Preferred Equity Redemption Stock (PERC)

Definition von Vorzugsaktien zur Rücknahme von Aktien (PERC)

Vorzugsaktien mit besonderen Bestimmungen, die den Wert ihrer wandelbaren Aktien und den obligatorischen Rücknahmewert bei Fälligkeit begrenzen.

Grundlegendes zur Rücknahme von Vorzugsaktien (PERC)

PERCs bieten im Allgemeinen eine höhere Rendite als Stammaktien. Sie können jedoch jederzeit abgerufen werden, in der Regel zu einem höheren Preis als dem Cap-Preis. Wenn der PERC fällig wird, muss er entweder in Bargeld oder in zugrunde liegende Aktien zurückgenommen werden. PERCs können vom Emittenten auch vorzeitig zurückgezahlt werden, dies wäre jedoch mit einer Prämie verbunden.

PERCs wurden den Anlegern ursprünglich Anfang der neunziger Jahre von gegabelte Wertpapiere klassifiziert, da die Renditeeigenschaften des zugrunde liegenden Wertpapiers geändert oder auf mehrere andere derivative Wertpapiere aufgeteilt werden können.

PERCs sind mit vereinbarten Bedingungen verbunden, die obligatorische Umwandlungen in Vorzugsaktien beinhalten. Am Tag der Rücknahme, der in der Regel drei bis fünf Jahre nach dem Ausgabetag liegt, erhält jeder PERC-Aktionär Folgendes:

• Wenn der bestehende Preis der Stammaktien niedriger als die Preisobergrenze ist, hat der Aktionär Anspruch auf eine einzelne Stammaktie für jede Vorzugsaktie, die er hält.
• Wenn der bestehende Stammaktienpreis höher als die Preisobergrenze ist, erhält der Aktionär eine Stammaktie, deren Wert der Preisobergrenze für jede gehaltene Vorzugsaktie entspricht. Wenn beispielsweise die Preisobergrenze 50,00 USD und der aktuelle Preis der Stammaktien 75,00 USD beträgt, erhält der Vorzugsaktionär in diesem Fall 50,00 USD / 75,00 USD oder 0,66 Stammaktien für jede Aktie der Vorzugsaktien, die er hält.

Synthetisches PERCS

Ein synthetisches PERC-Angebot ist definiert als ein Wertpapier, das die zugrunde liegenden Vorzugsaktien für die obligatorische Umwandlung nachbilden soll. Bei synthetischen PERCs besteht keine Beteiligung des Unternehmens, an dessen Bestand das Produkt gebunden ist. Stattdessen handelt es sich bei synthetischen PERCS im Wesentlichen um Schuldverschreibungen des Ursprungsunternehmens und nicht um das Eigenkapital des Unternehmens, an dessen Aktien sie gebunden sind. Die Couponzahlung kann eher als Zinsen als als Dividende besteuert werden. Die Grundfunktionen der Buy-Write-Sicherheit sind jedoch auch in synthetischen PERCs verfügbar.