Wählen Sie die richtigen Optionen, um in sechs Schritten zu handeln
Optionen können verwendet werden, um eine breite Palette von Handelsstrategien umzusetzen, die von einfachen Käufen und Verkäufen bis zu komplexen Spreads mit Namen wie Schmetterlingen und Kondoren reichen. Darüber hinaus stehen Optionen für eine Vielzahl von Aktien, Währungen, Rohstoffen, börsengehandelten Fonds und Terminkontrakten zur Verfügung.
Für jeden Vermögenswert stehen häufig Dutzende von Ausübungspreisen und Verfallsdaten zur Verfügung, was für den Optionsanfänger eine Herausforderung darstellen kann, da die Vielzahl der verfügbaren Optionen es manchmal schwierig macht, eine geeignete Option für den Handel zu finden.
Die zentralen Thesen
- Der Handel mit Optionen kann komplex sein, insbesondere da mehrere verschiedene Optionen auf demselben Basiswert existieren können und mehrere Streiks und Ablaufdaten zur Auswahl stehen.
- Die richtige Option für Ihre Handelsstrategie zu finden, ist daher entscheidend, um den Markterfolg zu maximieren.
- Es gibt sechs grundlegende Schritte, um die richtige Option zu bewerten und zu identifizieren, beginnend mit einem Anlageziel und gipfeln in einem Trade.
- Definieren Sie Ihr Ziel, bewerten Sie das Risiko / den Ertrag, berücksichtigen Sie die Volatilität, antizipieren Sie Ereignisse, planen Sie eine Strategie und definieren Sie Optionsparameter.
Die richtige Option finden
Wir gehen davon aus, dass Sie bereits einen finanziellen Vermögenswert wie eine Aktie, einen Rohstoff oder einen ETF identifiziert haben, den Sie mit Optionen handeln möchten. Möglicherweise haben Sie diesen Basiswert mithilfe eines Aktien-Screeners, mithilfe Ihrer eigenen Analyse oder mithilfe von Recherchen von Drittanbietern ausgewählt. Unabhängig von der Auswahlmethode gibt es sechs Schritte, um die richtige Option zu finden, sobald Sie den zugrunde liegenden zu handelnden Vermögenswert identifiziert haben:
- Formulieren Sie Ihr Anlageziel.
- Bestimmen Sie Ihre Risiko-Ertrags-Auszahlung.
- Überprüfen Sie die Volatilität.
- Ereignisse identifizieren.
- Entwickeln Sie eine Strategie.
- Legen Sie Optionsparameter fest.
Die sechs Schritte folgen einem logischen Denkprozess, der es einfacher macht, eine bestimmte Option für den Handel auszuwählen. Lassen Sie uns zusammenfassen, was jeder dieser Schritte beinhaltet.
1. Optionsziel
Der Ausgangspunkt für eine Anlage ist Ihr Anlageziel, und der Handel mit Optionen ist nicht anders. Welches Ziel möchten Sie mit Ihrem Optionshandel erreichen? Ist es eine spekulative oder bärische Sicht auf den Basiswert zu spekulieren? Oder ist es Absicherung potenzielle Verlustrisiko auf einem Lager, in dem Sie eine bedeutende Position haben?
Setzen Sie den Handel ein, um Einnahmen aus dem Verkauf von Optionsprämien zu erzielen? Ist die Strategie beispielsweise Teil eines gedeckten Calls gegen eine vorhandene Aktienposition oder schreiben Sie Puts für eine Aktie, die Sie besitzen möchten? Die Verwendung von Optionen zur Erzielung von Erträgen ist ein völlig anderer Ansatz als der Kauf von Optionen zur Spekulation oder Absicherung.
Ihr erster Schritt besteht darin, das Ziel des Handels zu formulieren, da es die Grundlage für die nachfolgenden Schritte bildet.
2. Risiko / Belohnung
Der nächste Schritt besteht darin, Ihre Risiko-Ertrags Auszahlung zu bestimmen, die von Ihrer Risikotoleranz oder Ihrer Risikobereitschaft abhängen sollte. Wenn Sie ein konservativer Investor oder Trader sind, sind aggressive Strategien wie das Schreiben von Puts oder der Kauf einer großen Menge von OTM Optionen ( Deep Out of the Money) möglicherweise nicht für Sie geeignet. Jede Optionsstrategie hat ein genau definiertes Risiko- und Ertragsprofil. Vergewissern Sie sich daher, dass Sie es gründlich verstanden haben.
3. Überprüfen Sie die Volatilität
Die implizite Volatilität ist eine der wichtigsten Determinanten des Optionspreises. Informieren Sie sich daher über die implizite Volatilität der von Ihnen in Betracht gezogenen Optionen. Vergleichen Sie die implizite Volatilität mit der historischen Volatilität der Aktie und der Volatilität auf dem breiten Markt, da dies ein Schlüsselfaktor für die Identifizierung Ihres Optionshandels / Ihrer Optionsstrategie ist.
Die implizite Volatilität zeigt an, ob andere Händler erwarten, dass sich die Aktie stark bewegt oder nicht. Eine hohe implizite Volatilität wird die Prämien in die Höhe treiben und das Schreiben einer Option attraktiver machen, vorausgesetzt, der Händler geht davon aus, dass die Volatilität nicht weiter zunimmt (was die Wahrscheinlichkeit einer Ausübung der Option erhöhen könnte ). Geringe implizite Volatilität bedeutet günstigere Optionsprämien, was gut für den Kauf von Optionen ist, wenn ein Händler erwartet, dass sich die zugrunde liegende Aktie genug bewegt, um den Wert der Optionen zu erhöhen.
4. Identifizieren Sie Ereignisse
Ereignisse können in zwei große Kategorien eingeteilt werden: marktweit und aktienspezifisch. Marktweite Ereignisse sind solche, die sich auf die breiten Märkte auswirken, wie z. B. Ausgründungen.
Ein Ereignis kann einen erheblichen Einfluss auf die implizite Volatilität vor seinem tatsächlichen Auftreten haben, und das Ereignis kann einen enormen Einfluss auf den Aktienkurs haben, wenn es eintritt. Möchten Sie also den Anstieg der Volatilität vor einem Schlüsselereignis nutzen oder lieber am Rande warten, bis sich die Dinge beruhigt haben?
Das Erkennen von Ereignissen, die sich auf den zugrunde liegenden Vermögenswert auswirken können, kann Ihnen bei der Entscheidung über den geeigneten Zeitrahmen und das Ablaufdatum für Ihren Optionshandel helfen.
5. Entwickeln Sie eine Strategie
Basierend auf der in den vorherigen Schritten durchgeführten Analyse kennen Sie jetzt Ihr Anlageziel, die gewünschte Risiko-Ertrags-Auszahlung, die implizite und historische Volatilität sowie wichtige Ereignisse, die sich auf den zugrunde liegenden Vermögenswert auswirken können. Das Durchlaufen der vier Schritte erleichtert die Identifizierung einer bestimmten Optionsstrategie erheblich.
Angenommen, Sie sind ein konservativer Investor mit einem beträchtlichen Aktienportfolio und möchten Prämieneinnahmen erzielen, bevor Unternehmen in ein paar Monaten mit der Meldung ihrer Quartalsgewinne beginnen. Sie können sich daher für eine abgedeckte Strategie zum Schreiben von Anrufen entscheiden, bei der einige oder alle Aktien Ihres Portfolios abgerufen werden.
Wenn Sie ein aggressiver Investor sind, der Long Shots mag und davon überzeugt ist, dass die Märkte innerhalb von sechs Monaten auf einen starken Rückgang zusteuern, können Sie sich entscheiden, Puts für wichtige Aktienindizes zu kaufen.
6. Legen Sie die Parameter fest
Nachdem Sie die spezifische Optionsstrategie identifiziert haben, die Sie implementieren möchten, müssen Sie nur noch Optionsparameter wie Ablaufdaten, Ausübungspreise und Optionsdeltas festlegen. Beispielsweise möchten Sie möglicherweise einen Anruf mit dem längsten möglichen Ablauf, jedoch zu den niedrigstmöglichen Kosten kaufen. In diesem Fall ist ein Anruf ohne Geld möglicherweise geeignet. Wenn Sie dagegen einen Anruf mit einem hohen Delta wünschen, bevorzugen Sie möglicherweise eine Option im Geld.
ITM vs. OTM
Bei einem In-the-Money-Call (ITM) liegt der Ausübungspreis unter dem Preis des Basiswerts, und bei einer Out-of-the-Money-Call-Option (OTM) liegt der Ausübungspreis über dem Preis des Basiswerts.
Beispiele mit diesen Schritten
Hier sind zwei hypothetische Beispiele, bei denen die sechs Schritte von verschiedenen Arten von Händlern verwendet werden.
Angenommen, ein konservativer Investor besitzt 1.000 Aktien von McDonald’s ( MCD ) und ist besorgt über die Möglichkeit eines Rückgangs der Aktie um mehr als 5% in den nächsten Monaten. Der Anleger möchte die Aktie nicht verkaufen, möchte aber Schutz vor einem möglichen Rückgang:
- Ziel : Absicherung des Abwärtsrisikos in der aktuellen McDonald’s-Beteiligung (1.000 Aktien); Die Aktie (MCD) notiert bei 161,48 USD.
- Risiko / Belohnung : Dem Anleger macht ein kleines Risiko nichts aus, solange es quantifizierbar ist, aber er ist nicht bereit, ein unbegrenztes Risiko einzugehen.
- Volatilität : Die implizite Volatilität bei ITM- Put-Optionen (Ausübungspreis von 165 USD) beträgt 17,38% für einmonatige Puts und 16,4% für dreimonatige Puts. Die Marktvolatilität, gemessen am CBOE Volatility Index (VIX), beträgt 13,08%.
- Ereignisse : Der Anleger wünscht sich eine Absicherung, die über den Gewinnbericht von McDonald’s hinausgeht. Das Ergebnis kommt in etwas mehr als zwei Monaten heraus, was bedeutet, dass sich die Optionen um etwa drei Monate verlängern sollten.
- Strategie : Buy Puts zur Absicherung des Risikos eines Rückgangs der zugrunde liegenden Aktie.
- Optionsparameter : Dreimonatige Puts mit einem Ausübungspreis von 165 USD sind für 7,15 USD erhältlich.
Da der Anleger die Aktienposition über die Gewinne hinaus absichern möchte, kauft er die dreimonatigen Puts in Höhe von 165 USD. Die Gesamtkosten der Put-Position zur Absicherung von 1.000 MCD-Aktien betragen 7.150 USD (7,15 USD x 100 Aktien pro Kontrakt x 10 Kontrakte). Diese Kosten schließen Provisionen aus.
Wenn die Aktie fällt, wird der Anleger abgesichert, da der Gewinn aus der Put-Option wahrscheinlich den Verlust der Aktie ausgleichen wird. Wenn die Aktie unverändert bleibt und kurz vor Ablauf der Puts unverändert bei 161,48 USD gehandelt wird, hätten die Puts einen inneren Wert von 3,52 USD (165 – 161,48 USD), was bedeutet, dass der Anleger etwa 3.520 USD des in die Puts investierten Betrags zurückerhalten könnte Verkauf der Puts, um die Position zu schließen.
Wenn der Aktienkurs über 165 USD steigt, profitiert der Anleger von der Wertsteigerung der 1.000 Aktien, verliert jedoch die für die Optionen gezahlten 7.150 USD
Nehmen wir nun an, ein aggressiver Trader ist optimistisch in Bezug auf die Aussichten für die Bank of America ( BAC ) und verfügt über 1.000 USD, um eine Optionshandelsstrategie umzusetzen:
- Ziel : Kaufen Sie spekulative Anrufe bei der Bank of America. Die Aktie notiert bei 30,55 USD.
- Risiko / Belohnung : Dem Anleger macht es nichts aus, die gesamte Investition von 1.000 USD zu verlieren, er möchte jedoch so viele Optionen wie möglich erhalten, um den potenziellen Gewinn zu maximieren.
- Volatilität : Die implizite Volatilität bei OTM-Call-Optionen (Ausübungspreis von 32 USD) beträgt 16,9% für einmonatige Calls und 20,04% für viermonatige Calls. Die am CBOE Volatility Index (VIX) gemessene Marktvolatilität beträgt 13,08%.
- Ereignisse : Keine, das Unternehmen hatte gerade Gewinne, so dass es einige Monate vor der nächsten Gewinnmitteilung sein wird. Der Anleger ist derzeit nicht an den Gewinnen interessiert, geht jedoch davon aus, dass der Aktienmarkt in den nächsten Monaten steigen wird, und glaubt, dass diese Aktie besonders gut abschneiden wird.
- Strategie : Kaufen Sie OTM-Calls, um über einen Anstieg des Aktienkurses zu spekulieren.
- Optionsparameter : Viermonatige 32-Dollar-Anrufe bei BAC sind für 0,84 US-Dollar verfügbar, und viermonatige 33-Dollar-Anrufe werden für 0,52 US-Dollar angeboten.
Da der Investor so viele günstige Anrufe wie möglich kaufen möchte, entscheidet er sich für die viermonatigen 33-Dollar-Anrufe. Ohne Provisionen werden 19 Verträge gekauft oder jeweils 0,52 USD für einen Baraufwand von 988 USD (19 x 0,52 x 100 = 988 USD) zuzüglich Provisionen.
Die maximale Verstärkung ist theoretisch unendlich. Wenn ein globales Bankenkonglomerat hinzukommt und anbietet, die Bank of America in den nächsten Monaten für 40 USD zu erwerben, wären die 33 USD-Anrufe mindestens 7 USD wert, und die Optionsposition wäre 13.300 USD wert. Die Gewinnschwelle des Handels liegt bei 33 USD + 0,52 USD oder 33,52 USD.
Wenn die Aktie bei Verfall über 33,01 USD liegt, ist sie im Geld, hat Wert und unterliegt einer automatischen Ausübung. Die Anrufe können jedoch jederzeit vor Ablauf durch eine Sell-to-Close-Transaktion geschlossen werden.
Beachten Sie, dass der Ausübungspreis von 33 USD 8% über dem aktuellen Kurs der Aktie liegt. Der Anleger muss zuversichtlich sein, dass der Preis in den nächsten vier Monaten um mindestens 8% steigen kann. Wenn der Preis bei Ablauf nicht über dem Ausübungspreis von 33 USD liegt, hat der Anleger die 988 USD verloren.
Das Fazit
Während die große Bandbreite an Ausübungspreisen und Verfallsdaten es für einen unerfahrenen Anleger schwierig machen kann, sich auf eine bestimmte Option zu konzentrieren, folgen die hier beschriebenen sechs Schritte einem logischen Denkprozess, der bei der Auswahl einer Handelsoption hilfreich sein kann. Definieren Sie Ihr Ziel, bewerten Sie das Risiko / den Ertrag, betrachten Sie die Volatilität, berücksichtigen Sie Ereignisse, planen Sie Ihre Strategie und definieren Sie Ihre Optionsparameter.