Vorzugsaktien mit Rückzahlung (PERC)

Definition von Vorzugsaktien zur Rückzahlung von Aktien (PERC)

Vorzugsaktien mit besonderen Bestimmungen zur Begrenzung des Wertes ihrer wandelbaren Aktien und des obligatorischen Rücknahmewertes bei Fälligkeit.

Grundlegendes zur Vorzugsaktienrückzahlungsaktie (PERC)

PERCs bieten im Allgemeinen eine höhere Rendite als Stammaktien. Sie können jedoch jederzeit gekündigt werden, in der Regel zu einem höheren Preis als dem Cap-Preis. Wenn der PERC fällig wird, muss er entweder in Bargeld oder in zugrunde liegende Aktien zurückgezahlt werden. PERCs können vom Emittenten auch vorzeitig zurückgezahlt werden, dies wäre jedoch mit einem Aufschlag verbunden.

Ursprünglich in den frühen 1990er Jahren von gegabelte Wertpapiere klassifiziert, da die Renditemerkmale des zugrunde liegenden Wertpapiers modifiziert oder auf mehrere andere derivative Wertpapiere aufgeteilt werden können.

PERCs sind mit vereinbarten Bedingungen verbunden, die eine obligatorische Umwandlung in Vorzugsaktien beinhalten. Am Tag der Rücknahme, der in der Regel drei bis fünf Jahre nach dem Ausgabetag liegt, erhält jeder PERC-Aktionär Folgendes:

• Wenn der bestehende Aktienkurs niedriger ist als die Preisobergrenze, hätte der Aktionär Anspruch auf eine einzelne Stammaktie für jede von ihm gehaltene Vorzugsaktie.
• Ist der bestehende Stammaktienkurs höher als das Price Cap, so erhält der Aktionär für jede gehaltene Vorzugsaktie eine Stammaktie, deren Wert dem Price Cap entspricht. Wenn beispielsweise die Preisobergrenze 50,00 USD und der aktuelle Preis der Stammaktien 75,00 USD beträgt, erhält der Vorzugsaktionär in diesem Fall 50,00 USD / 75,00 USD oder 0,66 Stammaktien für jede Aktie der Vorzugsaktien, die er hält.

Synthetische PERCS

Ein synthetisches PERC-Angebot ist als Wertpapier definiert, das die zugrunde liegende obligatorische Umwandlungsvorzugsaktie nachbilden soll. Bei synthetischen PERCs gibt es keine Beteiligung des Unternehmens, an dessen Aktien das Produkt gebunden ist. Stattdessen handelt es sich bei synthetischen PERCS im Wesentlichen um Schuldverschreibungen des ursprünglichen Unternehmens und nicht um Eigenkapital des Unternehmens, an dessen Aktien sie gebunden sind. Die Couponzahlung kann als Zinsen statt als Dividenden steuerpflichtig sein. Die grundlegenden Funktionen der Buy-Write-Sicherheit sind jedoch auch in synthetischen PERCs verfügbar.