition über die Gewinne hinaus absichern möchte, kauft er die 3-Monats-Puts von 165 $. Die Gesamtkosten der Put-Position zur Absicherung von 1.000 MCD-Aktien betragen 7.150 USD (7,15 USD x 100 Aktien pro Kontrakt x 10 Kontrakte). Diese Kosten schließen Provisionen aus.

Wenn die Aktie fällt, ist der Anleger abgesichert, da der Gewinn aus der Put-Option wahrscheinlich den Verlust der Aktie ausgleicht. Wenn die Aktie unverändert bleibt und kurz vor Ablauf der Puts unverändert bei 161,48 US-Dollar gehandelt wird, hätten die Puts einen inneren Wert von 3,52 US-Dollar (165 – 161,48 US-Dollar), was bedeutet, dass der Anleger etwa 3.520 US-Dollar des in die Puts investierten Betrags zurückerhalten könnte Verkauf der Puts, um die Position zu schließen.

Steigt der Aktienkurs über 165 US-Dollar, profitiert der Anleger von der Wertsteigerung der 1.000 Aktien, verliert jedoch die für die Optionen gezahlten 7.150 US-Dollar

Nehmen wir nun an, ein aggressiver Trader ist optimistisch in Bezug auf die Aussichten für die Bank of America ( BAC ) und hat 1.000 USD, um eine Optionshandelsstrategie umzusetzen:

• Ziel : Kauf spekulativer Calls bei der Bank of America. Die Aktie notiert bei 30,55 US-Dollar.
• Risiko/Ertrag : Es macht dem Anleger nichts aus, die gesamte Investition von 1.000 USD zu verlieren, sondern möchte so viele Optionen wie möglich erhalten, um den potenziellen Gewinn zu maximieren.
• Volatilität : Die implizite Volatilität von OTM-Call-Optionen (Ausübungspreis von 32 USD) beträgt 16,9 % für einmonatige Calls und 20,04 % für viermonatige Calls. Die Marktvolatilität, gemessen am CBOE Volatility Index (VIX), beträgt 13,08 %.
• Ereignisse : Keine, das Unternehmen hat gerade Gewinne erzielt, daher wird es einige Monate dauern, bis die nächste Gewinnbekanntgabe bekannt gegeben wird. Der Anleger macht sich derzeit keine Sorgen um die Gewinne, glaubt aber, dass der Aktienmarkt in den nächsten Monaten steigen wird und glaubt, dass sich diese Aktie besonders gut entwickeln wird.
• Strategie : Kaufen Sie OTM-Calls, um auf einen Anstieg des Aktienkurses zu spekulieren.
• Optionsparameter : Viermonatige 32-Dollar-Anrufe auf BAC sind für 0,84 US-Dollar erhältlich, und viermonatige 33-Dollar-Anrufe werden für 0,52 US-Dollar angeboten.

Da der Investor möglichst viele günstige Calls kaufen möchte, entscheidet er sich für die viermonatigen $33 Calls. Ohne Provisionen werden 19 Kontrakte oder jeweils 0,52 US-Dollar für einen Baraufwand von 988 US-Dollar (19 x 0,52 US-Dollar x 100 = 988 US-Dollar) zuzüglich Provisionen gekauft.

Die maximale Verstärkung ist theoretisch unendlich. Wenn ein globales Bankenkonglomerat auftaucht  und anbietet, die Bank of America in den nächsten Monaten für 40 US-Dollar zu übernehmen, wären die 33 US-Dollar Calls jeweils mindestens 7 US-Dollar wert und die Optionsposition wäre 13.300 US-Dollar wert. Der Break-Even-Punkt des Trades liegt bei 33 USD + 0,52 USD oder 33,52 USD.