14 Juni 2021 5:52

Leistungsbasierte Vergütung

Was ist eine erfolgsabhängige Vergütung?

Die erfolgsabhängige Vergütung ist eine anreizbasierte Vergütungsform, die an Portfoliomanager von Investmentfonds gezahlt werden kann. Regulierte Investmentfonds mit erfolgsabhängiger Vergütung können ihre Verwaltungsgebühren für erfolgsabhängige Anreize um ca. 0,20% erhöhen. In der Investmentbranche sind Hedgefondsmanager am bekanntesten für ihre hohe erfolgsabhängige Vergütung.

Leistungsabhängige Vergütung bezieht sich auch auf zusätzliche Vergütungen, die an Mitarbeiter ausgezahlt werden, die über ihre beruflichen Anforderungen hinaus in extrem hoher Qualität gearbeitet haben.

Die zentralen Thesen

  • Die erfolgsabhängige Vergütung ist eine anreizbasierte Vergütungsform, die an Portfoliomanager von Investmentfonds gezahlt wird.
  • Mitarbeiter in Unternehmen erhalten als Belohnung für gute Arbeit eine leistungsabhängige Vergütung.
  • Anlageverwalter, insbesondere Hedgefondsmanager, erhalten einen Prozentsatz des Fondsgewinns für ihre Fähigkeit, positive Anlagerenditen zu erzielen.
  • Hedge-Fonds-Manager berechnen Kunden normalerweise eine Gebührenstruktur von „zwei und zwanzig“, die aus einer Verwaltungsgebühr und einer Performancegebühr besteht.
  • Die Mitarbeiter erhalten eine erfolgsabhängige Vergütung, meist in Form von Boni und Aktienoptionen.

Grundlegendes zur leistungsbasierten Vergütung

Eine erfolgsabhängige Vergütung belohnt einen Anlageverwalter oder einen Mitarbeiter für das Erreichen bestimmter Leistungsziele oder für qualitativ hochwertige Arbeit. Für Anlageverwalter bietet es Anreize, kluge und risikogerechte Anlageentscheidungen zu treffen, die zu einer Aufwertung des investierten Vermögens führen. Dies ermöglicht ihnen einen Prozentsatz der Rendite zusätzlich zu den von ihnen berechneten Verwaltungsgebühren.

Für die Mitarbeiter ist eine leistungsabhängige Vergütung eine Belohnung für ihre harte Arbeit und dient als Anerkennung ihres Beitrags zum Unternehmen sowie als Anreiz, im Unternehmen zu bleiben. Die meisten Mitarbeiterprämien sind leistungsabhängige Vergütungen.

Performance-basierte Vergütung der Investmentgesellschaft

Das Investment Company Act von 1940 regelt die Investmentfondsbranche und legt bestimmte Anforderungen fest, die zur Gestaltung der Vergütungsstandards für Portfoliomanager beigetragen haben. Investmentgesellschaften müssen einen Verwaltungsrat haben, der den Vergütungsplan der Manager genehmigt.

Unternehmen müssen außerdem eine Registrierungserklärung mit einem Prospekt und einer Erklärung mit zusätzlichen Informationen einreichen, in der alle Informationen zum Fonds einschließlich der Vergütung klar und transparent dargelegt sind.

Es wird allgemein erwartet, dass Standards und Dokumentationen für öffentlich gehandelte Fonds branchenweit einheitlich sind, damit Anleger sie leichter vergleichen können. Diese Konsistenz hat im Allgemeinen auch zu standardisierten Gebühren geführt, die von Investmentfondsmanagern als Teil der jährlichen Gesamtbetriebskosten des Fonds erhoben werden.

Die Portfoliomanagementgebühren für Investmentfonds können zwischen 0,50% und 2,50% liegen, wobei aktive Fondsmanager eine höhere Vergütung benötigen. Die Portfoliomanagementgebühren machen in der Regel den größten Teil der jährlichen Gesamtbetriebskosten eines Investmentfonds aus. In der gesamten Branche können Investmentfondsmanager auch erfolgsabhängige Gebühren erhalten. Diese Gebühren sind in der Dokumentation der Registrierungserklärung aufgeführt und vom Verwaltungsrat genehmigt.

Leistungsbasierte Vergütung des Hedgefonds-Managers

In der gesamten Investmentbranche sind Hedgefondsmanager allgemein für ihre erfolgsabhängigen Gebühren bekannt. Hedge-Fonds sind viel weniger reguliert als herkömmliche Investmentfonds und haben daher einen größeren Spielraum für die Strukturierung von Gebührenplänen.

Sie wenden in der Regel auch komplexere Strategien an, die sie entwickeln, mit dem Ziel, höhere Renditen als Investmentfonds zu erzielen, was sie als Grund für eine höhere erfolgsabhängige Vergütung rechtfertigen.

Hedge-Fonds-Manager berechnen in der Regel eine Gebührenordnung von „zwei und zwanzig“, die höhere Verwaltungsgebühren als Investmentfonds von ihren Anlegern erfordert. Die  Gebührenstruktur für zwei und zwanzig Hedgefonds weist eine Pauschalgebühr von 2% sowie eine Performancegebühr von 20% aus.

Die Gebühr von 2% wird auf dem Fond basiertes Assets under Management (AUM). Die Gebühr von 20% ist eine erfolgsabhängige Vergütung, die normalerweise ausgelöst wird, wenn die Leistung eine Benchmark um einen bestimmten Betrag übertrifft. Die Gebühr von 20% wird aus den Gewinnen des Fonds an den Hedgefondsmanager gezahlt.

Leistungsbasierte Vergütung der Mitarbeiter

Die Mitarbeiter verdienen ein traditionelles Gehalt, aber eine leistungsabhängige Vergütung möchte sie für ihre hohe Leistung belohnen, die über ihren beruflichen Anforderungen liegt. Leistungsabhängige Vergütungen werden meistens als Jahresendbonus gewährt, obwohl Boni das ganze Jahr über möglich sind.

Eine weitere übliche erfolgsabhängige Vergütung ist die Gewährung von Aktienoptionen. Ein Mitarbeiter hat die Möglichkeit, Aktien eines Unternehmens mit einem Abschlag zu kaufen, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt. Zum Beispiel könnten Aktien des Unternehmens zu 100 USD gehandelt werden, und der Mitarbeiter erhält die Option, zu 90 USD zu kaufen.

Leistungsorientierte Vergütung in Unternehmen soll Mitarbeiter dazu motivieren, härter zu arbeiten, da sie von ihrem Erfolg profitieren.