Petrodollar

Was sind Petrodollars?

Petrodollars sind US-Dollar, die an ein Öl exportierendes Land für den Verkauf der Ware gezahlt werden. Einfach ausgedrückt ist das Petrodollar-System ein Austausch von Öl gegen US-Dollar zwischen Ländern, die Öl kaufen und denen, die es produzieren.

Der Petrodollar war das Ergebnis der Ölkrise Mitte der 1970er Jahre, als die Preise auf Rekordniveaus schossen. Sie trug dazu bei, die Stabilität der auf US-Dollar lautenden Ölpreise zu erhöhen. Der Begriff gewann Anfang der 2000er Jahre wieder an Bekanntheit, als die Ölpreise wieder stiegen.

Obwohl sich Petrodollars ursprünglich hauptsächlich auf Geld bezogen, das Länder des Nahen Ostens und Mitglieder der  Organisation der erdölexportierenden Länder (OPEC) erhalten haben, wurde die Definition in den letzten Jahren auf andere Länder ausgeweitet.

Petrodollar verstehen Understanding

Petrodollars sind Öleinnahmen in US-Dollar. Sie sind die Haupteinnahmequelle für viele ölexportierende Mitglieder der OPEC sowie für andere Ölexporteure im Nahen Osten, Norwegen und Russland.

Da Petrodollars auf US-Dollar – oder Greenbacks – lauten, hängt ihre wahre Kaufkraft sowohl von der Kernrate der US-Inflation als auch vom Wert des US-Dollars ab. Dies bedeutet, dass Petrodollars von wirtschaftlichen Faktoren genauso beeinflusst werden wie der US-Dollar. Wenn also der Wert des Dollars sinkt, sinkt auch der Wert der Petrodollars und damit die Einnahmen des Staates.

Geschichte des Petrodollar-Systems

Die Ursprünge des Petrodollar-Systems gehen auf das Bretton-Woods-Abkommen zurück, das den Goldstandard durch den US-Dollar als Reservewährung ersetzte. Im Rahmen der Vereinbarung war der US-Dollar an Gold gekoppelt, während andere globale Währungen an den US-Dollar gekoppelt waren. Aber wegen der massiven Stagflation kündigte Präsident Nixon 1971 an, dass der Dollar nicht mehr in Gold getauscht werden würde, um das Wirtschaftswachstum für die USA anzukurbeln

Dies führte zur Schaffung des Petrodollar-Systems, bei dem die USA und Saudi-Arabien vereinbarten, die Ölpreise in US-Dollar festzulegen. Das bedeutete, dass jedes andere Land, das Öl von der saudischen Regierung kaufte, seine Währung in US-Dollar umtauschen musste, bevor es den Verkauf abschließen konnte. Dies führte dazu, dass die verbleibenden OPEC-Länder nachzogen und ihr Öl in US-Währung auspreisten.

Petrodollar-Recycling

Das Petrodollar-System erzeugt Überschüsse, sogenannte Petrodollar-Überschüsse. Da Petrodollars grundsätzlich US-Dollar sind, führen diese Überschüsse zu größeren US-Dollar-Reserven für Ölexporteure.

Diese Überschüsse müssen recycelt werden, d. h. sie können in den Inlandskonsum und in Investitionen fließen, für Kredite an andere Länder verwendet oder durch den Kauf von Anleihen und T-Bills in den Vereinigten Staaten wieder investiert werden. Dieser Prozess hilft, Liquidität auf den Finanzmärkten in den USA zu schaffen. Durch die Anlage ihrer Überschüsse verringern diese Exporteure ihre Abhängigkeit von Öleinnahmen.

Das Petrodollar-Recycling begann 1979 mit Saudi-Arabien als Teil der US-Saudi-Arabien Joint Commission on Economic Cooperation. Die für den Kauf von Ölverträgen verwendeten US-Dollar wurden über Verträge mit US-Unternehmen in die USA zurückgeführt. Diese Unternehmen würden sich dann an Infrastrukturprojekten in Saudi-Arabien beteiligen, was die US-Importe in das Land erhöhen, zu höheren Löhnen für bestimmte Mitarbeiter führen und der Gesamtwirtschaft helfen würde.

Das Recyclingsystem wurde auch verwendet, um überschüssige Dollars in Staatsfonds zu investieren, deren Gewinne für Investitionen in Aktivitäten verwendet wurden, die nicht mit Öl zu tun hatten, wodurch die Abhängigkeit der Nation von Öl verringert wurde.

Vor- und Nachteile des Petrodollar

Der Petrodollar trug wesentlich dazu bei, das Ansehen des US-Dollars an den Finanzmärkten zu stärken, da der Preis des wichtigsten Rohstoffs der Welt, des Öls, an den Dollar gekoppelt war. Dies hat dem Dollar teilweise geholfen, die dominanteste Währung der Welt zu sein, die es dem Dollar ermöglicht, sein Kontodefizit kontinuierlich zu finanzieren, indem er auf Dollar lautende Vermögenswerte zu sehr niedrigen Sätzen ausgibt. Dies hat es den USA auch ermöglicht, eine bedeutende wirtschaftliche Kontrolle über den Globus auszuüben.

Auf der anderen Seite müssen die USA jedoch, da sie die Reservewährung der Welt sind, Kontodefizite aufweisen, um die Reserveanforderungen in einer Weltwirtschaft zu erfüllen, die kontinuierlich expandiert. Würden diese Defizite gestoppt, würde der Mangel an Liquidität zu einem wirtschaftlichen Abschwung führen. Wenn diese Defizite anhalten, verlieren andere Länder das Vertrauen in den Dollar, was möglicherweise dazu führt, dass er seinen Status als Reservewährung der Welt verliert. Dies ist als das Triffin-Dilemma bekannt.

Vorteile

• Erhöhter Status des US-Dollars
• Ermöglicht dem Dollar, das US-Kontodefizit zu finanzieren
• Stärkung des US-Dollars als Reservewährung der Welt

Nachteile

• Anhaltende Kontodefizite können zu einem Vertrauensverlust in den Dollar führen
• Das Stoppen von Kontodefiziten wird zu Liquiditätsengpässen und einer weltweiten Konjunkturabschwächung führen

Der Zusammenbruch des Petrodollar-Systems?

Mit dem Rückgang der Kaufkraft des Greenbacks begannen einige Nationen, über die Vorteile des Petrodollar-Systems zu diskutieren. Länder wie der Iran, Russland und Indien haben erwogen, den Basiswert ihrer Exporte in ihrer eigenen Währung statt in US-Dollar zu verschieben.