Peter Lynch
In den frühen 1980er Jahren wurde ein junger Portfoliomanager namens Peter Lynch aus einem sehr verständlichen Grund zu einem der bekanntesten Investoren der Welt – als er im Mai 1977 den Investmentfonds Fidelity Magellan übernahm (sein erster Job als Portfoliomanager ) betrug das Vermögen des Fonds 20 Mio. USD. Zwischen 1977 und 1990 machte er ihn zum größten Investmentfonds der Welt und übertraf den Markt um unglaubliche 29% pro Jahr auf Jahresbasis!
Lynch erreichte dies mit sehr grundlegenden Prinzipien, die er gerne mit so gut wie jedem teilte. Peter Lynch war der festen Überzeugung, dass einzelne Anleger inhärente Vorteile gegenüber großen Instituten hatten, da die großen Unternehmen entweder nicht in Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung investieren wollten oder konnten, die noch keine große Aufmerksamkeit von Analysten oder Investmentfonds erhalten haben. Egal, ob Sie ein registrierter Vertreter sind, der solide langfristige Empfehlungen für Ihre Kunden sucht, oder ein einzelner Investor, der Ihre Renditen verbessern möchte, wir stellen Ihnen vor, wie Sie die bewährte Strategie von Lynch umsetzen können.
Peter Lynchs drei grundlegende Grundsätze für Investitionen
Nachdem seine herausragende Erfolgsbilanz beim Betrieb des Magellan Fund die breite Aufmerksamkeit erlangt hatte, die normalerweise auf eine hervorragende Leistung folgt, schrieb Lynch mehrere Bücher, in denen er seine Philosophie des Investierens darlegte. Sie sind großartige Lektüren, aber seine Kernthese kann mit drei Hauptgrundsätzen zusammengefasst werden.
1. Kaufen Sie nur das, was Sie verstehen
Laut Lynch sind unsere Augen, Ohren und der gesunde Menschenverstand unsere größten Instrumente für die Aktienrecherche. Lynch war stolz auf die Tatsache, dass viele seiner großartigen Aktienideen entdeckt wurden, als er durch das Lebensmittelgeschäft ging oder sich ungezwungen mit Freunden und Familie unterhielt.
Wir alle haben die Möglichkeit, Analysen aus erster Hand durchzuführen, wenn wir fernsehen, Zeitung lesen oder Radio hören. Wenn wir die Straße entlang fahren oder in den Urlaub fahren, können wir auch neue Anlageideen ausfindig machen. Immerhin machen die Verbraucher zwei Drittel des Bruttoinlandsprodukts der Vereinigten Staaten aus. Mit anderen Worten, der größte Teil der Börse ist darauf ausgerichtet, Ihnen, dem einzelnen Verbraucher, zu dienen. Wenn Sie als Verbraucher etwas anzieht, sollte dies auch Ihr Interesse als Investition wecken.
2. Machen Sie immer Ihre Hausaufgaben
Beobachtungen aus erster Hand und anekdotische Beweise sind ein guter Anfang, aber alle guten Ideen müssen mit intelligenter Forschung weiterverfolgt werden. Lassen Sie sich nicht von Peter Lynchs hausgemachter Einfachheit verwirren, wenn es um sorgfältige Forschung geht – strenge Forschung war ein Eckpfeiler seines Erfolgs. Wenn Lynch den ersten Funken einer großartigen Idee weiterverfolgt, hebt er einige grundlegende Werte hervor, die er für jede Aktie erwartet, die es wert ist, gekauft zu werden:
- Prozentsatz des Umsatzes. Wenn es ein Produkt oder eine Dienstleistung gibt, die Sie anfangs für das Unternehmen attraktiv macht, stellen Sie sicher, dass es einen ausreichend hohen Prozentsatz des Umsatzes ausmacht, um aussagekräftig zu sein. ein großartiges Produkt, das 5% des Umsatzes macht nur wird nicht mehr als eine marginalen Auswirkungen auf denen ein Unternehmen haben, unter dem Strich.
- PEG-Verhältnis. Dieses Verhältnis von Bewertung zu Gewinnwachstumsrate sollte untersucht werden, um festzustellen, wie viel Erwartung in die Aktie eingebaut ist. Sie möchten Unternehmen mit einem starken Gewinnwachstum und angemessenen Bewertungen suchen – ein starker Erzeuger mit einer PEG-Quote von zwei oder mehr hat dieses Gewinnwachstum bereits in den Aktienkurs eingebaut und lässt wenig Raum für Fehler.
- Bevorzugen Sie Unternehmen mit einer starken Liquiditätsposition und einem unterdurchschnittlichen Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital. Starke Cashflows und ein umsichtiges Management von Vermögenswerten bieten dem Unternehmen Optionen in allen Arten von Marktumfeldern.
3. Langfristig investieren
Lynch sagte: „Ohne viele Überraschungen sind Aktien über einen Zeitraum von 10 bis 20 Jahren relativ vorhersehbar. Ob sie in zwei oder drei Jahren höher oder niedriger sein werden, können Sie auch eine Münze werfen, um zu entscheiden.“ Es mag überraschend erscheinen, solche Worte aus einer Wall Street-Legende zu hören, aber es zeigt, wie sehr er an seine Philosophien glaubte. Er hielt sein Wissen über die Unternehmen, die er besaß, aufrecht, und solange sich die Geschichte nicht geändert hatte, verkaufte er nicht. Lynch versuchte nicht, die Zeit zu vermarkten oder die Richtung der Gesamtwirtschaft vorherzusagen.
Tatsächlich hat Lynch einmal eine Studie durchgeführt, um festzustellen, ob Market Timing eine wirksame Strategie ist. Nach den Ergebnissen der Studie, wenn ein Investor $ 1.000 pro Jahr auf dem absoluten Höhe Tag des Jahres für 30 Jahre von 1965 bis 1995 investiert hätte, wären,dass Anleger eine verdiente compoundiert Rendite von 10,6% für den Zeitraum von30 Jahren. Wenn ein anderer Investor am niedrigsten Tag des Jahres im gleichen Zeitraum jedes Jahr 1.000 USD pro Jahr investiert, würde dieser Investor über einen Zeitraum von 30 Jahren eine Rendite von 11,7% erzielen.
Nach 30 Jahren des schlechtesten Markttimings lag der erste Investor daher nur um 1,1% pro Jahr hinter seinen Renditen zurück.2 Aus diesem Grund ist Lynch der Ansicht, dass der Versuch, die kurzfristigen Schwankungen des Marktes vorherzusagen, die Mühe einfach nicht wert ist. Wenn das Unternehmen stark ist, wird es mehr verdienen und die Aktie wird an Wert gewinnen. Indem Lynch es einfach hielt, ließ er sich auf die wichtigste Aufgabe konzentrieren – die Suche nach großartigen Unternehmen.
Lynch prägte den Begriff “ Tenbagger „, um eine Aktie zu beschreiben, deren Wert um das Zehnfache oder 1000% steigt. Dies sind die Aktien, nach denen er gesucht hat, als er den Magellan-Fonds betrieben hat. Regel Nr. 1 zur Suche nach einem Tenbagger ist, dass die Aktie nicht verkauft wird, wenn sie um 40% oder sogar 100% gestiegen ist. Viele Fondsmanager versuchen heutzutage, ihre Gewinnaktien zu kürzen oder zu verkaufen und gleichzeitig ihre Verlustpositionen zu erhöhen. Peter Lynch war der Meinung, dass dies „das Ziehen der Blumen und das Gießen des Unkrauts“ bedeutete.
Das Fazit
Auch wenn er das Risiko von über Diversifizierung seinen Fonds lief (er Tausende von Aktien zu bestimmten Zeiten im Besitz), Peter Lynch Leistung und Stock-Picking – Fähigkeit stehen für mich. Er wurde ein Meister darin, seine Umwelt zu studieren und die Welt so zu verstehen, wie sie ist und wie sie in Zukunft sein könnte. Indem wir seine Lektionen und unsere eigenen Beobachtungen anwenden, können wir mehr über das Investieren lernen, während wir mit unserer Welt interagieren, wodurch der Investitionsprozess sowohl angenehmer als auch rentabler wird.