Phillips 66 Verse ConocoPhillips
Am 4. April 2012 gab ConocoPhillips ( Marktwert.
ConocoPhillips
ConocoPhillips begann 1875 als Continental Oil and Transportation Company. Es vertrieb damals Energieprodukte im Westen der USA. Die Continental Oil und Transport Unternehmen undverschiedene Fusionen und Übernahmen imLaufe der Jahre verändert durch und wurden ConocoPhillips im Jahr 2002, nach der Fusion von Conoco Inc. und Phillips Petroleum Co.
Die zentralen Thesen
- Phillips 66 wurde nach einem Spin-off im Jahr 2012 von ConocoPhillips getrennt.
- Die Geschichte von ConocoPhillips reicht bis ins Jahr 1875 zurück, als das Unternehmen Continental Oil and Transportation Company war und Ölprodukte im Westen der USA vertrieb
- Die Abspaltung im Jahr 2012 trennte das vorgelagerte E&P-Geschäft des Unternehmens, das die Kernaktivität von ConocoPhillips darstellt, von den nachgelagerten Aktivitäten von Phllips 66.
- Die Aufteilung der beiden Unternehmen ermöglichte es Phillips 66, unrentable Vermögenswerte zu eliminieren und sich auf Wachstum zu konzentrieren.
- Die Aktien von Phillips 66 haben sich seit der Abspaltung im Jahr 2012 mehr als verdreifacht und haben die von ConocoPhillips deutlich übertroffen, die um bescheidenere 30% gestiegen ist.
ConocoPhillips war vor der Abspaltung ein integriertes Öl- und Gasunternehmen, und die Aufteilung des Geschäftsbetriebs in Upstream- und Downstream-Aktivitäten führte zu einem Ungleichgewicht mit einer Kapitalverteilung, die sich negativ auf die Wachstumschancen auswirkte. Ein Ungleichgewicht bei der Ressourcen- und Kapitalallokation ist bei integrierten Öl- und Gasunternehmen üblich, da der Explorations- und Produktionsbereich (E&P) bei der Kapitalverteilung Priorität hat. Für ConocoPhillips bedeutete dies jedoch die Liquidation von Vermögenswerten aus dem Downstream, um für den Upstream zu sorgen.
Die Abspaltung
Mit dem Wunsch, sich auf die Wertschöpfung für die Aktionäre zu konzentrieren, gab ConocoPhillips 2011 die Entscheidung bekannt, das Unternehmen in Upstream und Downstream-Aktivitäten aufzuteilen. Das Upstream-Geschäft behielt den Namen ConocoPhillips und wurde ein reines E&P-Unternehmen. Das Downstream Geschäft, bekannt als Phillips 66, wurde zu einem unabhängigen Raffinerieunternehmen.
Unternehmen konkurrieren um Ressourcenzuweisungen in einem integrierten Unternehmen, wobei die Mehrheit in den E&P-Sektor geht. Der E&P-Sektor ist das Geschäft mit einem hohen Risiko-Rendite-Verhältnis, da es sich auf die Entdeckung neuer Öl- und Gasquellen konzentriert, die wiederum den Raffinerie- und Reinigungssektor speisen. Die Konzentration von mehr Kapital auf nachgelagerte Tätigkeiten auf Kosten der vorgelagerten Geschäftstätigkeit war nicht im besten Interesse von ConocoPhillips.
Unterdessen ermöglichte die endgültige Trennung der beiden Unternehmen im Jahr 2012 Phillips 66, Wachstumschancen entlang der Wertschöpfungskette zu erkunden und unrentable Vermögenswerte zu eliminieren. Die Entscheidung für Phillips 66, den Raffineriebetrieb zu reduzieren und die Investitionen in Chemie und Midstream zu fokussieren, stellte eine große Verschiebung dar, da der Wechsel nicht möglich gewesen wäre, wenn die beiden Unternehmen ein integriertes Unternehmen geblieben wären.
Positive Resultate
ConocoPhillips konzentriert sich weiterhin auf E&P und hat weiter daran gearbeitet, Gemeinkosten zu eliminieren. Phillips 66 hat seine Investitionen in die Entwicklung von neues Hauptgebäude in Houston, Texas, eröffnet.
Die Aktien von ConocoPhillips und Phillips 66 haben sich seit der Trennung der beiden Unternehmen weiterentwickelt, aber eine Aktie hat die andere deutlich übertroffen. Von April 2012 bis Oktober 2019 stieg ConocoPhillips um 7,5%. Das Unternehmen zahlt jetzt eine annualisierte Dividende von 1,68 US-Dollar pro Aktie (4,04% Rendite ) und hat im Juli 2020 eine Marktkapitalisierung von 42 Milliarden US-Dollar. Inzwischen hat sich der Wert der Phillips 66-Aktien seit der Abspaltung fast verdreifacht. Ab Juli 2020 zahlt das Unternehmen eine annualisierte Dividende von 3,60 USD pro Aktie (5,55% Rendite) und hat eine Marktkapitalisierung von 27 Milliarden USD.