Ewige Anleihe
Was ist eine ewige Anleihe?
Eine unbefristete Anleihe, auch als „Consol Bond“ oder „Prep“ bekannt, ist ein festverzinsliches Wertpapier ohne Fälligkeit. Diese Art von Anleihe wird oft als eine Art von Eigenkapital und nicht als Fremdkapital angesehen. Ein wesentlicher Nachteil dieser Art von Anleihen besteht darin, dass sie nicht rückzahlbar sind. Der Hauptvorteil von ihnen besteht jedoch darin, dass sie für immer einen stetigen Strom von Zinszahlungen zahlen.
Die zentralen Thesen
- Perpetual Bonds, auch Perps oder Consol Bonds genannt, sind Anleihen ohne Fälligkeit.
- Obwohl ewige Anleihen nicht rückzahlbar sind, zahlen sie für immer einen stetigen Strom von Zinsen.
- Aufgrund der Art dieser Anleihen werden sie häufig als eine Art Eigenkapital und nicht als eine Schuld angesehen.
Perpetual Bonds verstehen
Perpetual Bonds existieren in einer kleinen Nische des Anleihenmarktes. Dies ist hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass es nur sehr wenige Unternehmen gibt, die für Anleger sicher genug sind, um in eine Anleihe zu investieren, bei der das Kapital niemals zurückgezahlt wird.
Einige der bemerkenswerten existierenden unbefristeten Anleihen sind diejenigen, die vom britischen Finanzministerium für den Ersten Weltkrieg und die Südseeblase von 1720 begeben wurden. Einige in den USA glauben, dass die Bundesregierung unbefristete Anleihen begeben sollte, um die Refinanzierungskosten zu vermeiden avoid im Zusammenhang mit Anleihen mit Fälligkeit.
Beispiel einer ewigen Bindung
Da unbefristete Anleihezahlungen den Dividendenzahlungen ähnlich sind, da beide auf unbestimmte Zeit eine Rendite bieten, ist es logisch, dass sie auf die gleiche Weise bewertet werden.
Der Diskontsatzes reduziert den Realwert der nominell fixierten Couponbeträge im Laufe der Zeit, sodass dieser Wert schließlich gleich Null wird. Daher kann ewigen Anleihen, obwohl sie ewig verzinst werden, einen endlichen Wert zugewiesen werden, der wiederum ihren Preis darstellt.
Formel für den Barwert einer ewigen Anleihe
Barwert = D / r
Wo:
D = periodische Couponzahlung der Anleihe
r = auf die Anleihe angewendeter Diskontsatz
Wenn beispielsweise eine unbefristete Anleihe auf ewig 10.000 USD pro Jahr zahlt und der Diskontsatz mit 4 % angenommen wird, wäre der Barwert:
Barwert = 10.000 $ / 0,04 = 250.000 $
Beachten Sie, dass der Barwert einer ewigen Anleihe stark vom angenommenen Diskontsatz abhängt, da die Zahlung als Tatsache bekannt ist. Verwenden Sie zum Beispiel das obige Beispiel mit 3%, 4%, 5% und 6% Diskontsatz, sind die Barwerte:
Barwert (3%) = 10.000 USD / 0,03 USD = 333.333 USD
Barwert (4%) = 10.000 $ / 0,04 = 250.000 $
Barwert (5%) = 10.000 $ / 0,05 = 200.000 $
Barwert (6%) = 10.000 $ / 0,06 = 166.667 $